從ICO到STO 中間隔了一個IEO_STO

金色財經比特幣5月21日訊派對時間已到，所有邀請函都分發出去了，音樂開始響起，冰箱塞滿食物和飲料，浴缸里浸入了冰塊，所有準備工作就緒！但是：客人還沒到。歡迎來到證券型代幣的世界，在這里你可以把任何喜歡的東西“代幣化”，但如果你想要交易這些代幣就完全是另一回事了。

沒錯，每個人都在談論證券型代幣，但現在還沒人交易。

STO崛起了，但卻沒有流動性

實際上，如今一些區塊鏈和加密公司希望換一種代幣銷售融資模式，他們并不會選擇初始代幣發行，而是準備嘗試STO，因為在項目與支持者之間調整激勵機制的時候，STO有著明顯的好處，而且其合規性也更強。通常來說，區塊鏈和加密公司可以設定一個單筆投資額度。就目前而言，證券型代幣可以算是一種最有“道德”的資金募集方式，可以幫助投資者成為公司的長期支持者，不像過去ICO那種“一錘子買賣”。

Gemini聯創：美SEC主席等人的反加密戰爭將使民主黨在2024年大選中落敗:6月12日消息，加密交易所Gemini聯合創始人Cameron Winklevoss發推文稱：“美國馬薩諸塞州參議員Elizabeth Warren和美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler反對加密貨幣的戰爭將疏遠整整一代潛在的民主黨人。通過‘爭取選票’贏得年輕人的選票是民主黨劇本的關鍵部分，因為民主黨人相信青年投票將取得勝利。加密貨幣已經贏得了千禧一代和Z世代的芳心。他們不爭論加密的優點。他們爭論下一步在哪里建造什么。數百萬人將畢生積蓄投入到加密貨幣中。他們不會忘記Warren和Gensler造成的價值破壞。民主黨可能不關心加密，但他們會關心失去的選票。”

Gemini另一位聯合創始人Tyler Winklevoss在推特上表示：“Warren和Gensler對加密行業發起的戰爭將使民主黨在2024年大選中落敗。”[2023/6/12 21:30:52]

那么在我們談論證券型代幣的時候，所謂“長期”支持者究竟有多長呢？在美國，證券型資產購買之后并不能立刻交易，通常會有一年的鎖定期，即便如此，也不是說STO投資者可以在十二個月之后就能立刻退出。交易任何資產都需要有一個愿意購買它的交易對手，而就現階段而言，在二級市場上能夠購買證券型代幣的合格投資人數量極少，而且他們也沒有太多購買意愿。

MovEX團隊已完成DeepBook的基礎構建，DeepBook已完全集成至Sui框架:4月18日消息， Sui 上去中心化交易所 MovEX 團隊已完成 DeepBook 的基礎構建，DeepBook 無需許可，已完全集成到 Sui 的框架中。DeepBook 文檔也已公開發布。

此前消息，2023 年 3 月份，MovEX 和 Sui 基金會表示將共同構建基于 Sui 的中央限價訂單簿（CLOB）DEX DeepBook，旨在為 Sui 上的所有 DeFi 協議帶來深度流動性，并將與頂級做市商合作，提供更佳的流動性深度，目前也已得到 Mysten Labs 的支持。[2023/4/18 14:11:00]

首先是基礎設施，然后才有流動性

Bixin Ventures宣布投資DeFi收益率市場協議Pendle:4月15日消息，Bixin Ventures在社交媒體上發文表示，該機構近期已投資DeFi收益率市場協議Pendle，交易將通過OTC方式完成。Bixin Ventures表示，借助簡單的UI/UX，Pendle允許用戶輕松部署收益策略，該平臺的TVL從2022年12月的約780萬美元迅速增長到今天的6050萬美元，僅五個月就增長了近775%。而Bixin Ventures認為這僅僅是一個開始，Bixin Ventures將為Pendle提供更多支持。[2023/4/16 14:06:07]

卡梅隆·文克萊沃斯(CameronWinklevoss)和泰勒·文克萊沃斯(TylerWinklevoss)兄弟推出的“雙子星”交易所之前推出了“加密需要規則”活動，但在涉及證券交易的時候你就會發現——證券永遠是證券。實用型代幣的法律地位可以無限制地進行討論，證券型代幣與之不同，只要你考慮STO項目，就必須確保在項目啟動之前符合所有相關法律。此外，任何希望上架證券型代幣資產的交易所，也必須要獲得證券監管機構的許可，該許可并不會向所有人提供。

a16z普通合伙人Krishnan：“臨時幫助一下”馬斯克:金色財經報道，a16z普通合伙人Sriram Krishnan在社交媒體上發布了一張來自Twitter舊金山辦事處的照片，并寫道他正在與其他一些“偉大的人在一起臨時幫助一下Elon Musk”，Sriram Krishnan補充稱他和a16z相信Twitter是一家非常重要的公司，可以對世界產生巨大影響，而Elon Musk是實現這一目標的人。目前尚不清楚Sriram Krishnan和a16z將在Twitter公司扮演什么角色，他本人也拒絕對此事做進一步置評。（decrypt）[2022/11/1 12:04:31]

在上周舉辦的紐約代幣峰會TokenSummitNewYork上，證券型代幣交易所Harbor首席執行官約什·斯特恩表示：

“說到底，你還是需要大量投資和投資者，你可以擁有世界上最好的技術，但最后還是需要有愿意交易的買家和賣家……這就像裂變反應，你必須要達到一個臨界質量。”

就目前而言，想要解決證券型代幣交易這個“雞和蛋”的問題可能需要涉及多方共同參與，包括STO項目方、發行平臺、托管服務提供商、二級交易所、監管機構、以及管理復雜證券型代幣市場的所有中介機構。

從ICO到STO，中間隔了一個IEO

如果說2017年的ICO熱潮是一次市場狂歡的話，那么現在的STO浪潮更像是一場時髦的派對——他們的共同點都是不可持續的。雖然監管對證券型代幣產品實施了很多限制，但不可否認的是，證券型代幣仍然具有投資民主化和金融產品創新的能力，就像其他加密資產一樣。

約什·斯特恩補充說道：

“通常來說，一個創新產品剛出來的時候總是會最大限度地減少投資者的數量，這可能出于風險考慮。從50萬美元到1萬美元，短期效應是增加流動性并減少投資上限。如今的創新是流動性的，很快就會導致規模更小的投資交易，更多投資者參與。”

總體而言，STO生態系統依然是看漲的，僅在過去的一周，我們就已經看到：

1、RhodiumCapitalAdvisors利用Harbor證券型代幣協議及平臺推出了價值1億美元的代幣化房地產基金；

2、CFCapitalGroup是一家資源采礦咨詢公司，利用Koreconx的多管轄區協議發行了價值2.5億美元的STO產品；

3、Polymath與Cardano兼以太坊聯合創始人CharlesHoskinson合作創建了證券型代幣區塊鏈Polymesh；

實際上，加密貨幣行業還有其他方式發行“證券”，而不僅僅通過STO。舉個例子，Kraken交易所已經開始向投資者提供股息分紅，而且投資門檻也降低到了1000美元。在此期間，加密貨幣交易所更是“近水樓臺先得月”地推出了IEO——InitialExchangeOffering。

IEO并沒有融資認購的過程，而是在交易所篩選之后直接上幣讓用戶買賣，而對應的交易所也會成為該項目在二級市場的主力交易平臺。IEO最直觀的好處就是擴大交易量和日活。項目的粉絲會作為新用戶及其資金會隨著項目大量涌入，他們中的一些人最終可能會成為交易所的老用戶，這樣比邀請返傭、交易大賽等傳統運營手段更加誘人。

現階段，大部分被代幣化的資產都是傳統證券，比如房地產和債券，但約什·斯特恩預測，未來還會有包括本地數字證券在內的更多鏈上證券出現，就像你在十年前想象不到比特幣會有現在這么多用例一樣，如今的市場依然在醞釀、設法找到合適的證券型代幣應用場景。

對于希望通過二級市場獲得證券型代幣的人來說，有必要等待一段時間，正如證券型代幣交易所Harbor首席執行官約什·斯特恩所說：可能一年后你才會看到證券型代幣開始交易。

文章翻譯自Bitcoin.com

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