使用交易量份額（SOTV）來評估 DEXs_DEX

去中心化的交易所是一個核心的Web3基礎設施，其使用用途已得到證實。如果人們繼續參與區塊鏈經濟，他們將需要一個沒有中間商或中心化實體的組織來交換相應的tokens。

然而，比較數十個平臺的可持續性和潛力比整個技術提供案例更具挑戰性。目前還不清楚哪些平臺會在幾年后依然繁榮。

例如，Uniswap已成為DeFi的藍籌協議。但是我們要怎樣比較像TraderJoe和Biswap等小型DEXtoken的價值？

由于交易平臺健康狀況最重要的指標是用戶參與，因此本文將介紹一個可與其他指標一起用于評估DEX的指標：交易量與市值比率的份額，或SOTV/MC。這個指標可以用來分析DEX的市場表現。

什么是DEX？

DEX是加密貨幣的交易平臺，不依賴第三方服務進行托管。所有交易都通過智能合約和鏈下協議直接在區塊鏈上完成。與大多數要求用戶提供個人信息的中心化交易所不同，DEX允許匿名交易。其他用戶可以看到的是錢包“公共地址”——以以太坊的為例，0x開頭的42個字符為十六進制地址

NirvanaMeta MNU大型3D元宇宙游戲打金工作室使用USDT結算:據官方消息，為了減輕NU代幣拋壓，官方宣布打金工作室使用USDT金本位結算，目前累計鑄造530個NFT游戲賬號，其中451個打金工作室NFT游戲賬號，采用USDT結算，不參與NU支付，以減輕NU代幣拋壓。[2023/1/6 10:58:19]

為什么市值對DEX很重要？

在分析加密貨幣時，市值是最關鍵的指標之一。市值的計算方法是將資產的流通供應量與其當前價格相乘。例如，如果某項加密資產的100,000個單位價值為1美元，那么它的市值就是100,000美元。

市值告訴我們一種加密貨幣相對于其行業中的其他加密貨幣有多大，并且它們經常被用作加密資產受歡迎程度和可取性的基準。

VitalikButerin提議使用Flashbots系統實現“賬戶抽象”:3月11日消息，以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 在研究機構 Flashbots 的 GitHub 倉庫中提議利用 Flashbots 作為“賬戶抽象”的一種實現方式。“賬戶抽象”是以太坊社區中討論的改進提案之一，以實現交易不需要從私鑰控制的 EOA 賬戶發起，而是可以直接從智能合約發起，具體的用例包括智能合約錢包、Tornado.Cash 這類隱私保護工具等。Vitalik Buterin 認為 Flashbots 可以解決這個問題，通過搭建一個插件將其變成智能合約錢包的中繼器以實現。他表示該方案不需要對以太坊底層協議進行很多改動。

Flashbots是由五位區塊鏈行業人士發起成立的開放研究機構，旨在針對以太坊及各智能合約公鏈所面對的 MEV 問題進行研究，并實施解決方案。[2021/3/11 18:35:51]

市值高的公司一般被認為比市值低的公司更有價值——但并非總是這樣。通過將DEX的市值與其使用情況進行比較，我們可以評估協議是被高估還是被低估。或者，我們可能會發現項目與用類型項目間的差異，從中看出項目的一些優缺點。

全國政協委員張云勇：正確認識和使用區塊鏈才能促進實體經濟高質量發展:全國政協委員、中國聯合網絡通信集團有限公司研究院院長、黨委副書記張云勇向全國政協十三屆三次會議提交了關于正確對待區塊鏈推動實體經濟高質量發展的相關提案。

張云勇認為，區塊鏈可以應用在國家治理、商業、金融和產業的不同領域。但目前全球區塊鏈產業處于發展初期，規模較小，可復制商業模式較少，應用尚存在較大發展空間。據預測，2019年—2021年區塊鏈技術將逐步推向落地應用，未來3年是區塊鏈技術發展的黃金時期。從實踐來看，區塊鏈技術已從數字資產向票據管理、產品溯源、存證取證、版權保護、數據共享、智能制造、服務民生等多領域延伸拓展。

張云勇表示，正確認識和使用區塊鏈，將區塊鏈和云、大、物、移、智等IT技術深度融合，真正地釋放創新活力，才能促進實體經濟高質量發展。（證券日報）[2020/5/22]

在我們計算市值時，重要的是要記住，不同類型的DEXtoken，代表的用途也有所不同。例如，CAKE具有去中心化治理的用途，又有質押等通用的用途，而CRV則完全是治理的用途

黑客組織Maze聲稱使用勒索軟件攻擊保險業巨頭Chubb:黑帽黑客組織Maze聲稱使用勒索軟件破壞保險業巨頭Chubb的系統。他們還聲稱竊取了公司的數據。3月27日，網絡安全公司Emsisoft威脅分析師Brett Callow表示，Maze在其網站發布了這一聲明。雖然該網站迄今沒有提供任何直接證據證明黑客攻擊，但Callow指出一些事實，使這一說法具有可信度：“Maze過去的攻擊者包括政府、律師事務所、醫療保健提供商、制造商、醫療研究公司、醫療保健提供商等等。”Callow解釋，該組織通常先在成功的攻擊后聲明其黑客攻擊，然后如果受害者不付錢，他們會公布少量被盜數據作為黑客攻擊的證據。如果被攻擊的實體仍然不付款，Maze將開始發布越來越多的敏感數據。今年2月，Maze向5家美國律師事務所提出，要求支付2筆100枚比特幣的贖金，以換取恢復數據和刪除其文件的額外副本。目前尚不清楚Chubb被索要的贖金數額。根據公司數據網站Owler，Chubb是一家保險提供商，總部位于蘇黎世，擁有32700名員工，年收入342億美元。截至發稿時，該公司沒有回復Cointelegraph的詢問。（Cointelegraph）[2020/3/30]

什么是交易量份額指標？

世界銀行基礎設施金融專家：發展中國家可能更跳過銀行使用加密貨幣匯款:據cointelegraph消息，世界銀行基礎設施金融專家Vincent Launay表示，世界銀行于2017年6月啟動了實驗室，研究區塊鏈在幫助解決世界貧困方面的潛力，目標是更好地了解區塊鏈如何幫助其客戶國家跨越現有技術。該實驗室目前正在研究概念驗證，正在研究的一些用例包括跨境支付，土地管理和碳信用交易。Launay稱，在發展中國家，有大量的人沒有銀行存款，并且渴望得到適合他們的東西。他們可能會直接跳到智能手機上的加密錢包。因為收取5％到9％的銀行匯款將不再被接受。銀行可能將不得不適應并更加靈活，為一些用戶提供一些加密貨幣服務。[2018/5/9]

我們可以通過將DEX的每日總交易量除以所有交易所的每日總交易量來計算SOTV

SOTV可以讓我們了解到在一個特定的生態中發生了多少交易，并可以作為生態中相對健康的指標，還可以直觀其token的前景

通過SOTV/MC，還可以探索不同代幣經濟體系下市場的起伏，這對項目和開發者有著重要的影響。例如，我們可以比較2個具有類似生態系統、功能和交易量的DEX，看看這些差異是否影響到這些項目的市值和投機性投資的數量

尋找基于SOTV/MC的假設

SOTV/MC比率是一個上下文度量指標，它只適用于你同時分析的有限的協議樣本。因為各個DEX之間存在著很大的差異性，所以撒網太廣會導致錯誤的發現。數據輸出與數據輸入一樣重要

我們以除了Uniswap之外的7個主要DEX平臺為分析案例，是因為它們具有標準的DEX功能。因為Uniswap作為DEX市場中屬于同類產品中的佼佼者，因此Uniswap的數據會導致整體數據與真實市場狀況偏離較大。我們還刪除了Sunswap和VVS，因為它們完全屬于各自的生態。另一組有意義的有限協議樣本是“具有期貨交易的DEX”——dYdX、MCDEX、Perpetual協議等

SOTV/MC越高，DEX的市值相對于其交易量來說就越被高估

例如，分析一個生態中的兩個最大的DEXes。DEXA每天的交易量為600美元，市值為400美元。DEXB每天僅交易400美元，但無論出于何種原因，其市值為600美元

為了計算DEXA的SOTV/MC，你用交易量的份額60除以市值的百分比40。結果是1.5。對于DEXB，你用40除以60，得到0.6。從理論上講，DEXA被低估了，但重要的是，要記住這個指標只是整體數據分析的其中一角

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以下是對Balancer、Pancakeswap、Sushiswap、Curve、DODO、Quickswap和TraderJoe進行SOTV/MC分析的一些發現

CRV的價值，目前是否被低估了？

CurveSOTV/MC：1.2

PancakeswapSOTV/MC：0.9

Curve和Pancakeswap是繼Uniswap之后的兩個主要DEX。盡管Curve的SOTV比Pancakeswap多出近6%，但CRV和CAKE的市值幾乎并駕齊驅。雖然它們的主要用途大不相同，但可以說Curve，即促進穩定幣DeFi，比Pancakeswap的更安全

Pancakeswap是第1層的DEX，列出了大量的低市值“memecoins”。然而，CAKE比CRV具有更廣泛的用途。

DODO是隱藏的寶石？

DODOSOTV/MC：4.5

截至7月27日，DODO的SOTV為17%，成為該組中第三大的DEX。然而，其市值相對較小，為3.7%。對于看好DEX的投資者來說，DODO是一個值得關注的協議。

品牌建設對DEX的價值有多大？

TraderJoeSOTV/MC：0.4

QuickswapSOTV/MC：1.3

兩個具有類似SOTV的新DEX是TraderJoe，為2.7%，Quickswap，為3%。但是，TraderJoe的市值占整個集組合的6.7%，而Quickswap的市值要低更多，只有2.2%。TraderJoe強大的品牌和營銷作為與Quickswap的唯一區別，Quickswap在外觀上與其他DEX非常相似。但是，Quickswap具有一些其他潛在功能，或許可以讓它在未來發展前景更加廣闊。

總結

我們認為，在分析交易所情況時，跟蹤多個指標是很重要的；SOTV/MC是其中一個重要指標

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。想抱團取暖，或者有疑惑的，歡迎加入我們——共重號：開舒克的老陳感謝閱讀，喜歡的朋友可以點個贊關注哦，我們下期再見！

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