孟巖公開課筆記：確認 Defi 就是殺手級應用！_區塊鏈

今天接著講孟巖公開課的筆記。

昨天講到了第二部分Defi的4個深層次價值。先把這四個層次的意義列出來：

1.重新定義互聯網賬戶體系

2.重新定義企業財務報表

3.重構資產生命周期

4.重構資本市場

昨天講了Defi重新定義互聯網賬戶體系和Defi重新定義企業財務報表兩個層次。今天接著來說后面兩點。

第3、重構資產生命周期

還是先來明確概念，什么是資產？

是指企業或者個人擁有的可以變現，產生現金流和經濟價值的資源。

比如，房屋，土地，廠房，設備等固定資產；勞動力，能力，人脈以及企業生產經營能力等非固定資產。

在當今的經濟制度下，個人和企業是可以拿自己的資產去銀行或者金融機構進行抵押，來置換貨幣或者借貸信用流動性的。

因此可以看出，我們當前經濟制度下流動性的供應是由中央銀行和商業銀行嚴格控制的。而企業和個人自己是不可以創造流動性的，你不能去創造貨幣。

但是企業是可以創造資產，并拿著這些資產去銀行要求兌換為流動性，只要你提供的是合格資產。也就是說企業和個人要得到流動性的前提是你得有合格的資產。

數字資產研究院副院長孟巖：DeFi正在重構數字資產和開放金融的基礎:9月17日下午，火幣大學全球區塊鏈領導者課程（GBLP）第六期產業模塊繼續開課，數字資產研究院副院長、火幣大學顧問孟巖以《數字資產與通證經濟》的主題為學員們帶來授課。

孟巖表示，區塊鏈創業路線的迭代經歷了2010年比特幣挖礦、2013年-2017年交易所、2016年-2018年ICO到2020年DeFi（去中心化金融）。DeFi是全球開放金融公共基礎設施，將成為區塊鏈的殺手級應用，正在重構數字資產和開放金融的基礎。

DeFi創造的金融有更好的流動性，讓更優秀的金融來支持其他行業，背后有真實的價值支撐，包括重新定義互聯網賬戶體系，重新定義企業財務報表，降低交易風險，重構資產生命周期，重構資本市場，快速創新迭代。[2020/9/17]

那么這種制度的問題在哪里呢？

合格的資產，優質的資產到底是什么，判斷標準是怎樣的？

這個判斷和決定的話語權不在企業手里，而在銀行手里。

銀行既負責提供流動性，也負責評定資產，這樣的制度對于企業和個人來說就是非常不友好的，甚至可以說是不合理的。

那么比較公平的做法應該是怎樣的呢？

最起碼應該有個公開的評判標準。

我們可以把資產分成幾種類型，并以金字塔形的方式呈現出來。

數字資產研究院副院長孟巖：區塊鏈與隱私計算必將走上前臺:金色財經現場報道，7月5日，由巴比特×算力智庫聯合主辦的《隱私計算：讓數據安全有序流動起來》主題會議上，數字資產研究院副院長、通證思維實驗室發起人孟巖做了主題為《數據資產化時代的區塊鏈治理》的演講。孟巖表示，目前互聯網平臺以“免費試用產品”為價格，買斷用戶的數據生產要素支配權。

要解決這一難題，必須要讓數據要素配置市場化，讓數據價值交易起來，而不是被買斷支配，在這方面區塊鏈與隱私計算必將走上前臺。[2020/7/5]

塔尖是優質資產，比如國企的貸款，北上廣深的住房抵押貸款，這樣的貸款是一定可以被償付的。

對這種類型的資產，銀行會搶著過去對接并提供證券化等金融服務，因此它完全不需要區塊鏈，因為這些資產價值的驗證和評定銀行很樂意去做。

塔底是劣質資產，像那些可能永遠也償還不了的貸款，比如你給收入只有1000塊錢的人貸了10萬元的款。這種貸款就屬于劣質資產，對這些資產就不會有銀行和金融機構愿意提供金融服務。

現在最麻煩的是什么呢？就是中間那一層，占比最大的灰質資產。

比如你有一塊世襲傳家的寶玉，一件稀世古玩，一件珍貴的紅木家具，或者一項絕世的生產工藝。可能它真的價值連城，但是問題在哪里呢？

問題在銀行不知道你的資產價值，估算不出它能帶來多少流動性，也就沒法評估它是優質資產還是劣質資產。因此銀行根本不愿意接受這些資產的抵押。

數字資產研究院副院長孟巖：2020年區塊鏈開火年有四大看點:在3月1日下午14點由火幣中國主辦的“2020開火節”圓桌環節上，數字資產研究院副院長、火幣中國顧問孟巖表示，2020年區塊鏈開火年有四大看點。

?

孟巖表示，2020年肯定是區塊鏈開火年，但火力一點不弱！第一，疫情之后，中國會投巨資構建下一代的國家級 IT 基礎設施，而防災應急將會是其中一個剛性的需求。區塊鏈在構建國家級的防災應急指揮系統中，可能發揮基礎性的作用，而這也將帶動區塊鏈的快速發展。

第二，全球在數字資產、數字金融領域的一系列新動作，包括 Libra 可能落地，數字資產會走向越來越開放的狀態。

第三，全球經濟大格局的變化。今年是美國大選年，中美剛剛簽署第一階段貿易協議，又發生了疫情，各方面都需要經濟穩定發展，選擇比較積極的貨幣和財政政策概率比較大，這樣通脹的威脅就會相應加大，不過對于區塊鏈數字資產來說是個利好。

第四，隨著國家新的 IT 和區塊鏈戰略布局，以及十四五規劃的制定，各方學習區塊鏈的熱情會繼續高漲，今年肯定將成為區塊鏈學習和教育大爆發的一年。[2020/3/1]

因此問題變成了你明明有很好的資產在手里，可是卻無法為你帶來現金等流動性。這是目前中小企業無法獲得流動性貸款的一個核心癥結。

在現實世界中這樣的問題基本上得不到很好的解決。要依靠銀行來解決，他們永遠不會幫你解決，因為銀行只會圍著優質的資產打轉，對于這些無法判斷優劣的資產他們根本沒有興趣。

聲音 | 孟巖：ICO時代的通證經濟時代已經過去:今日，在國通油滴項目啟動儀式暨數字經濟支持實體經濟發展研討會上，CSDN副總裁孟巖表示:“ICO時代的通證經濟時代已經過去了，未來的通證經濟呈現三條路徑，一是小通證方式的通證經濟；二是監管時代的通證金融；三是Dapp之路；孟巖對'小通證'著重介紹到，小通證拿掉了大通證里融資的功能，而保留了流通、激勵、證明的功能，實施思路是積分通證化、規則合約化、業務游戲化、用戶社群化、布局全球化。”會上，孟巖宣布國內首個“小通證”項目，國通油滴啟動。[2019/1/6]

那怎么辦呢？

只能通過自助式的方法來解決，就是有固定的規則和標準，企業再拿著自己的資產去驗證。

這就得依靠區塊鏈了。

通過區塊鏈來制定評判標準和規則，然后企業根據規則把資產的數據提交給區塊鏈，再依靠區塊鏈和Defi多方交叉驗證的技術，來幫你公開證明資產的價值。

也就是通過區塊鏈的驗證技術，可以將原來無法評定的灰色資產證明為優質資產。這樣這些灰色資產就有了重新流通的可能性，并在流通中帶來流動性，獲得了生命力。

區塊鏈和Defi通過證明灰色資產價值的這個過程就重新定義了資產的生命周期。

金色財經現場報道 柏鏈道捷CEO孟巖：比特幣缺點非常突出:金色財經6月3日現場報道，在今天的以太坊技術及應用大會上，柏鏈道捷CEO孟巖做了題為《以太坊經濟系統模型及其未來發展方向》的主題演講。孟巖說，通證經濟系統設計是以鏈內的原生資產作為激勵手段，而區塊鏈經濟系統設計是可以以鏈外的資產（如美元）作為激勵手段。從這個視角看比特幣是截止目前為止最成功的一種數字加密貨幣 。它是一個全球賬本，鼓勵對你誠實記帳并對此激勵，另外，它鼓勵你長期持有。比特幣的缺點也非常突出，它沒有懲罰算力舞弊，沒有激勵交易者，沒有激勵開發者，也沒有建立治理機制。當它的系統出現問題之后，沒有任何協商或沖突的解決機制。[2018/6/3]

第4、重構資本市場

大家可以想想看，如果Defi全面推開了以后，我們的資本市場會變成什么樣子。

如果我的資產價值能夠通過區塊鏈得到驗證和評定，并通過Defi進行流通，我就可以直接面向二級市場和廣大的投資人，通過他們的投資讓我獲得貸款。那我還有什么理由去通過銀行質押獲取流動性呢？

也就是說我們的資本市場會從間接金融全面轉向直接金融。

這是Defi對資本市場的第一個變革。

第二個變革是一切資產都可通證化。

也就是把資產映射到區塊鏈上，以通證的形式來進行表達。說白了就是用通證來衡量你的資產價值。

舉一個例子大家就明白了。比如雪兒寫的文章代表的就是我在寫作能力這個維度的資產，如果雪兒的文章有市場，可能就去發了一個SNOW幣并把它放到Uniswap上進行交易。如果你認可雪兒的創作潛力可能就去買了SNOW等著升值，或者再轉手賣掉。

這個過程就可以理解為，雪兒在創作能力上的資產以通證化的方式得到了流動性。

那為什么資產的通證化非常重要呢？

是因為通證化的過程就是對資產進行標準化，把它變成一種數字對象的過程，它的意義就是使資產更容易流動和交換。

如果雪兒沒有發行SNOW，那么我的創作能力這個資產的流動性就很差。很可能這一輩子也別想因此獲得財富自由。但是如果SNOW賣得很火爆，那就不一定了哦，嘿嘿嘿！

據說HBB現在已經很搶手了，萬一達到了1000塊一個呢，哈哈！

有了通證化的這個技術，所有資產的融資能力就得到了重塑，因為它的流動性大大增強，交易的摩擦極度減小。

而這樣的事情在傳統的資本市場難度是非常大的，企業的資產要通過證券化獲得流動性，過程要復雜和艱辛太多了。而且很多資產是不可以拿到二級市場流通，只能在一級市場交易。

這也就推導出了Defi對資本市場的第三個變革：

一切資產都可以在二級市場流通

第四個變革資產評估可以基于鏈上數據。

基于區塊鏈的分布式記賬，資產從出生到流通的整個環節都被放到了鏈上，它后來產生的每一筆交易都會記錄在鏈上。正如昨天說的，這個資產的三張表和全部的經營流程都在區塊鏈上，可以查得一清二楚。

你可以通過區塊鏈查看到它的整個流轉過程，從Makerdao出來，進入Aave,再進入Compound,再放進Balancer，最后通過Uniswap賣掉，你都能全程掌控，這些數據能夠幫你很好地評估資產的業務和經營狀況。

Defi是全球金融的基礎設施，資產進入Defi流通就相當于進入了全球統一市場，自由進入各種金融工具。

Defi為參與金融服務提供了無限的便捷性和開放性，我們也看到了它在今年夏天撬動起巨大的資本洪流。但是我們仍然需要跳出Defi的狹小圈子，從區塊鏈的整體局面來看。

這就是今天要講的下一個部分內容：

Defi只是區塊鏈去中心化價值互聯網這個巨大拼圖中很小的一塊而已。

據我們的直觀感受，與Defi同時都在發展的還包括存儲層的Filecoin,計算層的以太坊2.0，EOS等等。

上面這張圖顯示了區塊鏈的生態全貌，作為去中心化的價值互聯網，區塊鏈的整個生態大廈包括了很多層次的建設。

從最底下的地基到最上面的商業店鋪，我們可以做如下的分層：

1.存儲層：這是區塊鏈建設最基礎的設施層，為區塊鏈提供數據的分布式存儲服務。比較有名的項目包括Filecoin，Sia,現在有一個叫AR的幣背后的項目也是做類似的事。

2.計算層：這一層也屬于基礎設施層了。這一層擺出來的項目是有名的公鏈，比如以太坊，EOS,Cardano等等。就雪兒的理解它做的事應該是區塊鏈的記賬，具體來說包括分布式共識的達成，交易的進行和完成。它應該是以計算資源來處理價值轉移的核心內容，包括交易打包，確認，共識達成，完成轉賬等。

那按照雪兒的理解它應該是區塊鏈最核心的一層了。然后他計算出來的數據，記錄好的賬本就可以放進存儲層了。

3.互聯層：按照雪兒的理解這一層的工作是把不同架構的區塊鏈給連接起來，也就是通常所的跨鏈。比較熟悉的項目包括Cosmos,Polkadot,為什么IPFS也會在這一層，好吧暴露了雪兒對這個項目的不了解。

這里補充一個曾經看到過的知識點：為什么在區塊鏈中跨鏈這么重要？

主要原因是區塊鏈是分布式記賬的，也就是記賬的過程涉及到很多人，那有一件非常重要的事就是如何達成共識來選出最終的記賬人和記賬結果。而且必須要達成共識，這一次記賬才能完成，對應的就是你的轉賬才會成功。

這個過程就是共識過程，它的核心是共識機制。采用哪種共識機制，就意味著這些人會按照對應的規則來達成共識。

上面說了這一堆想要說的是不同的區塊鏈如果采用的是不同的共識機制，那么一條鏈上的共識流程跟另一條鏈上的共識流程就會不一樣。要想把一條鏈上的資產轉移到另一條鏈上去，達成共識就非常困難。其實共識難達成除了共識機制的原因，還有一個原因是不同鏈的節點不一樣。

無法達成共識，資產的轉移就完成不了。

這應該就是這么多鏈花幾年時間都在研究跨鏈，試圖找到一個更好的方法，能夠讓不同鏈的工作人員可以以一種大家都能接受的方式來達成共識吧。

4.價值層：這一層應該就是區塊鏈的價值實現流通和清算這一類工作的地方了。比如交易所，做市商，流動性挖礦，借貸，衍生品等等，因此Defi也應該在這一層。

5.應用層：這一層應該就是在區塊鏈上開設的各種商店了，比如社交APP，內容APP,電商。就如互聯網世界的應用出現的各種巨頭，谷歌，亞馬遜，抖音，阿里等等。

如果按照這樣的視角看下來，Defi真的只是這個拼圖中很小的一塊而已。區塊鏈要做的事要遠遠大于Defi的疆界。

不過Defi應該是這個拼圖中活躍，能夠最大限度撬動資本的力量，并連接和潤滑其他所有版塊的一個塊，就如金融在現實世界和經濟中充當著為全身提供能量的血液的功能。

今天內容總結：

接著昨天的內容講了Defi的另外兩個深層經濟意義：重構資產的生命周期，以及重構資本市場；還講了Defi在整個區塊鏈去中心化價值互聯網這個大板塊中的地位。

課程中還有一個比較重要的內容是Defi對資產證券化的意義，也是目前Defi現狀中涉及比較少的內容，但是卻具有非常大的需求和市場。因此孟巖老師認為這是Defi行業中最大的一片藍海。

雪兒的理解，這一塊內容應該也是Defi走進實體經濟最現實的一條路吧。

如果后面有機會再來解讀。

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