灰度投資：比特幣對沖全球流動性危機_比特幣

數字貨幣集團2016年收購了Coindesk，而灰度投資，則是它支持的一個加密貨幣資產管理商。灰度投資剛剛發布報告表示，他們看好比特幣，有對沖全球流動性危機的巨大潛力。

總體來講，作者認為，比特幣可以被認為是長期投資組合中的戰略高地，考慮到它本身具有的透明、不可改變和全球通流通等屬性。報告稱，比特幣具有其他任何資產都不具有的一系列特性，而這些特性讓它能在不僅普通金融循環中表現優異，在市場崩潰中也亦如。

另外，考慮到最近全球各地都出現了貨幣、財政和貿易政策改變，灰度投資認為，政客和政策制定者們對經濟的管控難度可能增加，其意在于，投資者需要對自己的金融狀況多加注意，小心把握。

灰度投資創始人：高盛認為包括比特幣在內的加密貨幣不屬于資產類別:灰度投資（Grayscale Investment）及區塊鏈風險投資公司DCG創始人Barry Silbert在推特上表示，“剛剛查看了高盛客戶電話會議中有關黃金和比特幣的幻燈片。 此幻燈片標題總結了高盛的看法：‘包括比特幣在內的加密貨幣不屬于資產類別’。”

此前消息，比特幣和加密貨幣將成為投資銀行巨頭高盛即將召開的客戶電話會議的中心議題。該電話會議定于5月27日周三北京時間晚間10:30召開，主題為“美國經濟前景及當前政策對通脹、黃金和比特幣的影響”，將關注宏觀經濟趨勢及其對金融市場的影響。據悉，該會議由之前多次看衰比特幣和以太坊的高盛首席投資官Mossavar-Rahmani主持。[2020/5/27]

報告詳驗了近來五次宏觀經濟沖擊，而這五次沖擊中，數字資產的價值儲備表現遠超其他資產。作者推論，從這些案例分析--包括英脫、希退、中國人民幣結構性貶值和兩次特朗普沖擊--中可以看出，比特幣是一個能保護投資者的資產不受市場動蕩侵害的強有力工具。

動態 | 灰度投資Q2報告：管理資產較Q1增長近2倍 山寨幣產品的總流入量大幅增加:數字貨幣資產管理公司Grayscale Investments發布2019年第二季度的投資報告，其管理資產在第二季度激增至27億美元，較上一季度（9.26億美元）增長近2倍。第二季度中Grayscale Investments吸引了近8500萬美元的資金，超過四分之三來自機構投資者。報告還指出，84％的資金流入來自機構投資者，主要來自對沖基金。與此同時，該公司總資產比上一輪牛市中2017年底的峰值35億美元低20％以上。此外，盡管比特幣投資產品仍占據主導地位，但投資者對山寨幣產品的投資正在增加。今年第二季度，山寨幣產品（除比特幣信托的灰度產品之外）占總流入量的24％，與2019年第一季度的1％相比大幅增長。第二季度流入Grayscale以太坊信托的資金達到1400萬美元，其次是以太經典信托（550萬美元）。[2019/7/18]

接下來我們將給出比特幣對沖流動性危機的固有能力的三個注解。

灰度投資公司進行91-1股票分割 降低掛鉤BTC股票投資門檻:灰度投資公司(Grayscale Investments)宣布，將于1月26日進行91-1的股票分割，股東將在其原有股票的基礎上每股再獲得90股。GBTC是掛鉤比特幣的股票，BTC的價格已經上漲了一年多，GBTC的價格也隨之上漲，使得每股的價格對一些人來說有點貴。不像在分數中購買比特幣，投資者必須購買全部股票才能進入GBTC的投資。價格的上漲使普通散戶投資者難以購買股票，因此灰度決定股票分割。一個GBTC的股票價值約為BTC的1/10，用戶需要支付投資組合維護費用，股票分割或分割會增加分配給投資工具的股票數量。Grayscale相信此舉將使GBTC的股價更低，并吸引散戶投資者。目前，一個GBTC的股票大約是1767美元，在拆分之后，它的價值大約是17.60美元。[2018/1/22]

希退之際，比特幣獲利

第一個案例中是2015年4月到6月的“希退和長達三周的希臘銀行歇業”，希臘經受了一次真正的流動性危機，因為政府債務違約似乎已經難以避免。

作為對金融不確定性的回應，希臘政府在2015年6月28日關閉了國家銀行，出臺了嚴格的交易資本管制。

管制持續了三周，在此期間政府與國際債權人在就救助政策進行商談，而這些激起了擔憂，因為似乎在危機中，政府對持有中心化資產的資產持有人擁有的管控力很高。

然而，“在流動凍結期間，比特幣脫穎而出，成為了將資產轉出希臘的唯一途徑，加強了這種新型資產將資產管控權回歸資產持有者的能力”，深度投資分析道。

接下來于2015年7月13日，希退危機正式爆發，比特幣在其他市場和貨幣平均收益率-1.7%的情況下，以28%的收益率鶴立雞群。

國控貨幣貶值

另一個案例分析是關于中國人民銀行的人民幣國控貶值，和中國在2015年8月到2016年12月之間的貨幣政策變化。

在股市動蕩、人們對世界第二大經濟體的健康憂心忡忡時，中國政府主動把人民幣兌美元的匯率降低了1.9%，這是一個向“市場驅動”價格移動的信號，也是試圖刺激出口、拉動增長的努力。

據研究者表示，這次政策變化帶來了人民幣二十年來最大幅單日暴跌，還引發了一次長達五個月的全球風險資產證券下跌，而相對應的是儲值資產的上漲。

再一次，灰度投資指出，比特幣又一次表現出色。

“在政策宣布當日和下跌低谷之間，比特幣的表現大大超越了其余主要市場和貨幣，在市場平均回報-10.1%的時候，拿出了53.6%的好成績。”

比特幣被用來做中國流動風險對沖，是因為當地投資者在面對結構性貨幣貶值時，選擇了出售資產。

英國脫歐、比特幣和風險管控

英國公投脫歐帶來的巨大震動，讓市場自動進入下跌，英鎊和歐元都立刻出現下滑，同時市場也在判斷，英脫是否會給整個歐盟帶來土崩瓦解的趨勢。

第一天全球證券下跌中，研究者發現“比特幣是表現最出色的資產，在其余貨幣平均收益-2.1的情況下，帶來了7.1%的成績。”

另外，研究者還認為有必要推薦的一個理由是，因為過渡計劃還在醞釀中，全球性投資者或許應該考慮將一部分投資投入比特幣，作為歐元區--世界第二大經濟體傳染性危機的對沖。

翻譯自Coindesk

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