肖磊：辟謠很微妙 騰訊和阿里將參與央行數字貨幣發行_數字貨幣

8月28日上午，據《福布斯》援引一名曾經就職于七大機構之一的現獨立研究人員消息稱，中國人民銀行將在未來數月推出由國家支持的加密貨幣，并向七大機構同時發行。據一位前政府工作人員透露，央行數字貨幣可能會在今年11月11日正式推出。

這條新聞發布之后，引起了不少的轟動，同時諸多媒體也開始直接向相關機構求證，其結果是，一些接近央行的消息人士人說，這一報道并不準備，只是猜測。另一些也是接近央行的消息人士說，向七大機構發行，以及在11月11日正式推出，這兩個信息都不靠譜。而螞蟻金服對此事不予置評。

其實就在福布斯發布信息的第一時間，就有媒體和投資者向我詢問，我的回答是，有待證實。我這里說的有待證實，其實主要考慮在于，我需要寫一篇較長的分析來闡述此事，如果簡單的發表一個觀點，很容易被斷章取義，而且事情也沒有說清楚，對大家沒有一點幫助。

我需要就給大家詳細分析一下這個消息到底是真是假，背后到底隱藏著什么秘密。

肖磊：比特幣避險作用有限 但人類低估了它代表的趨勢:3月12日，肖磊發文《比特幣避險作用有限 但人類低估了它代表的趨勢》稱，比特幣等的出現，其實是市場需求推動的結果。目前看，類似于比特幣一樣的數字貨幣，已經滿足了部分需求，比如超主權屬性。至于便捷性，包括兩個方面，一個是數字化、跨國交易、接受度，另一個是可以承載的吞吐量。實際上比特幣除了在吞吐量上面難以達到要求之外，其他方面的發展是具有高維度潛力的。人說，比特幣價格劇烈波動，并不能作為一種貨幣來使用，我覺得這種想法是典型的分析師思維，而不是歷史性思維。肖磊強調稱，比特幣是一個更符合未來需求的貨幣工具。一種貨幣的價格，是否穩定并不是誰規定出來的，而是通過長時間的市場博弈，撮合出來的，比特幣僅僅是處在這樣一個博弈期。如果站在歷史的角度，不管是誰試圖去阻止貨幣這個工具向前改進和演變的趨勢，最終都可能一敗涂地，從而喪失競爭優勢。未來數字貨幣市場的競爭，并非簡單的對數字貨幣的主權性創造，而是爭奪對數字貨幣的“標簽”權，因為只有更多的創造財富，更多的創造稅收，更高效的提升社會分配體系，才能更多的“標簽”數字貨幣。[2020/3/12]

如果按照二十天前，負責數字貨幣業務的央行支付結算司副司長穆長春的公開言論，央行已經為中國官方數字貨幣的發行做好了準備，具體的發行方式，不是央行直接針對公眾發行，而是采用二層架構，也就是央行先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。

聲音 | 肖磊：黃金和比特幣價格未來可能還會上漲，與具體投資回報之間的關系或沒那么簡單:今日，財經作家肖磊在其公眾號發文表示，最近十多天，國際黃金價格逆勢上漲接近8%，以人民幣計價的黃金價格上漲了接近10%，而比特幣更是大漲超過30%。很多投資者開始把目光轉向了這類避險資產，但問題是，投資并不是一個趕時髦的事情，就算這類避險資產還會漲，你覺得你進來就一定能賺到錢嗎？ 2012年至2013年，中國大媽瘋搶黃金，目前雖然逐步解套，但時間已經過去了有五、六年之久，2017末到2018年初，一些投資者沖進比特幣市場，當時的價格接近2萬美元，至今，比特幣價格也只反彈到了1.2萬美元。但如果，一些投資者是在十年前進入黃金和比特幣市場的，今天的價格無論如何波動，要想擊穿十年前購買時的成本，可能性已經不大了。一個事實是所有的投資回報，其實都來自選擇和堅守，自作聰明固然效率更高，但投資市場不是比誰更活躍。黃金和比特幣價格，未來可能還會上漲，但這個上漲跟你具體的投資回報之間是什么關系，恐怕沒有那么簡單。 當然，時間無法倒流，誰也無法回到十年前去買黃金或比特幣，對于準備投資的人來說，每一天都是開始，都會走到十年后的那一天，而在我看來，決定未來的，不是今天，而是今天的心態和認知水平。[2019/8/8]

至于中國官方數字貨幣的用途，穆長春已經說了，它是用于小額零售高頻的業務場景。為了引導央行數字貨幣用于小額零售場景，不對存款產生擠出效應，避免套利和壓力環境下的順周期效應，我們可以根據不同級別錢包設定交易限額和余額限額。

聲音 | 肖磊：美聯儲會爭取對Libra等數字貨幣的話語權和影響力 中國應有所行動:財經專欄作家肖磊今日在公眾號上發文表示，在Facebook發布Libra白皮書的第二天，美聯儲主席鮑威爾向媒體發表了一系列觀點。鮑威爾認為，“像Libra這種數字貨幣已經引起了很多關注，它很可能會取代更傳統的貨幣，但目前仍處于嬰兒期。”美聯儲不會去強制監管Libra，也沒有權限這么做，但美聯儲有能力在這一領域施加影響。說白了，就是美聯儲會借助自身資源，爭取到對Libra等數字貨幣的話語權和影響力。他認為，那些一直被視為問題的東西，終究會找到解決辦法，無論以什么形式，人們總會追逐更加公平的貨幣，但如果中國不去爭取，這種公平（Libra），依然將是屬于美國人的，而不是世界的。[2019/6/20]

我們再來看看福布斯的消息，首先是央行向七大機構發行數字貨幣，而發行的日期是雙十一購物節，這完全符合央行對官方數字貨幣發行設計和應用場景定義。雙十一其實就是小額零售的最集中體現。

聲音 | 肖磊：處理速度是區塊鏈在進入終端支付層面最大的問題:據21世紀經濟報道報道，肖磊13日分析稱，處理速度是區塊鏈在進入終端支付層面最大的問題，“閃電網絡”能解決一部分，但卻犧牲了一部分數據“去中心化”的信任度和安全性。終端支付需要各國法律的適當性條件，目前全球來看，大國里只有日本諸多超市接受了比特幣支付。數據方面仍然欠缺，量也不夠。整體而言，加密貨幣進入支付市場是大勢所趨，但限于技術以及政策敏感等問題，大規模增長可能還看不到，小范圍逐步實現的可能性較大。[2019/3/14]

那么問題來了，為什么一些接近央行的消息人士會做出辟謠呢？

有兩種可能，第一種是，央行有意透露消息，達到國際化傳播的效果，也看看國內市場的反饋。美國版數字貨幣libra所制造的國際轟動效應，對于日后傳播Libra非常有利，中國也需要傳播自己的數字貨幣。

這次央行要發行的數字貨幣，按照穆長春的說法，是松耦合，脫離傳統銀行賬戶實現價值轉移，使交易環節對賬戶依賴程度大為降低。央行數字貨幣既可以像現金一樣易于流通，有利于人民幣的流通和國際化，同時又可以實現可控匿名，在保證交易雙方是匿名的同時保證三反，這兩個之間要取得一個平衡。

聲音 | 財經媒體人肖磊：央行數字貨幣研究所主導的金融領域區塊鏈應用將逐步落地:近期國家對區塊鏈行業的治理力度不斷加大，對于區塊鏈行業未來的方向，財經媒體人肖磊近日撰文表示，由央行數字貨幣研究所，以及旗下深圳金融科技有限公司所主導的，在整個證券、票據、銀行等金融領域的區塊鏈應用將逐步落地。其次，對各類私營和民間的區塊鏈項目，以及“幣改”等，都會有比較清晰的管控政策。另外，區塊鏈未來引發的各類金融現象，實際上需要更多的教育機構站出來普及和推動，因為技術本身并不能解決投資者的風險認知問題。[2018/9/8]

中國諸多針對金融改革的重大消息，央行都是會先透露給外媒，然后國內開始熱議，至少是一種國際性消息的釋放，達到了一些國際傳播的目的。另外，雙十一本身在國內外都名聲大噪，是一個很好的傳播點。

至于辟謠的問題，其實大家不用當真，央行目前并沒有明確否認，其實可進可退，反正接近央行的消息人士，可以是央行的人，也可以是其他人。

第二種可能是，阿里巴巴或騰訊有意無意的透露。

很多人認為給福布斯提供消息的人士不夠權威，所以不可信，其實大家可以想想，福布斯相比路透、彭博，其在時事新聞里面，消息的靈敏度肯定是欠缺的，如果不是有針對性的透露給福布斯，其實更關注于商業、科技、投資等領域的福布斯，很難第一時間獲得這類信息。更重要的是，不會編制一個雙十一發行的故事。

更大的可能是，央行召集了騰訊和阿里巴巴開會，專門部署數字貨幣的問題，阿里和騰訊十分激動，回去之后立馬開始研究，也召集團隊落實，這個過程中，阿里和騰訊都是有可能把消息外泄。

也就是說，本來是保密的，結果被透露出去了，被迫辟謠。

好了，那我們就談談騰訊和阿里為什么會對參與數字貨幣發行如此很激動。

這個問題可能只有我這種，一直跟蹤央行數字貨幣進展的研究者才會告訴你事實。我可以明確的告訴大家，在美國互聯網巨頭Facebook沒有計劃發行libra之前，中國的官方數字貨幣，根本沒有打算將互聯網巨頭作為一個發行方，也沒有打算用在零售場景，更沒有將助推人民幣國際化作為其中一個目標。

早在2017年末，也就是人民銀行科技司副司長姚前被任命為央行數字貨幣研究所所長幾個月后，姚前以個人身份，寫了篇論文，主要就是討論央行數字貨幣的落地問題，標題叫“數字貨幣與銀行賬戶”，里面詳細的說了發行數字貨幣的方式，以及用途。

最早的發行方式非常明確，就是央行授權，讓商業銀行自己發行，類似于港幣發行。因為如果央行自己直接發，那么由于央行的信用高于商業銀行的信用，會引起“貨幣搬家”的情況，對商業銀行會形成巨大沖擊。而商業銀行發行的話，只是會在其電子賬戶上面，多了一個數字貨幣的賬戶ID。

關于用途，當時設計的是，“專項補貼款發放”，目的很明確，這樣可以通過數字貨幣，追蹤各種政府對機構和企業的補貼，是否用到了該用的地方。

央行數字貨幣的整體規劃，其實一直都有著明確的界限思維，尤其是在保護銀行利益，以及保護現有的電子支付體系層面，幾乎不可能有太大的突破。而在用途層面其實也沒有過多的考慮過零售這個場景。說白了，就是不讓數字貨幣脫離銀行綜合體系，而成為一種更具有追蹤屬性的貨幣標識。

但今年的6月18日，擁有二十億用戶的美國互聯網巨頭Facebook發布新的基于國際支付的數字貨幣白皮書，整個理念完整，計劃清晰，所要達到的目的完全是要超越移動支付這個層面，直接過度到數字貨幣時代。這對于在移動支付領域領先世界的中國來說，是一個重大的競爭對手。

另外libra這種依然以美元為重要權重的世界數字貨幣，可能會加深美元的霸權，這對于中國基于國內銀行利益，以及“專項補貼款發放”為應用場景的“小農式”數字貨幣頂層設計來說，無異于當頭一棒。據我的一個接近央行的媒體朋友透露，libra把央行領導們驚出了一身冷汗，央行數字貨幣團隊連夜把libra的代碼跑了一遍，還發現了很多bug。

所以Libra的出現，對于中國官方數字貨幣來說，是一個轉折點。到了今天，中國央行的數字貨幣，不僅納入了阿里巴巴和騰訊這樣的互聯網巨頭，因為需要將使用場景拓寬到零售層面，否則無法跟擁有數億移動終端的Facebook抗衡。同時也開始考慮如何利用數字貨幣來提升人民幣國際化，為人民幣國際信用賦能的問題。

故事到這里就講完了嗎？沒有。

其實很多事情都不是巧合，就在福布斯發布關于央行數字貨幣即將發行的同時，也就是昨天，中國央行決定，2019年版第五套人民幣將在8月30日正式發行。

大家不要忘了，中國央行發行的數字貨幣，其定義層面，就是對M0的替代，也就是對市場上流通的現金的替代。

在2019年版第五套人民幣開始發行之后，現有版本的流通紙幣，將逐步退出流通，但這一次退出流通的方式可能跟以往不同，這次很大的可能是，逐步將以數字貨幣的方式收回。也就是說，等到現有的紙幣都進入銀行之后，銀行會直接把回收的紙幣，兌換成央行的數字貨幣，形成數字貨幣的第一次發行，逐步實現對M0的替代。

至于央行數字貨幣會不會在雙十一期間，直接進入到用戶手機終端，我覺得還需要觀察，因為中國最根本的思路是要“穩”，現在是官方直接推，容不得出現重大錯誤。所以我覺得這個消息的另一個意思是，央行已經做好了完全準備。而要刺激正式發行，可能還要等到libra等出現，所以中國的官方數字貨幣，第一步會停留在商業銀行和互聯網巨頭層面，央行不會再有太多消息，需要關注銀行和互聯網巨頭的軟件改版和賬戶信息，一旦網銀或支付寶等里面，出現了“數字錢包ID”等類似字樣菜單，可能真的就差不多了。

文/肖磊

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