嘉楠科技2019年凈虧損1.4億美元、股價跌幅逾63%，今年能翻身嗎？_區塊鏈

北京時間4月9日晚間8點，區塊鏈第一股、全球第二大礦機廠商——嘉楠科技，發布了截止2019年12月31日的、未經審計的全年財報。作為上市以來的首份年度財報，嘉楠科技給出的這份成績單并不光彩。

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財報顯示，嘉楠科技在2019年凈收入為2.043億美元，較2018年的3.8412億美元近乎腰斬，環比下降47%。截止美股周四收盤，嘉楠科技日內跌幅為9.09%，報收3.2美元/股，較2019年11月21日的IPO發行價9美元，下跌64%。

幣市萎靡，成本卻不降反增

嘉楠科技關聯企業對深圳高銳提起芯片專利侵權訴訟:11月4日，納斯達克上市企業嘉楠科技的關聯企業上海嘉楠捷思信息技術有限公司已正式向成都中院提交起訴材料，指控四川因幣美科技有限公司和深圳高銳電子科技有限公司侵害其專利權，要求該院判令兩被告立即停止侵權行為，并賠償經濟損失及合理支出人民幣九千萬元。民事起訴狀中提及，嘉楠信息購買了相關產品并進行了分析比對，發現深圳高銳研發、制造的以及四川因幣美銷售的部分產品使用了案涉專利保護的技術方案，落入案涉專利的保護范圍。兩公司未經允許而實施案涉專利技術的行為，涉嫌侵害了嘉楠信息的專利權。（第一財經）[2021/11/5 6:32:30]

作為全球第二的礦機廠商，嘉楠科技的營收數據與比特幣價格息息相關，超過90%營收都來自礦機業務。比特幣在2017年的大牛市結束之后，幣價一直萎靡不振，至今仍在7000美元徘徊；這與巔峰時期的19000美元相差甚遠，嘉楠科技顯然正在遭遇陣痛。

上海對外經貿大學劉峰：億邦國際上市難度相較嘉楠科技更大:上海對外經貿大學人工智能與變革管理研究院區塊鏈技術與應用研究中心主任劉峰表示，與嘉楠科技上市類似，億邦國際上市主要面臨業務持續盈利難題和監管制約，但嘉楠科技上市成功還體現在芯片研發和銷售上，作為芯片企業上市合理性較大，而億邦國際雖然也有研發，但核心收入仍來自于礦機，因此上市難度相較嘉楠科技更大。劉峰表示，億邦國際轉道美股IPO，與2019年嘉楠科技在納斯達克上市一樣，都是在港交所上市未果后轉道美股。他認為，此舉核心原因仍在于該公司不滿足“上市適應性”，一是礦機業務嚴重依賴虛擬貨幣交易市場價格行情，行情波動太大，因此導致主營業務不穩健，沒有持續性；此外億邦國際運營公司大多注冊在中國內地，營商法律環境不能滿足，當前監管對虛擬貨幣交易市場并不認可，因此存在較大的法律不確定性。（北京商報）[2020/4/27]

值得注意的是，盡管幣價一直沒有大漲，但嘉楠科技在2019年的運營成本卻高達5.385億元，環比上漲43.5%。其中，研發費用為1.69億元，環比下降10.9％，主要是因為研發項目的收縮；銷售及市場推廣費用為2190萬元，環比下降43.4％；行政管理費用為3.476億元。

行情 | 區塊鏈中概股嘉楠科技漲超60%:在美上市區塊鏈中概股嘉楠科技漲幅持續擴大，目前漲幅高達63.41%，市值已突破11億美元。區塊鏈概念股集體大漲，第九城市漲超3%，MarathonPatent漲超6%，Riot Blockchain漲超1%，盤初一度漲超10%；獵豹移動漲超2%，迅雷漲超1%。[2020/2/13]

不難看出，運營成本大幅上漲，是嘉楠科技虧損擴大的主要原因之一。而嘉楠科技才財報中給出的解釋是，在2019年進行了2.474億元的股權激勵。

遭遇做空，已負面新聞纏身

今年2月，做空機構MarcusAureliusValue發布了一份嘉楠科技的做空報告，嘉楠被指存在未公開的關聯方交易、涉及許多客戶和分銷商的違規行為——嘉楠科技曾在上市前1個月，宣布與雄岸科技達成戰略合作，并向其出售了1.5億美元的設備；但MarcusAureliusValue認為，以雄岸科技5000萬美元市值、1600萬美元的庫存現金，根本不可能完成如此巨額的采購。

MarcusAureliusValue還在報告結尾處指出，與比特大陸、比特微等品牌相比，嘉楠科技旗下礦機缺乏競爭力，無法為其帶來盈利。這一做空報告對嘉楠科技的股市造成了嚴重沖擊，在報告發出當日，嘉楠科技股價收跌7.5%。

也就是在做空報告發出的第二天，嘉楠科技遭遇SchallLaw律師事務所代理的集體訴訟。3月5日，嘉楠科技又遭到由Rosen律師事務所代理的集體訴訟。兩次集體訴訟均以嘉楠科技未在IPO過程中披露具體細節、致使投資者遭受誤導性宣傳蒙受損失為由，要求嘉楠科技對投資者們進行賠償。

產量減半，東山再起之關鍵

眾所周知，比特幣將于今年5月中旬迎來有史以來的第三次產量減半。由于產量減半會直接使挖礦難度直接翻倍，老舊礦機將無法為礦工帶來盈利，將促使礦圈迎來新一輪的換機潮。而礦機廠商將迎來機會，有望實現營收大漲。

然而現實情況卻是，如今比特大陸、比特微均已推出或已經宣布適用于第三次產量減半之后的新產品。而嘉楠科技旗下同級別的阿瓦隆礦機，卻是不溫不火，遲遲沒有相關消息傳出。

這或許是因為，嘉楠科技近幾年正在大力發展AI芯片業務。例如之前推出的AI芯片勘智K210，不僅使嘉楠科技與國內多家頭部企業建立了戰略合作，而且還收到了日本、北美等市場的歡迎。但鑒于阿瓦隆礦機的底蘊和口碑，我們理由相信，嘉楠科技不會錯過產量減半帶來的紅利；而嘉楠科技也有望在今年，提振營收和股市。

文章來源：小鏈財經

作者：朝云

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