證券日報：花“數字人民幣” 你準備好了嗎？_數字人

8月14日，商務部正式發布《全面深化服務貿易創新發展試點總體方案》，其中提到在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的地區開展“數字人民幣”試點。文中提到，試點先由深圳、成都、蘇州、雄安新區等地及未來冬奧場景相關部門協助推進，后續視情擴大到北京、天津、上海、重慶等28個地區。稍早還有媒體報道，工農中建四大商業銀行已經開始內測數字人民幣電子錢包。這一系列消息正好呼應了央行8月3日在2020年下半年工作電視會議上的精神，即今年下半年將積極穩妥推進法定數字貨幣研發試點。

對科技比較關注的讀者都應該熟悉“區塊鏈”和“比特幣”這兩個概念。但對作為數字貨幣的“數字人民幣”，相信絕大部分讀者還很難準確描繪出其存在狀態，大概能想象出其原理是用區塊鏈技術產生的數字貨幣。但是，目前在世界上知名度很高的比特幣充其量只能算是數字貨幣的一種雛形，因為眼下的比特幣儼然是一種投資品：價格波動非常大，實際消費場景很少。而央行發布的數字人民幣會像比特幣那樣嗎？

證券日報：頂層設計已基本完備 數字貨幣正加速推進:今年以來，央行數字貨幣的研發進程明顯加快。“我國數字貨幣已經完成了早期技術指標等測試，目前正在一些城市區域層面進行試點。而這些試點基本上是在限定的時間、限定的范圍，以及限定的場景里進行一些應用的測試”，中央財經大學數字財經研究中心主任陳波認為，從近期深圳的測試情況來看，效果還是比較好的。未來包括北京在內的一些試點城市也都會開始推廣，進行一些相關的小規模測試，但是距離大規模測試還需要一些時間。（證券日報）[2020/11/30 22:32:01]

發行數字貨幣前提是保障幣值穩定

在回答這個問題之前我們先來看一下早于我國央行推出的一種由主權國家發行的數字貨幣。今年7月23日，歐盟國家立陶宛開始正式發售一種名為LBCoin的數字貨幣，這是全世界第一個由一國央行發行的數字貨幣。不同于比特幣的民間性質，這款數字貨幣基于區塊鏈技術生產，由六枚數字代幣和一枚實物銀幣組成。它以99歐元的價格打包出售，首輪發行的2.4萬枚LBCoin可以直接與中央銀行以及專用區塊鏈網絡進行交換。這表明，立陶宛還是采取了過度路徑，即在正式取代法定紙幣之前設置過度階段，此時發行的數字貨幣作為有限流通，并具有收藏價值的投資品。

證券日報：互聯網巨頭區塊鏈技術落地均取得一定成果:據不完全數據統計，2019年10月24日至2020年9月1日，全球新增區塊鏈技術應用項目披露約345個。經數據梳理發現，近一年來，以螞蟻集團、騰訊金融科技、京東數科、馬上消費等為代表的互聯網巨頭對區塊鏈技術的開發和應用各有側重，均在落地中取得一定成果。（證券日報）[2020/10/23]

“數字人民幣”也會采取LBCoin這種過度方式嗎？國內金融系統為“數字人民幣”的推出做了哪些準備？據媒體報道，中國銀行在一項名為“321工程”的項目中確定了數個試點數字貨幣的內部場景，目前已在該行深圳等地內部App試點部分內部場景支付。用戶交易流程與目前已有的支付工具沒有明顯差異，即用戶綁定銀行卡后，可使用銀行卡充值DC/EP電子錢包，通過電子錢包完成支付。

從媒體報道中提到的數字人民幣功能來看，基本是先圍繞支付功能來展開的，即如何對數字錢包進行充值、提現、轉賬、掃碼消費等，并且與微信支付、支付寶等主流在線支付一樣必須綁定用戶的銀行卡，唯一可能的不同是數字貨幣可以實現無網絡轉賬。

證券日報：區塊鏈成海南自貿港建設方案高頻詞:6月4日，證券日報刊文稱，近日《海南自由貿易港建設總體方案》正式發布，區塊鏈成為其中一大亮點。自貿港方案6次點名“區塊鏈”，從產權保護、高新產業社會治理、政府職能等多方面提供制度保障。另外，還明確了未來15年的重點任務，即2025年前建設海南國家區塊鏈技術和產業創新發展基地，2035年前建立數據確權、數據交易、數據安全和區塊鏈金融的標準和規則。可以預見的是，隨著自貿港方案的逐步落地，海南有望成為區塊鏈創業的樂土。

同時文章指出，也要清醒地看到，區塊鏈目前仍處于發展的早期階段。就技術本身而言，區塊鏈只是依托于互聯網的一種信息技術，難以單獨發揮價值，需要與其他信息技術融合發展。從產業角度而言，應將區塊鏈與當地產業充分結合，通過技術手段提高產業質效，使其真正成為推動經濟高質量發展的新動能。[2020/6/4]

事實上，從央行層面來說，發行任何一種法定貨幣，不管是有形的紙幣還是無形的數字貨幣，其最基本的前提是保障幣值的穩定。而傳統貨幣政策下防止通貨膨脹的主要手段之一是防止貨幣超發，然而目前數字貨幣的現實卻恰恰相反，不是超發而是少發了。前中國銀行副行長王永利曾表示，數字貨幣可能一開始只是從替代M0起步，但應該盡可能替代所有貨幣，如果僅僅局限于替代M0，其市場競爭力或投入產出的實際效果就可能大打折扣。筆者認為，王永利所說的“大打折扣”可能暗示最終會影響幣值穩定。這顯然與央行推廣“數字人民幣”的初衷不太匹配。

聲音 | 證券日報：區塊鏈可促進高端裝備制造產業提高生產效率:證券日報刊文稱，得益于高度的可融合性，區塊鏈技術不僅可以為金融領域企業提供技術支持或者滿足場景需求，對于一些制造業企業，也能夠通過其自身特性，在融合后產生催化作用，比如高端裝備制造領域。北京勻豐資產管理有限公司基金經理李想表示，現在的高端制造企業，他們的生產設備基本上都已經實現了智能化，智能化生產對于硬件的要求很高，比如像傳感器之類的關鍵性設備，企業往往會有固定的供應商提供服務和保障，如果設備在生產過程中出現了故障，需要調試、修理甚至更換，這些工作就可以通過區塊鏈來實現快速完成，比如故障設備需要及時更換，區塊鏈技術就可以幫助生產企業，快速的與供應商進行數據對接，甚至完成訂單交易，這種技術間的相互融合，不僅保證了交易的真實可靠，還大大降低了時間成本，提升了生產效率。[2019/10/30]

可能會有專家認為，數字人民幣的發行總量很容易做到也很容易控制好，幣值穩定不是大問題，畢竟央行完全可以出臺政策杜絕人為炒作數字人民幣，目前的關鍵應該是老百姓對數字人民幣的接受度問題。那就先讓我們來分析一下數字人民幣的推廣步驟：

第一步，如何兌換數字貨幣？目前已經廣泛普及的金融電子化特別是電子支付手段的普及已經從技術層面為這一步驟做好了充分準備；

第二步，在哪些場景下可以用數字人民幣？理論上只要央行認定數字人民幣為通行法定貨幣，意味著所有可以用人民幣交易的場景以后都可以用數字人民幣來實現；

第三步才是問題的核心，數字貨幣會和現在的人民幣紙幣一樣存款有利息嗎？而且會不會出現像比特幣那樣幣值不穩定的情況呢？值得沉思。

銀行還會提供利息型保本業務嗎？

先來說利息的問題，紙幣時代我們存錢是有利息的，不管是在銀行卡里還是余額寶里，但數字人民幣讓商業銀行幫忙打理會有利息嗎？相信從技術層面完全可以解決利息計算的問題，那剩下來的問題是商業銀行還會給我們計算數字人民幣的利息嗎？有報道說，未來央行正式發行的數字人民幣還是會通過各大銀行來分發。按照區塊鏈技術的原理，所有數字人民幣其實都存放在個人或單位的數字錢包中，而不再需要像目前這樣存在銀行這樣一個金融中介手中。所說的銀行幫個人打理數字人民幣，其實就是銀行幫助用戶找到合適的投資對象，然后承諾用戶一定的投資回報，銀行倒過來提取收成中的一部分作為服務費。這非常像目前的理財業務，甚至也會跟理財業務一樣，為吸納大量閑散資金組成一支數字人民幣投資基金，相信這種業務在數字人民幣時代會大行其道。這樣說來，銀行還會像過去那樣提供利息型保本業務么？這就難說了，因為數字人民幣時代會極大考驗商業銀行的投資風險控制能力，相信到時還會有經營比較穩健的商業銀行可以提供利息型保本業務，但利息會有多少就很難說了，而且也很難說央行會不會再出統一的利息政策。

至于幣值穩定的問題，很難簡單籠統的來回答。不過就目前情況來分析，出現數字人民幣一步到位完全取代紙幣的可能性很小，畢竟還有大量老年人等無法使用電子手段交易的弱勢群體存在。更大的可能性是，數字人民幣試點完成后應該會足量供應可供兌換，人民幣紙幣發行量慢慢減少，但這個過渡期可能會很長。

在全面推行數字人民幣時，央行或許會設置一個自由過度階段，但不會像立陶宛發行LBCoin那樣僅作為一種限量的投資品，而是保證數字人民幣足量供應，并與紙幣完全通用，即應用場景完全一致，且都有利息，這是一種比較理想的狀態。這種狀態跟現在電子支付普及后的狀態類似，現在你的錢是紙幣及存在銀行卡里的數字，未來主要是手機電子錢包里的數字人民幣；關鍵的區別是，現在存取款或轉賬支付都需要平臺主要是銀行為你提供服務，未來數字人民幣時代完全是個人對個人的交易，不需要通過銀行等中介平臺，快捷且幾乎零成本，而這恰是它的誘人之處。

作者：黃華

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