懷疑90%的加密機構都在裸泳_比特幣

FTX事件過后，大家都在傳CZ登基。

傳多了大家也信了，這信多了就促成CZ指哪打哪、口含天憲一樣的喊單效果。

先是WelcomeUltiChamp，代幣直接暴漲400%；隨后一句足球tothemoon，又帶出了“世界杯小行情”。

這其實是很恐怖的事情，普羅大眾總會因為資本家給出的一點小甜頭瘋狂，隨后又因為上套被收割罵罵咧咧。

這個狀態在未來很長一段時間其實也沒辦法改變，這跟市場的結構有關。過去美股散戶參與者高達40%~60%的時候是這樣，現在散戶率60%的A股也是這樣。說白了就是市場不成熟的表現，但我們加入這個市場就不要被情緒化左右。

馬斯克曾拒絕SBF參與收購推特，并懷疑其是否有30億美元流動資金:金色財經報道，根據埃隆馬斯克針對社交媒體平臺的法律訴訟中披露的文本，SBF曾想與馬斯克“共同努力”收購Twitter。摩根士丹利全球技術投資銀行業務負責人Michael Grimes告訴馬斯克SBF只愿意出資50億美元，馬斯克回復稱“SBF真的有30億美元流動資金嗎？”此外，Elon Musk還表示區塊鏈版Twitter是不切實際的，帶寬和延遲問題無法在點對點網絡上得到解決，除非某個節點是“龐大”的，但那又與去中心化網絡愿景相悖。SBF的名字也沒有出現在之后的投資方列表里。[2022/11/12 12:53:54]

當然，不止散戶是這樣，現階段機構也是這樣。下午的時候很多地方在傳灰度的兄弟公司，著名的加密借貸平臺Genesis可能會暴雷。

美聯儲理事沃勒：對數字美元的必要性表示“高度懷疑”:10月15日消息，美聯儲理事沃勒表示，對數字美元的必要性表示“高度懷疑”，推出美國央行數字貨幣將帶來大量的成本、風險。美聯儲沒有就關于推進央行數字貨幣作出決定，對美國是否需要央行數字貨幣“高度懷疑”。[2022/10/15 14:28:11]

DCG的這個小兒子也是生不逢時，3AC暴雷時期就被坑了12億美金；現在FTX暴雷以后，又被卡了一億多美金。據消息說DCG準備給小兒子注資1.4億美金來渡過難關，但如果小兒子欠債太多，老爹也沒辦法了，最后的結果就是清盤賣幣賠付，破產。

聲音 | 比特幣咨詢公司創始人：懷疑比特幣的人不理解儲蓄:比特幣咨詢公司Bitcoin Advisory創始人Pierre Rochard今日發推稱，通貨膨脹的法定貨幣抑制儲蓄，他們鼓勵將現金快速轉換成投資或消費。這或許有助于解釋為什么許多對比特幣持懷疑態度的人不理解儲蓄，他們只理解投資和消費。[2020/1/7]

Gensesis的問題其實不是什么大問題，但DCG如果出了問題那真的就是大問題了。現在很多大佬都站出來發聲，說這個機構倒閉、那個機構倒閉，說BTC下跌，說ETH下跌，原因都歸結到流動性不足。我用人話翻譯一下，他們所謂的流動性不足就是沒錢。

聲音 | Bill Miller：對比特幣有信心，對Ripple有所懷疑:據Bitcoinist消息，Miller Value Partners（MVP）董事長兼首席信息官Bill Miller在接受CNBC采訪時表示，對比特幣有信心。而在被問及對山寨幣的興趣時，Miller表示該公司還沒有下定決心提供基于其它類型加密貨幣的產品。他對于Ripple（XRP）表示質疑，認為Ripple公司及其項目的透明度不夠高。[2019/1/10]

再換句話說，就是現在的90%的加密機構都在裸泳。

不算那些從傳統行業過來的老牌機構，大部分原生的加密機構他們的資產結構就很有問題。

正常來說，風投的收益率看的是DPI，意思就是算你收回來的錢是多少；但加密VC的投資收益率算的是持有的股權和代幣市值。這里面有多少的水分呢？我舉個例子，比如FTT按他的說法，資產端有240億美金。但是，這里面加密資產的市值是150億美金，股權是32億美金。

好了，這150億美金的代幣，真的能換到價值150億美金的USDT嗎？顯然不可能的。

因為市場沒有那么多的流動性，也不會有那么多錢來接盤，如果去市場拋售FTT\SOL\SRM，最終可能換到的現金只有1/3或者更低，如果集中大面積拋售甚至只能換到1/10或者更低。那32億美金的股權價格更是為零。因為代幣沒有上市，這個行情下也很難在一級市場上找到接盤俠。

明白了嗎？整個加密行業原生的VC，他們真正的資產規模可能不到賬面規模的1/3。

但他們可以用賬面規模去融資，加杠桿。如果在牛市，這些機構都是神，因為大家都在FOMO，有更多的錢愿意進來接盤；

一旦換成了熊市，市場失去信心，那些看起來很值錢的“代幣資產”就會極限縮水，引發清算、擠兌等一系列問題。同時又會牽連那些有敞口的其他機構，變成多米諾骨牌一起倒下去。

并且現在，我敢肯定，很多原生的加密VC都搖搖欲墜。別看DCG、A16Z、Paradigm在年初那些高達百分之幾萬的投資回報，但那都是代幣的漲幅。以機構的持倉體量和市場現狀，二級市場根本沒有能力支持機構的套現。所以，大部分機構手上捏的不是USDT\BTC\ETH，而是各種代幣。

一旦發生危機，他們大概率都是拿不出錢來的。但在加密行業里，他們膽子更大，同樣這些“雷”也更有隱蔽性。因為不透明，沒有監管，沒有正規的財務審計，更容易滋生。

很多時候都是VC自己說啥是啥，加上牛市的歌舞升平，FOMO情緒下還有各路媒體瘋狂吹捧，比如DCG。

媒體的說法是“僅九名全職員工管理的隱秘帝國DigitalCurrencyGroup投資了125家加密貨幣相關企業，觸角觸及了加密世界各個角落，并掌握行內最權威話語權的媒體CoinDesk”。

這種話能信？只有九個全職員工投出了125家加密相關企業，如果這是真的，就意味著他們投前決策幾乎就是拍腦門決定的。再去仔細想一下，很多項目有這樣、那樣的頂級機構“背書”，到底能做出個什么東西來？

對了，正好最近行情也慘淡，今天直播的時候，我就跟大家聊一下VC這個行業的行業，對比傳統VC的決策方式和加密VC的現狀。聽完了大家就能明白，自己過去投的項目到底是什么樣的牛鬼蛇神了。文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入我的圈子，公眾號

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