研究發現比特幣和萊特幣的減半效應并不會影響其價格_數字貨幣

與主流媒體的表述相反，新的研究發現比特幣和萊特幣的價格并不會受區塊獎勵減半的影響。

尋找其中的因果關系

人們渴望因果關系。但加密貨幣市場出現的一切往往與人們想要的相反-加密數字貨幣一種接近完美的隨機性和波動性投機道具。盡管如此，人們對因果關系的渴望導致主流媒體圍繞可能的極具隨機性的價格變化來建立自己的觀點。

福布斯寫道：“在Libra聽證會結束之后，比特幣價格開始回升。”據路透社報道，“神秘的訂單”引發了2019年牛市的開始。QZ表示，USDT的發行是比特幣近期復蘇的主要潛在因素。

澳門金管局：會適時研究發行數字貨幣的可行性:金色財經報道，12月11日，澳門金管局指出，正與中國人民銀行保持溝通，跟進“央行數字貨幣”的研發情況，會適時研究發行數字貨幣的可行性，并已計劃修訂貨幣發行制度，增設發行非實體法定貨幣的規范。

金管局指出，今年首三季，澳門移動支付交易逾4,000萬筆，交易金額逾40億港元，分別是去年全年的2.5倍及3.3倍。在避免電子支付市場出現壟斷方面，金管局已于8月推出聚合支付業務監管要求，訂明金融機構須以公平合理的商業條款合作，嚴格規定不可作出不正當的競爭行為。[2020/12/11 14:54:26]

然而，即使具有邏輯基礎的現象也可能易于尋找因果關系。加密貨幣愛好者普遍認為，區塊獎勵減半導致價格上漲。而且，該邏輯是合理的。如果礦工挖到的比特幣減少，那么賣方壓力就會減少。因此，供應減少應導致相應的價格上漲。

政策 | 深圳人大報告建議應促進數字貨幣試點，研究發行可行性:金色財經報道，深圳市人大今日公布《構建適應開放型經濟發展的法律體系推動前海粵港澳大灣區合作示范區建設專題調研報告》。報告提到，全球數字貨幣迅速發展，各地監管皆面臨新挑戰。自“比特幣”出現后，其背后的區塊鏈技術與其一起進入了全球金融界與理論界視野，此后，類“比特幣”已超百種之多，包括臉書所發布的Libra。與數字貨幣不斷衍生相比，數字貨幣的法律規制面臨不少挑戰。目前，香港金融科技促進辦公室對數字貨幣進行了探索，多間銀行正在積極探討由央行發行數字貨幣、其衍生的一連串相關問題。為更好適應未來可能的變化，報告認為深圳有必要對數字貨幣進行深入研究，并促進數字貨幣的試點工作。建議研究制定《深圳經濟特區數字貨幣促進條例》或前海自貿區規范性文件，從數字貨幣的定義內涵、數字貨幣的發展目標、數字貨幣的監管機構、數字貨幣的發行體系與技術路線、數字貨幣的運營體系、數字貨幣兌換機制、數字貨幣的保存和使用、數字貨幣與貨幣協調運行和法律責任等方面，研究數字貨幣發行的可行性和主要內容。[2019/11/6]

萊特幣最近引人注目的表現將這種表述帶入主流媒體。從2018年12月的低點22美元起，萊特幣在7月份飆升480％至130美元的新高-成為在牛市中跑贏比特幣的少數資產之一。包括CryptoSlate在內的出版物將價格上漲歸因于即將到來的減半。數據顯示我們錯了。

動態 | 埃及央行正研究發行數字貨幣的可行性:據cointelegraph消息，埃及央行希望推出數字版的埃及鎊，以降低成本。埃及央行副行長艾曼?侯賽因(Ayman Hussein)周日在阿布扎比的一次會議上表示，“可行性研究”目前正在進行。埃及相信基于區塊鏈的法定貨幣的數字版本可以幫助將發行和交易成本與硬幣和紙幣相比降至最低。[2018/12/17]

關于減半的價格影響的研究

來自西雅圖的創業公司StrixLeviathan的NicoCordeiro和AvaMasucci進行的研究，專門研究加密貨幣市場的工程和交易操作算法，挑戰了減半對幣價產生重大影響的觀念。

研究人員分析了24種加密貨幣的32個減半，并將這些與整體市場基準進行了比較。在每個減半之前和之后六個月評估每個幣的價格，并與在相同時間范圍內沒有經歷減半事件的加密貨幣價格進行比較。

“在減半之前和之后的分歧和看似隨機的結果表明推動價格的潛在因素并非供需動態的轉變。”

然后，StrixLeviathan比較了自己研究的加密數字貨幣。從歷史上看，價格的變化應該在減半期間增加。然而，研究人員發現，經歷減半事件的加密數字貨幣在減半之前或之后并沒有經歷過大的波動或回報。

“我們發現，資產的減半時期與其減半時期之外的回報分布的回報分布表明，它們在99％的置信水平下在統計上是相同的。換句話說，我們沒有找到證據表明減半事件會導致定價行為異常，而我們正在處理間接性錯誤。“

總之，研究人員總結道：

“我們沒有發現任何證據表明，在礦工獎勵減少之前和之后的幾個月里，加密貨幣資產經歷了減半的事件表現優于大盤。”

“雖然減半的觀點作為一種邏輯理論肯定是可行的，但同樣可能的是，我們正在處理一種有效性的假象，而之前的牛市運動只不過是增加資產類別中的投機水平。”

在充滿噪音的加密貨幣世界中生存

最終，加密貨幣市場由試圖強迫大部分隨機市場變動的因果關系的人主導。“金融市場的世界充滿了成千上萬的邏輯和思想構想的理論，這些理論在實踐中并不真實，”Cordeiro和Masucci簡潔地說道。

投資比特幣和其他加密貨幣的人需要警惕這種偏見。“頂級”加密交易者有他們今天的地位，不是因為他們的技巧，而是出于純粹的運氣。據稱由大型新聞事件引起的許多市場運動可能僅僅是隨機性的。還有一種可能的懷疑論，例如Tether的價格在實際操縱著并一直推動價值150億美元的比特幣市場，它們可能會錯誤地利用減半這一因果關系來向人們證明這種上漲效應。

在一個充滿噪音的世界里，保持懷疑態度是很重要的。但是，如果您認為比特幣將繼續上漲，那么最合理的解釋可能是在很長一段時間內平均進入市場的美元成本或價值成本在增加，請大家忽略周邊噪音并學會看懂長期趨勢。

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