超越跨鏈推出首個全鏈DEX，Sifchain或打造超級版Uniswap？-ODAILY_CHA

Sifchain構建全網首個全鏈式DEX，混合訂單簿和CLP模型進行優勢互補，基于滑點的費用結構，將收益更多轉向LP實現正向激勵，原生代幣Rowan在生態系統的嵌入也將幫助其捕獲更多價值。

THORchain橫空出世時，主打跨鏈代幣兌換性能，一度被譽為DEX龍頭Uniswap的跨鏈版本。而基于THORchain靈感創建的全網首個全鏈式DEX——Sifchain，目標顯然不會僅僅是超越THORchain，而是打造Uniswap的超級版本。

首個全鏈式去中心化交易所

1.Omni-chain全鏈

Sifchain是基于CosmosSDK區塊鏈構建的全網首個全鏈式去中心化交易所。所謂全鏈，是指無限規模的跨鏈互操作性，即將現有區塊鏈互操作性從跨鏈等級提升至無限規模。僅從該定義中，即可窺見Sifchain的雄心。

要實現無限規模的跨鏈互操作性不容易，但也絕對不是一句口號。Sifchain基于CosmosSDK區塊鏈構建，使用Tendermint共識算法，并支持Cosmos網絡的鏈間通信協議IBC。這一底層架構將支持Sifchain實現20-25個頂級區塊鏈的跨鏈交易，如比特幣、波卡和EOS等。而這僅僅是Sifchain的初期目標，在此后，Sifchain還將開啟鏈上治理流程，根據需要為新區塊鏈打通跨鏈交易，其愿景在于使Omni-chain成為行業標準，讓各區塊鏈跨鏈集成成為一種常態，如同加密錢包之于區塊鏈，實現一鏈訪問所有加密貨幣的流動性。與此同時，基于CosmosSDK構建的特性，將使Sifchain鏈的交易速率比以太坊當前交易速率高100倍，而解決當前加密貨幣交易“低效”和“高成本”問題則是Sifchain的基本出發點。根據官方發展路線，Sifchain發行測試版本后，將支持基于以太坊鏈的ERC-20代幣和Rowan互換。用戶可以隨時將Rowan在以太坊鏈和Sifchain鏈進行轉移。

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在全鏈愿景的基礎上，Sifchain是如何實現代幣跨鏈互換的呢？和其靈感繆斯THORchain不同，Sifchain并非使用原生代幣進行跨鏈互換，而是采用錨定代幣模型，利用雙向錨定協議進行代幣互換。例如，用戶想要用YFI兌換COMP，交易將會被執行為cYFI兌換cCOMP，而用戶隨時可以用cYFI和cCOMP兌換相應鏈上的YFI和COMP。Sifchain代幣互換將在CosmosSDK鏈上執行，每個源鏈在Cosmos網絡中都有一個指定的錨定鏈，這些錨定鏈都有獨立于Sifchain的驗證者。Sifchain將通過跨鏈通信協議IBC驗證錨定區驗證者的交易。錨定區的驗證者必須運行全節點維護其錨定區和錨定鏈的運行。

2.訂單簿+CLP混合模型

在DEX具體運作上，Sifchain使用訂單簿和持續流動資金池混合模型，利用適用于限價訂單和代幣互換的自適應AMM算法，在持續性流動資金池模式的基礎上整合了訂單簿模式，實現兩種模式優勢互補。

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Sifchain訂單簿模式支持用戶發布市場訂單和限價訂單。其中，限價訂單支持止盈止損和修改未執行訂單功能。用戶可選擇在資金池中存入代幣，輸入其想要購買的代幣和指定價格，發布限價訂單。當Sifchain內部資產價格達到用戶指定價格的有利區間，CLP訂單將被執行。

Sifchain訂單簿模型將依據購買代幣的未成交數量最優原則執行訂單，而不是我們常見的時間優先原則和最優價原則。這主要是為了將市場行情信息充分地傳達給所有的市場參與者，而不是少數套利者。基于此原則，將促使CLP流動性提供者實現收入最大化，即賺取更多交易費。因為如果市場行情變化過于迅速，Sifchain內部資產價格可能會與外部公開市場資產價格有較大偏差，這時市場交易者可以有時間請求預言機進行價格驗證，在這種情況下，訂單只會在預言機指定價格范圍內執行訂單。

那么什么是CLP？CLP英文全稱為：ContinuousLiquidityPool，即持續流動性資金池。這個機制由THORchain創建，其特點是CLP由兩種資產組成，其中一種始終固定。在THORchain體系中，這個始終固定的代幣即THORchain的原生代幣RUNE。同理，在Sifchain中，CLP中始終固定的代幣即是Sifchain的原生代幣Rowan。用戶想要進行兩種代幣的互換，需要借助Rowan。例如，用戶想要進行USDC：BTC兩種代幣的互換，則需在USDC：RowanCLP池中先將USDC兌換成Rowan，隨后在Rowan：BTCCLP池中將Rowan兌換成BTC。

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同時，任何用戶都可以創建CLP池。創建方法即存入一種代幣和一定數量的Rowan。該代幣的價值即用Rowan數額衡量。Sifchain會對CLP池設定最小規模，但多個用戶可以參與一個CLP池的構建，即允許向CLP池不對稱添加代幣。換言之，用戶可以創建一個新CLP池，或者向現有的CLP池添加Rowan和外部幣種中的任意一種代幣，并且可隨時退出。例如，以BTC：RowanCLP池為例，用戶可以選擇存入BTC和等量的Rowan創建一個CLP池，或者用戶可選擇向CLP池只存入BTC或只存入Rowan。這里盡管只存入一種幣，但還是可以獲得交易手續費。

SifchainCLP機制采取基于滑點的流動性費用結構，收取的交易費用最終流向LP，隨著交易規模相對于資金池占比的提高，LP所獲得的交易費也將隨之增加。不同于Uniswap等固定費用模式，這種結構會將收益更多地轉向LP，而不是被套利者所利用，這將使得LP的回報變得極具吸引力，將有助于促進新資金池的創建和更高效地分配現有資本。

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3.保證金交易

Sifchain允許交易者從CLP池中借出流動性，具體而言，用戶可以借出其用作抵押品的代幣。例如，如果用戶使用USDC作為抵押品，將可以借出USDC進行保證金交易。借幣利息將根據市場需求和CLP流動性供應來確定。參與保證金交易的幣將被托管在Sifchain協議中，用戶若平倉，須全部賣出其買入的資產，抵押品將在扣除利息后返還給用戶。保證金交易功能將有效增加流動性提供者的收入回報。因為除了代幣互換，即交易手續費外，還為LP提供了第二收入來源——利息。這也將提升用戶收益能力和擴展交易規模。

4.和THORchain的差異

Sifchain創建靈感來源于THORchain，但又與THORchain存在諸多差異。

1.代幣交換方式不同。Thorchain使用原生代幣模型，則意味著所有的外部代幣交易都將在其原鏈上進行，而Sifchain使用錨定代幣模型進行代幣跨鏈互換。因基于Cosmos底層區塊鏈構建，錨定代幣互換在Cosmos上執行，將能夠保證鏈上交易速率、可擴展性。

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2.流動性分配模型存在差異。Sifchain上線初期將采用Thorchain基于滑點的費用模型，后期將支持Rowan持幣者參與投票決定每個流動性池的模型。官方也將平衡驗證者和LP的激勵。其政策是對Thorchain的激勵鐘擺Pendulum模型的擴展，其具體效用將擴展至錨定區的驗證者系統以及外部DEX子系統。

3.治理模型不同。Sifchain致力于推出SifDAO。SifDAO將在協議發展道路上發揮越來越大的作用，并且將逐步繼承核心團隊的職責，直到完全負責Sifchain的持續管理和發展。Thorchain則采用鏈下、簡約治理方式。若要進行協議更改，需要提交鏈下改進建議，以供開發人員社區進行測試、驗證和討論，協議更新必須向后兼容。

Rowan代幣價值來源

作為Sifchain協議的原生代幣，Rowan擔任的角色是Sifchain鏈上各參與者之間的交換媒介，本質上是一種功能性實用代幣，其價值主要源于以下幾個方面：

1.系統結算。作為去中心化交易所，代幣互換是Sifchain的核心，而在這一過程中，充當支付結算代幣的Rowan，其重要性顯而易見。Rowan是Sifchain協議系統中所有持續流動性資金池的結算代幣，所有的CLP池都由Rowan和另一種代幣組成。這就要求交易者參與Sifchain生態系統，都必須直接或間接購買Rowan以執行CLP交易活動。同時，用戶想要進行兩種外部資產的互換，要求針對兩個持續流行性資金池進行兩次互換。從Rowan使用場景和節約交易手續費角度出發，Sifchain這一機制將極大提升Rowan采用率。

2.質押——底層安全性。根據Sifchain協議采用的Tendermint權益證明共識算法，用戶可通過向Sifchain協議質押一定數量的Rowan，成為網絡驗證者參與維護網絡安全運行，可獲得相應的質押獎勵。同時在Sifchain協議中，除了驗證者，用戶還可參與委托者角色以獲得質押獎勵。用戶可將Rowan委托給其相信的驗證者，參與網絡質押賺取獎勵。驗證者則可通過該功能賺取一定的傭金。

3.激勵。Rowan是Sifchain協議激勵代幣，所有參與Sifchain協議的流動性提供者將獲得Rowan手續費。同時，參照THORChain，Sifchain設立激勵鐘擺Pendulum機制來平衡流動性提供者和節點之間的收益。這一機制也使Rowan代幣的價值與平臺的增長直接關聯，并成為維護網絡安全的重要保障。由于作為結算代幣，每當CLP池中存入1價值的非Rowan資產，CLP池中還必須有同等1價值的Rowan作為交易對。而在協議安全性上，驗證者參與網絡質押需要綁定一定數量的Rowan以保證節點不作惡，而這個數量與全部質押資本成1：1比例，這也意味著協議中鎖定的Rowan總價值將是作為CLP池中質押的外部資產流動性價值的3倍。此外，官方將運行相關的驗證者補貼計劃，用以激勵協議早期用戶，而具體補貼的Rowan數量和用戶在Sifchain網絡質押的Rowan數量直接相關。

4.治理功能。Sifchain未來將致力于成為一個去中心化組織，在推出主網之后，所有協議更改將由Rowan持有者進行投票決定。Rowan是Sifchain的治理代幣，網絡協議更改投票權重將與網絡參與者所持有的Rowan數量成正比。

Rowan代幣分配及解鎖機制

1.代幣分配

私募第一輪：24%

私募第二輪：4.5%

種子輪：4%

生態系統：26.5%

團隊：10%

團隊儲備：24%

2.解鎖機制

私募第一輪：Sifchain主網上線后的第一個月為0%，此后接下來的12個月每個月為1/12。

私募第二輪：Sifchain主網上線后的第一個月為0%，此后接下來的12個月每個月為1/12。

種子輪：Sifchain主網上線后的第一個月為0%，此后接下來的12個月每個月為1/12。

生態系統：在BetaNet和SifDAO上線后，隨著時間的推移，具體情況取決于Sifchain核心團隊。

團隊：Sifchain主網上線后的第一個月為0%，此后接下來的12個月每個月為1/12。

團隊儲備：Sifchain主網上線后的第一個月為0%，此后接下來的12個月每個月為1/12。

此外，據頂峰AscendEX公告，Sifchain原生代幣Rowan將于8月24日9:00上線，21:00正式開始交易。

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