Aave COO 確認流動性挖礦計劃，并詳述大膽出圈探索細節_AVE

去中心化借貸平臺Aave要讓用戶把閑置信貸額度賣出去，DeFi出圈也許不再是美好愿望。

撰文：LeftOfCenter

火爆的流動性挖礦正在去中心化金融類產品成為市場關注的熱點。鏈聞獲悉，鎖定資產數量迅速增長的去中心化借貸平臺Aave也將推出流動性挖礦計劃。Aave首席運營官JordanLazaroGustave向鏈聞確認，「我們很快將公布新的代幣經濟模型，屆時新的經濟模型會包括流動性獎勵和Lend代幣質押獎勵的計劃。」

由于目前Aave發行的代幣Lend已經流通，如何拿出新代幣通過流動性挖礦的方式分發給流動性提供者？這是新的經濟模型設計中備受關注的核心內容。JordanLazaroGustave透露，該平臺將會推出全新代幣AAVE，通過代幣互換取代目前發行的代幣Lend，為新代幣AAVE設計的經濟模型將包含流動性獎勵和代幣質押獎勵的機制。

JordanLazaroGustave拒絕透露關于全新設計的經濟模型更多細節。

孫宇晨地址從Aave借貸池V2提取190萬枚TUSD，并轉至Poloniex:金色財經報道，派盾監測數據顯示，標記為Justin Sun的地址從Aave的Lending Pool V2中提取190萬枚TUSD，并轉移到Poloniex 4，然后向Aave Protocol V2提供約79.2萬枚USDT。[2023/2/13 12:03:08]

此外，JordanLazaroGustave還向鏈聞介紹了剛剛推出的「信貸委托機制」。他表示，新推出的「信貸委托機制」不僅可激勵產生更多的DeFi流動性資金，擴展DeFi資金的整體規模，更為重要的是，希望以此將DeFi中的流動資金為傳統金融市場中的企業所用，將DeFi的影響力觸達至加密世界之外。

他說，Aave協議更長遠的目標則是成為一種基礎性設施，以透明開放的形式為傳統市場提供流動性。

那么，該機制如何實現冷啟動？這種信貸委托機制有哪些潛在的風險？AaveCOOJordanLazaroGustave詳細向鏈聞介紹了設計思路，為我們揭開這些謎團。

數據：一地址向Aave V2供應1200萬枚CRV:12月27日消息，0x7a16開頭地址向Aave V2供應1200萬枚CRV，價值約640萬美元。[2022/12/27 22:10:27]

信貸委托是什么？

信貸委托機制是指Aave上的存款人可將自己閑置的信貸額度委托給其他人，賺取更高利率收益，同時讓借款人無需抵押實現借貸，這可有效降低DeFi中一直無法解決的低效資金效率問題。

對于Aave用戶來說，存款人還可以像往常一樣將USDT等加密資產存入Aave中，不同的是，新增的信貸委托功能允許該用戶將自己的信貸額度委托給其他有借款需求的人。

信貸委托功能將集成OpenLaw，也就是說，為了確保了協議的可執行性，委托人和借款人雙方需基于OpenLaw進行無抵押貸款協議的協商和治理。

整個流程和實現細節

以Karen和Chad為例，我們來演示一下如何實現整個信貸委托流程：

Fantom投票通過在Fantom上部署Aave v3的提案:1月26日消息，部署Aavev3到Fantom提案投票已結束，支持率為99.98%，因此Aave將部署Aavev3到Fantom上。本次投票由Fantom基金會于1月18日在Snapshot上發起，為期一周。Fantom基金會將提供其工程師團隊，幫助解決任何可能出現的集成和基礎設施問題。一旦運行，Aave將很有可能獲得Fantom激勵計劃，每月可獲得高達600萬枚FTM的獎勵。

金色財經此前報道，Fantom團隊核心成員于去年10月11日在Aave社區提議在Fantom上部署Aavev2，以擴展Aave的借貸市場。[2022/1/26 9:14:00]

假設Karen是一名有閑置資金的存款人，Chad則是一位有借貸需求的借貸人，兩人可基于OpenLaw平臺就還款，利率和還款期限等達成借貸條款，該協議可確保貸款的可執行性，就像將DocuSign用于協議一樣。

簽訂完協議后，Karen可將自己的資產存入Aave平臺，然后收到等值的aUSDT。

孫宇晨從Aave借貸池中提取價值數十億美元的加密貨幣:根據區塊鏈數據，波場創始人孫宇晨已從DeFi借貸平臺Aave的借貸池中提取了價值數十億美元的加密貨幣。這導致大量流動性從該平臺移除，引發了更高的利率。此次撤出可能是由于對Yearn社區成員與Aave社區成員之間的對峙推文表示擔憂。此前，Yearn社區成員暗示Aave容易受到潛在攻擊。Yearn創始人Andre Cronje周五早些時候在推特上表示：“Aave很容易受到與周三影響Cream Finance的相同的攻擊”。（TheBlock）[2021/10/30 6:20:35]

接著，Karen需創建一個CDV智能合約，該合約將允許Karen存入100萬美金aUSDT，并設置包括信用額度在內的各種參數。

比如，設置Karen和Chad就OpenLaw借貸協議達成的8%的APR，當同意該協議并簽訂后，Karen即會將Chad的收款地址加入到CDV的白名單中，此時Chad即可基于該信用額度從該Vault中借出價值75萬美金的ETH，不必抵押任何資產。值得注意的是，ETH需要支付3%的穩定費，該費用從Karen那里扣除。

AAVE突破450美元關口 日內漲幅為2.67%:火幣全球站數據顯示，AAVE短線上漲，突破450美元關口，現報450.1732美元，日內漲幅達到2.67%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/2/18 17:25:28]

對于借貸者Chad來說，可以通過borrow()函數提取信用額度，并通過repay進行償還。開放的信用額度為Chad帶來了靈活性。

至此，Karen通過將閑置的信貸額度委給借貸人，可獲得比原本更高的借貸利率，在該案例中，Karen的年化為10%，而Chad則在無需抵押的情況下從Aave提取了價值75萬美金流動性，支付8%的年化。

為何重要？

本質上，信貸委托相當于將閑置的信貸額度解耦后出售給其他人，這種方式的好處是雙重的。對于委托人來說，可自定義設定利率，這意味則如果他們愿意承擔更高的風險，那么則可獲得更高的風險回報。對于借款人來說，只需支付一定的利息費用就可無需抵押資產進行借款，提升資金利用率。

雖然從表面上看，「無抵押」貸款似乎給協議帶來了系統性風險，但無抵押只針對借款人來說才成立，在系統層面，Aave上產生的每一筆「無抵押」貸款背后仍然是有超額抵押資金支撐的，事實上，發行該筆貸款是由委托人承擔的信用風險。

那么，如何平衡信用委托人和借款人之間的風險呢？換句話說，如果借款人跑路了，委托人在Aave上的抵押資產就拿不出來了，這個風險問題不解決，將無法吸引足夠的委托人出售信貸額度。

事實上，該信貸委托一開始只針對熟人之間或者有良好信譽的實體進行，這意味著，該功能一開始需要以信任的方式進行，可降低違約風險。

根據Aave創始人StaniKulechov的說法，早期階段，Aave將與現有的OTC貸款參與者一起推出信貸委托模式。也就是說，Aave的目標是通過信貸委托機制將原有的OTC企業用戶引入到DeFi中成為對手方，其中委托方主要是加密貨幣基金，借款方則是做市商和交易所。由于雙方原本都已經有多年的OTC業務聯系，因此不僅更容易達成共識，同時也更有利于進行盡職調查。

這意味著，早期階段，信貸委托機制將以基于熟人之間以信任的方式實現冷啟動，這種模式的優勢在于，轉化難度較小。對于委托人來說，基本上該模式與場外交易貸款協議相同，除此之外，還可以獲得額外的DeFi利率收益。

而基于OpenLaw建立的協議則可以進一步保護委托人。OpenLaw是一個由ConsenSys支持的法律協議智能合約系統，著基于該智能合約生成的協議不僅僅只限于加密世界，還可觸達現實世界，具有真實世界的法律效力。

JordanLazaroGustave告訴鏈聞，委托人和借款方需基于OpenLaw達成法律協議，由于這些人是熟人圈子，因此可最大程度降低違約風險。此外，委托人應該對借款人進行盡職調查，就像之前基于OTC/鏈下簽訂協議的合作模式一樣。

如果發生違約和不還款的行為，雙方可通過該法律協議進行追責，也就是說，如果借款人不還錢，違反了協議條款，將面臨法律風險。

iEarn.Finance基于其良好的信譽成為Aave上首批無抵押貸款人之一

隨著該模式逐漸被驗證可行，該模式將逐步過度到無需信任的方式，最終發展成為一個系統，在該系統中，允許任意兩個參與方都可以基于無需許可的方式達成一個基于特定條款的點對點協議，然后進行信貸委托和授權。

未來，Aave會在該模式中引入更多復雜的鏈上貸款參考，包括信用評分和風險分析，這可為互不了解的對手方提供信任度參考。

影響

無需許可的點對點信貸委托協議一旦落地，將能有效刺激信用委托人和借貸需求方達成協議，促成一個自由市場的產生。

在這個市場中，信用委托人將資金的信貸額度出讓給其他人并獲得自定義的信用風險敞口，提供全球范圍內各種可用的流動性來源，擴展DeFi資金的整體規模，并可將Aave作為全球資本來源，為其他有需求的項目提供資金來源。

聚集了全球開發金融市場中資本來源的借貸平臺Aave，將有望為其他有需求的項目提供資金來源，甚至是加密世界之外的傳統進入機構。

作為DeFi拼圖中缺失的一塊，為了降低風險，DeFi中的借貸模式普遍需要超額抵押，導致資本效率低下，這也是目前DeFi中普遍存在的問題之一。Aave的信貸委托可實現無需抵押的貸款，這會刺激產生新增貸款需求，從而增長DeFi的整體債務規模。

此外，Aave甚至計劃將DeFi的影響力觸達至加密世界之外。

StaniKulechov稱，「Aave信貸委托的中期目標是使流動資金能夠進入傳統金融市場，使放貸人的流動資金來源多樣化。也就是說，將DeFi中的資金用于傳統金融貸款。」

根據StaniKulechov的介紹，Aave的流動性消化者不僅僅包括加密貨幣交易所、做市商，還有放債人、機構、企業、非政府組織和政府等來自傳統世界的企業和消費者。

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