Staking 節點研究報告｜標準共識_STA

Overview

作為一個新的趨勢，Staking經濟在2019年迎來了爆發式增長的一年。根據StakingRewards.com統計，截至8月29日，全球共有88只加密資產支持Staking。正在進行Staking的88個項目，總市值高達2459億美元。在PoS機制下，礦池的玩法變得更加多種多樣，從原有的PoW的挖礦方式逐漸進化為Staking挖礦、投票挖礦、甚至生成了全新的通證經濟模式。Staking礦池擁有著方便，收入穩定可預測等優點；但同時，這些礦池也存在PoS機制下的標準問題，如安全，透明度及監管問題。

正文

1.Staking市場基本概念

1.1什么是PoS？

PoS機制是要求節點提供一定數量的代幣證明來獲取競爭區塊鏈記賬權的一種共識機制，它的核心的邏輯就是：由持幣者擁有網絡的控制權。簡單來說，PoS機制下，挖礦不再需要依靠礦機，質押了自己代幣后就能成為礦工享受到挖礦收益，PoS機制下的挖礦收益取決于你的持幣數量和持有的時間，也就是幣齡。

通過這種方式，PoS機制下，礦工不再使用能源來回答PoW難題，而是被限制在挖掘反映其所有權股份的交易的百分比上。例如，一個擁有3%比特幣的礦工理論上只能開采3%的比特幣。PoS的優點是降低了所有人參與鏈上治理的門檻，其次是提升了共識效率，還節能環保。

來源：鏈聞

1.2為什么會出現PoS？

盡管我們有些人不愿承認，比特幣并不完美。毫無疑問，它為加密貨幣創造了奇跡，但比特幣由于設計原因，并沒有減少其能源消耗問題。此外，由于需要一個“工作證明”(PoW)算法，它對環境的影響，尤其是電力的需求極大，對能源造成浪費。挖掘需要大量的計算能力來運行不同的密碼計算來解開計算難題。算力轉化為大量的電力和證明工作所需的電力。

2015年，據估計，一筆比特幣交易每天需要1.57戶美國家庭供電。為了支付電費，礦工通常會將獲得的代幣換成法定貨幣出售，這使得加密貨幣的價格下降。作為替代POW的產品，“股權證明”(PoS)應運而生。

1.3PoS與PoW的優缺點對比

QiDao團隊將Stablecoin MAI添加至Polygon網絡Aave V3的提案已獲通過:8月29日消息，Polygon 原生 Stablecoin 協議 QiDao Protocol 團隊于 Aave 社區發起將 QiDao 推出的 Stablecoin MAI 添加到 Polygon 上的 Aave V3 的提案已獲通過，該提案建議風險參數設置為 75% 的貸款利率、80% 的清算門檻、10% 的儲備系數、每條鏈 200 萬美元的初始債務上限。[2022/8/29 12:54:58]

來源：OKresearch，標準共識

1.4什么是Staking？

Staking是POS共識機制下的一個驗證過程。由于PoS機制中的所有節點通過質押token的方式參與共識，其網絡中的驗證者同時也是token持有者。由于token的價值直接被抵押，激勵機制的作用開始出現。一般來說，質押者必須將他們的token鎖定為抵押品。作為交換，他們有獲得驗證區塊和挖礦獎勵的權利。這個過程通常被稱為“Staking”或“驗證”。

簡而言之，Staking是指通過自己的權益證明，如投票或者是單純鎖倉，來獲取收益或分紅的行為。

生活中類似Staking的行為其實也很常見，比如我們通過持有股票獲得定期分紅，就是很典型的Staking。現實世界中，通過自己的權益換取收益其實也很常見，比如美國各地選議員，盡管議員候選人不能直接承諾給投票者金錢回報，這在絕大地方都構成賄選，但當選者在當選之后通過施政給大家帶來更好的生活，本質上也是另一種形式的回報。

以礦池而論，PoS礦池的重點就是把權益集合到一起，然后進行Stake過程。一般來說，PoS礦池越大，其被選中驗證一個區塊的概率也就越大。獲得利潤的幾率會更大，然后區塊獎勵會分配給礦池參與者，而礦池服務商，可能會收取一定比例的獎勵作為服務費。

不僅如此，你還可以通過Staking的方式賺很多錢。這就引出了另一個重要的問題，那就是越來越多的人正在轉向“Staking”選項。這種方法在加密貨幣投資者中越來越流行。這主要是因為常規交易可能帶來的收益沒有那么多，同時Staking參與者看好此項目的未來。

Gate.io即將開啟Fear NFTs（FEAR）認購Startup項目:據官方公告，Gate.io將于5月18日12:00 至5月19日10:00開啟Startup項目Fear NFTs（FEAR）認購通道，22小時內有效下單同等對待。用戶鎖倉后到5月19日12點之前，請務必保證現貨交易賬戶中有不低于鎖倉數額的DAO和足夠的付款USDG金額，鎖倉數額的DAO不足自動排除在有效訂單之外，USDG不足的需要事后補足。每個實名用戶僅參與鎖倉一次。[2021/5/16 22:08:19]

總的來說，PoS礦池和PoW礦池是非常類似的，但也有不同，例如PoW礦池聚集的是算力，而PoS礦池則是聚集的token權益。

2.Staking市場行業數據

根據StakingRewards.com統計，截至8月29日，全球共有88只加密資產支持Staking。正在進行Staking的88個項目，總市值高達2459億美元——按目前平均40.06%的Stake比率計算，Staking鎖定的市值近985.07億美元。進一步，按照總體平均13.22%的年化收益率粗略計算，Staking為持幣者每年創造的收益可達130.23億美元。如果將來有更多加密資產支持Staking，加之幣價上漲，整個市場的增量收益將會進一步擴大。

來源：stakingrewards，標準共識

3.Staking市場的參與方

3.1節點分類

節點，就是我們俗稱的礦工。每個礦工的不同算力，決定了它能分配到多少記帳權，收獲多少獎勵。在區塊鏈網絡中的礦工，就像傳統的銀行，都是為用戶的交易提供記帳服務的。

區塊鏈網絡中的每一個節點，就相當于存儲所有區塊數據的每一臺電腦或者服務器終端。所有新區塊的生產，以及交易的驗證與記帳，并將其廣播給全網同步，都由節點來完成。

簡單地說，節點就是埋頭干活的。而且公有鏈上所有的節點都會搶著干活，因為只有優先搶到記帳權，系統才會生成加密貨幣給予獎勵。

在PoS機制中，主要有兩種節點：驗證節點和代理節點。

驗證節點

動態 | 1000枚BTC從OKEx轉入Bitstamp:據Whale Alert數據，北京時間2月6日19:26:06，OKEx交易所多個錢包地址向Bitstamp交易所（37k5U5開頭地址）轉入1000枚BTC，合約964萬美元。交易哈希值為：6c97267e1968b4f51ea3b1d2d8017f1165218f9e17aef5d9ab86a03219ebdd42。[2020/2/6]

驗證節點在每個項目中的名字也許會有不同，例如全節點、超級節點等等。以EOS為例，在EOS項目中，驗證節點被稱為超級節點。他們是從100個備用節點中，經過所有持幣用戶投票選舉誕生的最終獲得記帳權的21個節點。驗證節點首先是網絡中的全量節點,并通過私鑰簽名發送廣播投票參與節點間的一致性投票。驗證節點在區塊鏈中產生新的區塊并獲得出塊收益。節點必須參與投票社區治理的提案。驗證節點的權重取決于他占有的股份權益。

選舉驗證節點的主要流程

來源：標準共識

代理節點

代理節點可以理解為一個二級經銷商。在整個業務鏈條中，代理節點起到一個收集投資人的投票權給某個驗證節點的作用。而作為獎勵或報酬，驗證節點會給與一定的傭金作為收集投票權的報酬。

代幣傳遞過程

來源：標準共識

本文將會對處于PoS機制金字塔尖的超級節點作為案例進行分析。

3.2超級節點的類型

目前為止，超級節點主要類型為以下幾種：錢包、礦池、交易所、社區節點以及投資機構。

錢包：

錢包最基礎的功能就像它的字面意思一樣，即存儲各類數字資產的地方，能轉賬就行；對于那些喜歡嘗試各類DApp的朋友來說，錢包可能更像是一個瀏覽器；但是不管錢包怎么演進，它本質上一直在默默無聞的做著一件事情——架起人與區塊鏈溝通的橋梁。

礦池：

礦池起源于比特幣挖礦時期，在全網算力提升到了一定程度后，過低的獲取獎勵的概率，促使一些“bitcointalk”上的極客開發出一種可以將少量算力合并聯合運作的方法，使用這種方式建立的網站便被稱作“礦池”(MiningPool)。在此機制中，不論個人礦工所能使用的運算力多寡，只要是透過加入礦池來參與挖礦活動，無論是否有成功挖掘出有效資料塊，皆可經由對礦池的貢獻來獲得少量比特幣獎勵，也就是多人合作挖礦，獲得的比特幣獎勵也由多人依照貢獻度分享。

動態 | 瑞士加密服務提供商將為Ethereum 2.0提供Staking服務:隨著以太坊2.0的發布，以太坊社區為網絡從PoW向PoS的過渡做好準備，瑞士加密服務提供商和托管機構Bitcoin Suisse通過提供質押（Staking）選項擴展對以太坊網絡的支持。根據公告，在以太坊過渡到PoS共識協議后不久，ETH持有者將能夠質押其加密貨幣。此外，使用該功能的持有者將獲得持有者獎勵，其中85%將由用戶保留。此外，這些獎勵可以交易或轉換為其他法幣以及加密貨幣。[2019/11/28]

交易所：

交易所即為各種項目方代幣交易中心。PoS機制下，Staking對于交易所來說有兩大好處。首先，Staking可以帶來額外收益。額外收益來自于交易所使用交易所內用戶的存幣進行Staking，同時運行節點，享受每年增發的收益，將成為交易所除了交易手續費及上幣費之外的額外收益。我們并不清楚是不是大部分交易所都已經開始這么做了，但表面上看，實際分享出收益給用戶的交易所非常少。

有一個不是例外的例外，即火幣礦池通證HPT，HPT發行總量約100億，流通量8億，總市值140000000，眾籌價格0.002USDT，發行對象包括HT持有者和火幣礦池社區用戶等。其中玩法之一就是質押HT的數量，獲得對應的HPT收益，HPT和HT可以相互兌換，但貨幣交易所的通證HT不會增發。

投資機構：

投資機構主要指那些天使及風險投資機構。由于他們所投資的項目以代幣形式發放給投資機構本身，導致投資機構持有大量項目代幣。通過Staking的形式，投資方能夠獲取額外收益，這也是他們參與Staking的驅動力。

社區節點：

社區節點通常是那些密切關注項目發展，且對項目治理作出積極貢獻的群體，他們可以通過參與節點的方式，更進一步的影響到項目的發展方向，并獲得項目增發的收益。

4.Staking礦池的商業模式

POS礦池的商業模式

我們把Staking也看作一種商業模式，加密公司從用戶那里收取存款(用于運營賬戶)，這些存款作為平臺上的一筆股份，放在用戶的錢包里，并獲得回報。就區塊鏈而言，質押可以被用來獎勵添加到鏈上的正確信息。除了獲得獎勵，參與Staking的節點還可以獲得更高的地位或更優惠的服務。

動態 | 2500枚BTC從Bitstamp轉出:據Whale Alert數據，21：23分左右，從Bitstamp多個地址向36nqPP開頭地址轉入2500枚BTC，價值約2820萬美元，交易哈希為3c71dada3366104aa45dd82e4c93fb00391eaeefa4e45d2a2463e7a3f9368b1c。[2019/7/6]

但同時，這些服務也不是免費的，絕大多數持幣人都需要通過將代幣委托給節點，再由節點替用戶參與出塊并獲得鏈上通脹獎勵。由于節點的運行，需要承擔服務器及運營的相關開銷，因此節點會收取一部分手續費。

目前市場上節點收取的Staking手續費標準大概是用戶獲得抵押收益部分的5%-20%。不同的項目和不同的節點，收費標準也不相同，這完全是由節點自己來確定的。不過關于手續費，也不一定越低越好，這和我們生活中購物類似，往往商品的價格和品質也是成正比。

目前主流的礦池有四種商業模式：

1.PPLN模式：全稱PayPerLastNShares。所有的礦工一旦發現了一個區塊，大家將根據每個人自己貢獻的股份數量占比來分配區塊中的貨幣。而影響PPLNS模式的最關鍵因素，是運氣。

如果礦池一天能夠發現很多個區塊，那么大家的分紅時間會非常快，如果礦池一天下來都沒有能夠發現區塊，那么大家當天也就沒有任何收益。同時，由于PPLNS下，具有一定的滯后慣性，你的挖礦收益會有一定的延遲，比如說，你加入到一個新的PPLNS礦池，這個時候你會發現前面幾個小時的收益比較低，那是因為別人在這個礦池里已經貢獻了很多個股份了，新來者的貢獻還很少。

2.PPS模式：PayPerShare，該方式為立即為每一個share支付報酬。假設你的算力是100M，而整個礦池的算力是10000M，那么你就占據了礦池算力的1%，然后，假設礦池根據當前的難度和全球總算力，估算出礦池一天大約能夠挖到4個區塊，也就是100個比特幣，那么，礦池會為你每天支付全礦池1%，也就是1個比特幣的報酬。這種模式顯著降低了PPLNS模式的博運氣造成的風險，是風險厭惡者更青睞的選擇。但同時礦池為了盈利會收取7%-8%的高額手續費。

3.PPS模式：這種模式可以理解為PPS與PPLNS模式的結合。把一個塊的收益分為系統獎勵、交易費，而這種模式就是將兩種收益分成PPS、PPLNS兩種模式來分配。比如比特幣爆塊獎勵為12.5個比特幣，這個塊的交易費有0.5個比特幣，那么分配方式就是系統獎勵的12.5個比特幣按照PPS來分配，交易費0.5個比特幣按照PPLNS模式分配。這種模式是在PPS模式的基礎上演變而來，進一步增加了礦工的穩定收益。

4.SOLO模式：顧名思義，就是自己單槍匹馬的自己挖，自己計算區塊，那么此次塊區獎勵全部歸你個人所有，同理，如果你一天里沒有爆塊，那么你一天就是顆粒無收。這種模式進一步強化了PPLNS的運氣屬性，因此更受到風險接受度高的大算力礦工喜愛。

由于不同的分配模式，礦池承擔的風險也是不一樣的。礦池需要盈利，因此，礦池承擔的風險高，手續費也就高。以比特幣礦池來說：PPS模式的手續費，一般在4%或更高，而PPLNS則一般在1%-1.5%之間。像AntPool等多家礦池，均支持多種收益模式，供礦工自行選擇。

收益模式模式介紹

來源：標準共識

而我們要說的是一種集大成模式的新玩法——通證模式。

通證模式

token經濟模型，雖不是由區塊鏈所創，但確實是區塊鏈的玩家，將token經濟發揮得淋漓盡致。這里有個典型例子，就是火幣礦池。

8月20日，火幣礦池推出了火幣礦池通證HPT。根據火幣礦池的介紹，HPT發行總量約100億，流通量8億，總市值140000000，眾籌價格0.002USDT，發行對象包括HT持有者和火幣礦池社區用戶等。

具體來說，HPT的玩法主要有“挖礦即挖礦”、“鎖倉即挖礦”、以及“投票挖礦”三種。

挖礦即挖礦，指的是礦工將算力接入火幣礦池，按照算力的多少，獲得HPT收益。這種模式相當于為礦工額外增持了算力，變相地獲得了更高收益。

鎖倉即挖礦，這種玩法是標準的Staking玩法，根據幣種的持有量，獲得對應的HPT收益。主要還是提升用戶粘性。

投票挖礦，也就是我們之前介紹過的超級節點投票的玩法。

這么多所謂的挖礦，其核心就是通證模式。將通證貫穿于挖礦的每個環節，提升礦工的粘性和收益。

通證模式確實效果顯著。剛推出通證模式時，8月21日火幣礦池算力為216PH/s，占網絡總算力占比僅為0.44%，算力排名也僅僅只有17位。三個月后的11月20日，算力增長到1547PH/s，增幅高達616%，算力占全網比例也上升到超過3%。

來源：標準共識

5.Staking礦池的好處和問題及建議

Staking礦池的好處

大多數PoS區塊鏈允許參與者自己質押代幣。然而，在很多情況下，這并不能讓你充分利用參與者的質押權利。他們必須24小時保持與網絡的連接。即使是一個短暫的錯誤連接也會讓他們被排在隊伍的后面，從而破壞他們的賺錢潛力。加入Stakingpool提供了一些重要的優勢。

1.不會出現連接問題

運行主節點需要一臺始終高速連接到網絡的服務器。有些人不想——或者不能——處理服務器設置和維護的復雜性。還有一些人生活在互聯網或電力服務不可靠的地區。

通過處理所有的技術細節，礦池消除了押注的麻煩。無論是在自己的硬件上運行，還是與虛擬專用服務器提供商一起運行，礦池都保證其始終為其區塊鏈提供服務。

2.更穩定、更可預測的收益

小額的質押將很難產生一致的結果，意思是小額質押很可能不能每天獲得等額的收益。一些區塊鏈項目給予較大的利益相關者優惠待遇。即使區塊鏈項目平等地對待所有的利益相關者，在任何特定時間，小額質押者的收益很難大于礦池中的質押者。換做股份制公司的話，可能會更加清晰：小股東的權益保障永遠無法比過大股東。

所以，礦池的巨大規模增加了他們被選中編寫一個塊或對寫入區塊鏈的塊進行投票的幾率。因此，獎勵來得更頻繁、更持久。

Staking礦池的風險

如今第三方stakingpool的基本地位與早期比特幣交易所有一些相似之處。沒有具體的證據表明池是專業地、以“安全第一”的理念運行的。比特幣交易所發生的幾乎所有糟糕事件都可能發生在stakingpool中。這些包括從黑客攻擊到詐騙，再到服務器的完全崩潰。

以下是一些更值得注意的風險:

1.這個系統不是由專業人士建立的，而是由業余愛好者建立的

大部分賭注都是社區成員為解決不平等問題而設立的。在這些資金池出現之前，只有擁有適當資金的利益相關者才能真正挖礦產生代幣。盡管一些stakingpool的出發點是好的，但不能保證大多數(如果有的話)都在采取一種經過驗證安全的方法實施。

2.透明度嚴重不足

你很少能看到任何關于驗證節點身份和背景的信息。最重要的是，項目方與驗證節點之間存在利益分配的不透明。沒有這些信息，就很難建立投資者對于項目方和驗證節點的信任感，因此可能會有風險。比如，當投資人將自己的代幣交付給某一驗證節點托管后，驗證節點產生了以下幾種情況：

活動故障:投資人所托付的驗證節點長期不參與網絡共識，丟失了幾個塊。

安全故障(存在于Tezos、Cosmos、IRISnet和大多數協議):通過對相同塊進行兩次或兩次以上的驗證來擾亂網絡共識。這在Cosmos和IRISnet中稱為雙重簽名。

治理錯誤(Cosmos,IRISnet):驗證器在同一協商一致過程中進行了多次投票，這些投票相互矛盾，或者根本沒有投票。但投資人對驗證節點的行為并不知情以及并沒有任何權力影響驗證節點，最終導致投資人因為驗證節點的錯誤而買單。

3.這些規定存在不確定性

直到現在，監管機構才開始使用金融服務業的規則來清理礦池和加密貨幣。至于PoS礦池是否在監管機構的雷達范圍內，目前還沒有定論。因此，這個灰色區域意味著標記池通常不需要身份證明來加入它們的服務。

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