死亡率高達七成，區塊鏈技術能挽救眾籌模式嗎?_GEC

鏈得得注：，是鏈得得App推出的區塊鏈技術分析系列欄目。由鏈得得App獨家作者馬文佩，對區塊鏈、數字貨幣市場中前端技術方案進行應用層講解與熱點事件的技術層分析。每個工作日與大家一同分享“鏈圈技術宅”的那些頭腦日常。

作為互聯網金融的一種新型模式，眾籌一度被稱為實現普惠金融的有力途徑，給我國金融發展帶來極大的想象空間。全球互聯網眾籌起步于2001年，隨后呈現爆發式增長，據Massolution與艾瑞咨詢統計，2010年至2016年全球互聯網眾籌保持了75%以上增長率。然而好景不長，眾籌行業收到金融業整體下行趨勢干擾，未能克服本身存在的種種缺陷，在近幾年內陷入了低迷。

死亡率高達七成的眾籌平臺

根據國內調研機構提供的數據，2018年上半年全國眾籌行業共上線過眾籌平臺854家，其中正常運營的為251家，下線或轉型的為603家，占總數的70%以上。

CoinGecko去年收錄的項目已有1866個宣告死亡:金色財經報道，CoinGecko數據顯示，在2022年收錄的6300個項目中，1866已被標記為“死幣（dead coin）”。

在2021年，有8000多種代幣被收錄，其中近40%的項目已經被CoinGecko取消列出。在過去5年中，平均每年有947個被CoinGecko收錄項目被宣布死亡。[2023/4/1 13:38:45]

眾籌行業究竟為什么從眾望所歸發展到7成失敗？這要從眾籌行業本身說起。

互聯網眾籌的起源可以追溯到2001年，ArtistShare眾籌網站在美國成立，該網站與傳統眾籌領域相切合。此后，互聯網眾籌平臺不斷出現，如Sellaband(2006年)、SliceThePie(2007年)、IndieGoGo、Kickstarter(2009年)，互聯網眾籌時代從此開啟。目前市面上的眾籌主要分為捐贈眾籌、獎勵眾籌、股權眾籌、債券眾籌類型。其中，

Shapeshift首席執行官：作為價值存儲的比特幣并沒有死亡:上周加密貨幣的熊市使許多人崩潰和恐懼。Shapeshift的首席執行官Erik Voorhees稱，作為價值存儲的比特幣并沒有死，僅僅是因為它過得很糟糕。在未來的幾個月中，世界將看到什么是頑強。加密交易員Moon Overlord表示，他比其他任何資產都更看好比特幣，因為在傳統市場上，企業依靠消費者的投入來運作，因此它們的拋售行為不是“過度反應”，而比特幣則相反。（BitcoinExchangeGuide）[2020/3/16]

捐贈眾籌是被捐贈者不需要提供任何回報的眾籌方式，多表現為公益、疾病救治等類型；

獎勵眾籌是投資者通過互聯網眾籌平臺對自己感興趣的項目進行投資，同時還獲得一定報酬，但該報酬不能涉及財產，只能涉及物或者體驗；

股權眾籌是投資者通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動；

動態 | 曾提議分叉XRP的推特用戶CRYPTO BITLORD稱其收到死亡威脅:據EWN報道，曾提議分叉XRP的推特用戶CRYPTO BITLORD（@Crypto_Bitlord）發推表示，在其發布關于分叉XRP的言論后，收到了許多死亡威脅并持續遭受人身攻擊。 媒體EWN分析稱，尚不確定CRYPTO BITLORD是否是在開玩笑，因為該用戶一直以發言膽大著稱（比如曾預測USDT將漲至2美元），在聲稱遭受死亡威脅后，該用戶也一直活躍在推特上。EWN進一步分析指出，分叉XRP的舉動可能很難得到支持，與BCH不同，這種“新XRP”不太可能提供原始XRP沒有的實用程序，且使用基于XRP的金融技術解決方案處理支付的交易所、錢包供應商和公司不太可能承認“新XRP”。[2019/8/31]

債券眾籌指的是投資者通過互聯網眾籌平臺對項目進行投資，同時獲得債權，享有收回成本及利息的權利，P2P就是典型的債券眾籌。

動態 | 政府死亡證明證實QuadrigaCX首席執行官在印度去世:據CoinDesk報道，根據CoinDesk獲得的印度政府頒發的死亡證明，QuadrigaCX首席執行官Gerald Cotten確實于12月在印度去世。該交易所于上周下線，欠數千名客戶共1.9億美元的資金，目前正在新斯科舍省法院尋求債權人保護。[2019/2/6]

除去以公益性質為主的捐贈眾籌和由證監會監管的股權眾籌、債券眾籌，我們主要討論以獲取獎勵為目標的獎勵眾籌。

作壁上觀的眾籌平臺

根據機構2018年的數據，2018年上半年，我國共有獎勵眾籌平臺75家，包括京東眾籌、淘寶眾籌、小米眾籌、蘇寧眾籌等平臺。2018年上半年眾籌項目12171個，成功7169個，成功率不足60%。即使眾籌成功，投資者最終獲得的報酬也不一定盡如人意：在一項針對全世界最大的獎勵眾籌網站Kickstarter的研究中，沃頓商學院教授EthanR.Mollick發現，多達85%的項目會延遲交付，而14%在成功后未能兌現承諾。

彭博：比特幣在跌破9000美元后將面臨三年來首個“死亡交叉”的威脅:據彭博社消息，比特幣5月11日跌破9000美元后可能出現新的看跌信號：“死亡交叉”。這種現象是指比特幣的50日移動均線跌破200日移動均線。這將是比特幣2015年以來首次步入“死亡交叉”。[2018/5/12]

眾籌產品普遍的“高新性”往往會使其產品在策劃設計、生產、供應鏈管理等方面有著較大的不確定性，跳票、失敗并非小概率事件。實際上，支持者們對眾籌產品的合理跳票往往持包容態度，而對惡意欺詐則極難容忍。

但惡意欺詐總是層出不窮：2017年10月，北京青年報旗下公號“財鏡”在報道中稱，京東眾籌平臺上至少有一千個項目涉嫌刷單造假，包括諸多明星項目。根據這份報道，有團伙為1100余家京東眾籌商家提供刷單服務，其中不乏一些很火的明星項目，這些選擇了刷單的項目甚至與京東高層有關。雖然京東回應稱這些消息“絕無此事，純屬造謠”，但依然讓投資者們心頭蒙上了一層陰霾。

這種懷疑并不是空穴來風，中心化的管理體系讓眾籌平臺往往缺乏自證的手段。在某眾籌平臺的說明中，平臺禁止了以下項目的發布：

并且宣稱：“平臺對項目的審核僅針對項目的合理性、項目內容與回報的匹配度等進行審核，發起人應保證發起的項目內容合法，且不侵犯他人合法權益。”而另一方面，對于投資人，平臺表示：“如果發生發起人無法發放回報、延遲發放回報、不提供回報后續服務等情形，您需要直接和發起人協商解決，平臺對此不承擔任何責任。”

在眾籌這樣一個限時結束的場景下，發起人會優先考慮營銷，并在可用時間內籌集盡可能多的資金，而支持者通常會在沒有發起人實質性信息的情況下分析高度營銷化的廣告內容。這直接導致了發起人和支持者之間的信息不對稱。擁有審核條件的平臺只是作壁上觀，放任眾籌支持者和發起人之間的協議“裸奔”，出現刷單、欺詐的指控也就一點都不奇怪了。

另一方面，在眾籌成功之后，資金就脫離了平臺和支持者的監管，進入了發起人的賬戶。支持者能否獲得回報也只能寄希望于自己的眼光和發起人的良心。目前眾籌平臺的解決方案是“眾籌保險”。眾籌成功后，如果發起者無法按期發貨，承保方將對項目支持者進行相應的賠付，但這無疑是指標不治本的方法。

去中心化的眾籌平臺

眾籌模式面臨的困境如何解決？鏈得得App對區塊鏈眾籌平臺PledgecampCEOJaeChoi進行了專訪。他表示，區塊鏈技術帶來的透明性是解決眾籌模式困境的關鍵。Pledgecamp是一個基于區塊鏈的眾籌平臺，成立于2018年1月，其投資者包括眾多知名企業和資本，其中包括MarkZuckerberg的姐姐RandiZuckerberg。

Pledgecamp搭建了一個基于區塊鏈的去中介化眾籌體系。眾籌發起者在發起項目時需要在Pledgecamp社區中展示其規劃路線圖和里程碑，再由社區投票是否通過該項目。審核過程主要由社區用戶和潛在投資者共同完成。在眾籌成功之后，發起者并不會直接獲得所有眾籌資金，而是要在社區公布其周報和月報，并按照進度里程碑來解鎖其獲得的眾籌資金。在這個過程當中，所有社區用戶都可以發起投票停止該項目。這些被暫時扣留的資金會被鎖定在智能合約中，只有項目到達一定進度滯后才會被釋放。項目一旦被終止，剩余的資金會被作為眾籌保險賠付給支持者。

總體而言，區塊鏈技術在眾籌模式中起到了兩個作用：

其一是去中介化。傳統的眾籌平臺實際上承擔的是中介作用，將發起人介紹給投資人，平臺在這個過程當中僅僅保證發起人發起的項目整體的合理性，而不保證發起人一定會履行責任。當然，使用平臺依然需要付出不菲的費用：平均約10%。而基于區塊鏈技術的眾籌模式則可以極大壓縮甚至徹底去掉中介和渠道成本。運營團隊可以通過發行代幣來獲得資金，從而讓中介成本降到最低。

其二則是去中心化。傳統的眾籌平臺面臨與項目勾結的指控往往難以自辯，這是其中心化的組織結構所決定的。基于區塊鏈技術的眾籌模式能將審核、投票、決策權全部開放給社區，以投票的方式對項目進行表決，從而極大提高透明度，降低傳統模式下的腐敗風險。

毫無疑問，眾籌模式對于小微企業，乃至擁有夢想的普通人來說是實現夢想的最佳方式之一，雖然擁有不足，但依然有著巨大的價值。引入新技術也許能讓更多人實現自己的夢想，就像RandiZuckerberg在Pledgecamp白皮書的前言中說的：“當我能夠支持像Pledgecamp這樣的項目，為數百萬企業家提供一個以新方式籌集資金的新機會，對我而言就是愿景。”

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