口罩行業專題報告：口罩全產業鏈原材料深度解析_SMS

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一、疫情擴散背景下，全球口罩日需求或達數億只

1、我國2月口罩日產量超1億只

突如其來的新冠疫情，極大地引發了口罩需求量的爆發性增長，一時間迎來了“口罩荒”。

國家為保障重點醫療物資供應，一系列實招硬招密集出臺、切實落地。建立國家臨時收儲制度，明確多生產的重點醫療防護物資，將全部由政府兜底采購收儲；對疫情防控重點保障企業實行名單制管理，給予稅收、金融支持；建立重點企業生產臨時調度制度，派出駐企特派員全力擴大生產；市場監管部門“特事特辦”，加快審批流程等等。

我國口罩近一個多月來日產量超快速增長，國家發改委發布數據顯示：2月29日，包括普通口罩、醫用口罩、醫用N95口罩在內，全國口罩日產能達到1.1億只，日產量達到1.16億只，分別是2月1日水平的5.2倍、12倍，大大緩解了口罩供需矛盾。其中，醫用N95口罩日產能和產量分別達到196萬只和166萬只，醫用N95日產量是2月1日的16倍左右，有效解決了一線醫護人員的防護需要。全國除西藏外30個省區市均陸續新上了口罩生產線，還不斷有新的口罩生產線投產。

綜觀整個2月，我國先花了10天時間，將口罩日產量翻了1倍多，恢復到疫情前產能滿產的口罩量；2月10日工信部宣布中國口罩產能恢復到2019年平均水平，實現了日產2000萬只；然后又花了19天時間，我國將日產量再翻了近6倍。

根據國家藥監局數據，疫情爆發前，全國只有559個醫用口罩類許可證，分別為353家企業所持有。到了2月29日，工商登記數據顯示，全國已有超過41999家企業，在經營范圍申請新增了口罩、防護服、消液、測溫儀、醫療器械等業務。

海量的非醫療器材領域企業，紛紛加入到口罩生產大軍之中，成為我國口罩“產能爆發”的轉折點。

2、中國是第一口罩生產大國，平時就占據全球供應半壁江山

不考慮疫情情況下，中國本就是世界上最大的口罩生產國和出口國，平常年份口罩產量占全球的約50%，其中70%以上供出口。疫情前，我國的口罩日產能約2000萬只，近五年來口罩產量保持10%左右的速度增長。有數據顯示，2018年和2019年我國口罩年產量分別為45億只和50億只，按照330天生產測算的日產量約1500萬只。

我國生產的口罩類型主要分為：醫用口罩、普通紗布口罩、工業防塵口罩、日用防護型口罩。根據中國紡織品商業協會統計，在2019年的全部類型口罩產值構成中，醫用口罩所占比例為54%；其次是普通紗布口罩，占比為18%；工業防塵口罩占比為16%；而日用防護型口罩相對較少，為全部口罩總產值的12%。

生產企業方面，國內產能分布主要集中在長三角和京津冀區域，且與區域產業基礎有直接關系：上游原材料與中游生產企業多集中在傳統醫藥基礎良好、石化原料配套較好的長三角地區，下游流通企業比較分散。

從產業鏈來看，在上游，長三角地區是醫用口罩產業鏈上游企業分布最集中的區域，企業總量占比達43.8%。其中，江蘇省、山東省企業分布最多。

在中游，長三角地區是醫用口罩產業鏈中游企業分布最集中的區域，企業總量占比達40%。其中，江蘇省、河南省企業分布數量最多。

在下游，長三角、京津冀地區是醫用口罩產業鏈下游企業分布最集中的區域，北京、上海企業分布數量最多。

3、為什么1億只日產量仍存在較大缺口？

商務部日前表示，當前中國疫情防控形勢持續向好，同時，湖北省和武漢市疫情形勢依然復雜嚴峻，其他有關地區疫情反彈風險不可忽視。盡管中國口罩產能產量得到快速提升，供需狀況有了較大改善，但隨著各類企業大范圍復工復產，口罩需求仍處于高位，存在較大供應缺口。

為什么我國2月口罩日產量增長超10倍超過1億只，仍面臨較大供應缺口？

由于在疫情爆發之前，除了日本有防花粉的習慣使得日常口罩需求稍多，大部分國家的民眾普遍沒有日常出門佩戴口罩的習慣，口罩并不是日用品級的配備。因此，世界范圍內一年50億只的需求量中，大部分為醫用和工業用，普通公眾的日常用量占比很有限，從日常防護用口罩在全部口罩產值的占比只有12%就可以看出。而本次急劇新增的口罩需求除了抗擊疫情一線的救治之用外，主要還是由普通公眾因新型肺炎防疫要求而產生。

口罩屬于易耗品，普通醫用防護口罩每隔4小時就需要更換，即便是質量等級較高的N95口罩一般佩戴時間也不超過8小時；同時，部分公眾又出于儲備、捐贈等需要而超量購買，使得口罩需求量呈幾何倍數甚至短期呈現指數級的上升。

因此，口罩從一個偏小眾的專業領域消耗品，因疫情發展的原因，搖身一變成為了需求量極高的易耗品和日用品。由于這種需求并非是常態化的需求，市場產能和產量不可能為此做提前的準備。

工信部在今年3月初表示，我國口罩日產量達到1.16億只，已經大大緩解了口罩供需矛盾，其中醫用N95口罩日產量達到166萬只，有效緩解了一線醫護人員面臨的防護需求。我們認為，目前的狀況仍然是由短期極度緊缺到初步緩解的轉變，較大的供需缺口還需持續一段時間。隨著各類企業大范圍復工復產，口罩需求仍處于高位。

國家統計局發布的《2019國民經濟和社會發展統計公報》顯示，截至2019年末，全國勞動就業人口總量達7.747億人；其中城鎮就業人員44247萬人，占全國就業人員比重為57.1%；全國農民工總量29077萬人，其中，外出農民工17425萬人，本地農民工11652萬人。

Arthur Hayes：AI將通過DAO進行自我組織，其代幣交易或促使DEX形成自然壟斷:7月28日消息，BitMEX創始人Arthur Hayes在其博客中撰文表示，未來的人工智能（AI）將通過去中心化自治組織（DAO）進行自我組織。他認為，AI 將不再依賴傳統的公司結構，而是選擇公共區塊鏈進行部署和運行。他以一個名為「詩人 AI」的假設性 AI 為例，解釋了如何通過智能合約在公共區塊鏈（如以太坊）上部署 DAO 和代幣。

Hayes 還指出，AI DAO 的債務市場的成熟程度將決定其經濟影響力的增長速度。他認為，由于公共區塊鏈可以持續監控 AI DAO 以確保其遵守債務契約，并在未付款的情況下使用智能合約自動轉移數字財產和/或所有權，因此，債權人可以對 AI DAO 的賬目進行持續的、準確的審計，這將使投資者有信心向符合其財務標準的 DAO 投資。

此外，Hayes 還預測，隨著 DAO 的激增，以太坊交易將呈指數級增長，導致 ETH 的價格飆升。同時，去中心化交易平臺（DEX）將成為自然壟斷者，因為它們將成為第一個真正全球的交易場所，任何具有互聯網連接的人或 AI 都可以在其中進行交易。他認為，由于 AI 無法被國家強制控制，因此，交易所有形式的 DAO 代幣的交易平臺可能會成為自然壟斷者。識別這些 DEX 并購買它們的治理代幣將產生巨大的利潤。[2023/7/28 16:04:08]

目前，第二產業復工程度比較高，規模以上企業普遍復工在80%以上，第二產業的就業人口按27%的占比估算為2.1億左右，第二產業疊加醫療、交通運輸業等復工的話，我國每天預計有約2.3億人需要帶口罩，這部分就業人口通過遠程在線辦公的比例相對較少。當前，第三產業也開始陸續分階段的逐步復工，我國第三產業的就業人口按45%的占比估算為3.5億人左右。第二產業和第三產業這兩部分就業人口規模估計在5.6~5.8億人，這里還不包括學生復學和其他非就業人口的需求。

從另一個角度，即國家統計局公布的人口構成來看，以2019年總人口14.05億作為需求的基本盤，可以一步步剝離非必要口罩消耗。減去占比12.6%的65歲以上老年人群和占比17.8%的0-15歲少兒人群，15-64歲占比69.5%的9.74億人群，是我們的消耗大戶，是有可能頻繁出門的人群。

目前官方普遍預計我國的新冠疫情將在4月底基本結束，也就是說接下去的約2個月時間，民眾出門依然需要戴口罩。

理論上一般醫用口罩每隔4小時就需要更換，考慮到部分就業人口不去人員流動大的場合，有一部分就業人口繼續采用在線遠程辦公，有部分口罩可以消循環使用，以及使用更換口罩墊片可以節省部分口罩，保守估計按照5.6億就業人口平均每兩天用一只的口罩日需求量是2.8億只；其他8億多人為非頻繁出門人口，保守按每周用一只的口罩需求量為1.2億只，由此測算口罩日需求量可能達4億只。

若5.6億就業人口平均每天一只口罩，其他8億多人平均每周消耗兩只，則口罩日需求量在潛在理論值8億只。

隨著我國經濟社會逐步回歸正常發展軌道，我國口罩的供給快速增長，日需求量也在繼續快速增長。因此，某種程度上，口罩在今后的一段時間內將呈現需求和供給的追逐戰。

4、中國口罩日需求有望適度平緩，有供出口的余地

新冠病疫情發生以來，我國在黨中央的堅強領導下，本著對人民健康高度負責的態度，采取了最全面、最嚴格、最徹底的防控舉措，目前基本遏制了病傳播，取得了階段性成果，已經走出最困難、最艱巨的階段。近幾日，我國除港澳臺之外的中國本土實現零新增新冠確診病例，絕大部分省份已經轉為疫情低風險地區，標志著中國已經走過一個相對完整的疫情防控周期。下一階段的防控重點主要是完善應對輸入性風險的精準防控。

隨著第三產業的逐步復市和接下去學校復學的逐步推進，人員聚集處戴口罩仍需保持一段時間，這可能還將繼續推升口罩的日需求量；而低風險地區在低風險場景下可以適度放寬戴口罩，這兩者對口罩需求會有此消彼長的一定程度抵消。所以，我國最終的口罩日需求量高峰值可能會比潛在理論測算時要低一些，不排除止步于每天1.5-2億只；總體日需求還將維持在1.5億只左右的高位一段時間。

因此，我們認為二季度，隨著我國疫情存量數進一步回落和情況的好轉，口罩的潛在出口能力會逐步增加。

5、疫情海外快速擴散，使得口罩需求的激增不只是脈沖

伴隨著新冠疫情在全球的快速擴散，口罩短缺已經不僅僅是國內民眾憂心的問題，多個國家的口罩已經告急。世衛組織及各國官方和權威媒體發布的最新新冠肺炎數據，截至歐洲中部時間3月28日23時，中國以外的確診新冠肺炎累計超50萬例，疫情已經影響全球201個國家和地區。海外已有9個國家累計確診人數超1萬人，其中美國數量最多，按照該國約翰斯·霍普金斯大學數據，美國新冠肺炎確診病例已超12萬例，意大利超9萬例，西班牙超7萬例，德國超5萬例，伊朗、法國則超過3萬例，歐美各國的新增確診人數都呈現加速態勢。

目前，歐洲已成為疫情發展的重災區，歐洲約3/4國家的每百萬人口確診比例遠超中國。在快速發展的疫情面前，歐美各國政府正在或多或少的借鑒中國防控疫情時的部分做法，歐美民眾也在改變觀念，逐步接受并樹立起戴口罩的觀念，但是口罩異常緊缺。

各國的口罩都陷入極度緊缺的狀況：在美國，一只N95口罩的售價在20美元至25美元；韓國KF94口罩的網上售價超過4000韓元，較疫情前增長6～8倍；西班牙的N95口罩已經炒到了天價，根據當地藥房的定價，每一枚FFP2口罩，售價高達300歐元，約合人民幣2200元/個；意大利的口罩價格已經飛漲100倍。而在平時，普通的KF94和FFP2的口罩價格則在人民幣3元/個左右。

美財政部官員：美國的銀行擠兌事件不應歸咎于加密行業:金色財經報道，美國財政部負責國內金融事務的副部長Nellie Liang表示，加密行業不應該為硅谷銀行(SVB)和Signature Bank的擠兌事件負責。她在周三眾議院金融服務委員會的聽證會上表示，不認為加密貨幣在這兩起銀行破產事件中發揮了直接作用。當被問及數字資產是否是一個間接因素時，她指出Signature在該領域特別活躍，但她沒有提供進一步的細節。聯邦存款保險公司(FDIC)主席Martin Gruenberg此前曾表示，截至2022年底，Signature約五分之一的存款與加密客戶有關。[2023/3/30 13:34:07]

美國口罩90%來自中國

美國平常年份的口罩90%都是從中國進口，而當下中國尚面臨較大缺口，美國本土試圖擴大產能，但這時候美國發現制造口罩的原料也極其依賴中國。

3月5日，據美國媒體報道，美國衛生與公共服務部(HHS)3月4日澄清，目前美國庫存有1200萬個N95口罩和3000萬個外科口罩，如果新冠肺炎在美發生大流行則需要35億個，只能滿足醫療專業人員所需的1.2%，而不是此前該部門官員在國會說的10%。

日本口罩70%依賴中國

據日媒分析，日本口罩短缺背后存在許多原因，其中之一便是對中國依存度很高。日本衛生材料工業連合會統計顯示，在2018年度日本銷售的55億個口罩中，日本國產僅為占2成的11億個；7成依賴從中國進口。從作為原料的無紡布來看，中國占進口的比例也達到46％。

另據韓國媒體報道，韓國食品醫藥品安全處處長李儀卿近日在例行記者會上表示，當前韓國國內口罩每日產量達1100萬只，較前兩周翻一番，但仍面臨供應緊缺問題。政府將嚴格限制口罩出口量，動員所有力量解決口罩供應不足問題。

為解決新冠肺炎疫情升級導致的口罩緊缺問題，韓國政府從2月26日零時至4月30日實施緊急調整口罩和洗手消液供應等措施，防止口罩大量出境。

目前，泰國、韓國、法國、俄羅斯和德國等國都已經紛紛宣布限制口罩出口，也已有多個國家對本國口罩開始實行或者考慮實行國家征用模式。

在前文中，我們提到我國國內的口罩日需求量可能在2億只，而且需求量的高峰主要在2~4月份，因此之前也有不少人認為口罩需求是個非常態的“脈沖”現象；但隨著疫情的海外擴散，考慮到絕大部分國家的防控措施無法做到中國那樣最嚴格、最徹底，也就意味著海外疫情持續的時間會比中國長的多。

如果那樣的話，口罩的這個爆發性脈沖需求持續的時間可能要比我們預計的要長，全球口罩潛在日需求量的極限值或許能夠達到數幾億只級別。

中國目前擴產的口罩產能隨著中國的疫情供需緩解逐步緩解，有相當部分可以出口；因為海外的巨量口罩需求也只能依靠中國，目前已經有包括法國、德國、瑞士、意大利、俄羅斯、捷克、奧地利、匈牙利等多個歐洲國家從中國大量進口包括口罩、防護服在內的疫情防控醫療物資。

二、中國制造口罩的潛能有多大？

我們先來看看常見的口罩分類和標準如下：

疫情之下除了醫護人員使用的醫用防護口罩，民眾使用的一次性醫用口罩需求量最大。

1、醫用口罩的SMS“三明治”結構

醫用口罩一般由無紡布、熔噴布、鼻梁條、耳帶等構成，主體結構為三層無紡布，又稱SMS“三明治”結構，他們之間的區別及功能如下：

內S層：普通紡粘無紡布，主要是吸濕功能；

外S層：是做了防水處理的無紡布，主要用于隔絕患者噴出的液體，起到防飛沫效果；

中間M層：是經過駐極處理的熔噴無紡布，能過濾細菌懸浮顆粒，是最重要的核心層。

三層材料的功能可以概括為：外層防飛沫，中層過濾，內層吸濕。

因此，熔噴布是醫用口罩的“心臟”，用于醫用口罩中間的過濾層，具有很好的過濾性、阻隔性、保溫性和吸附性。

無紡布的主要原材料為均聚聚丙烯通過與過氧化物改性生成聚丙烯纖維料，其中S層用PP纖維料MFR約為25-40，M層用PP纖維料MFR約為400-2000。

PP纖維料通過非織造工藝生產得到生產口罩所需的無紡布，其中熔噴無紡布還要再經過一次駐極處理，高端M層無紡布也可以使用PTFE作為原材料。

而耳戴則主要由聚丙烯塑料/聚丙烯纖維+氨綸構成。

除此外，其他少量的傳統原料還包括聚酯、滌綸短纖、聚酰胺、聚乙烯和聚氨酯等。

2、口罩生產需要完整的產業鏈支撐

口罩雖然算不上高科技產品，但同樣擁有復雜精巧的產業鏈。看上去普通的幾個構件，實際上涉及石化、化工、紡織、機械、冶金、電子等基礎工業門類。如果加上相關生產設備，則又會涉及材料加工、機械制造、電氣控制、氣動元件、超聲波壓焊、自動包裝、殺菌消等領域。

Otherside：Team Glacia玩家錢包將在一周內收到Winged頭盔空投:金色財經報道，據Yuga Labs元宇宙游戲Otherside官方社交媒體@Othersidemeta透露，Team Glacia團隊在2nd Trip中為他們的蟾蜍獲得了最多斑點（blob），因此其玩家錢包將會一周內收到Winged頭盔空投，空投分配將會是隨機的，地址包含獲勝玩家的其他合約（如果存在），如果沒有檢測到其他持有的合約，那么空投將到達連接和參與的錢包，空投完成后Otherside將會發布藏品鏈接。Team Glacia團隊成為由演員、主持人和游戲玩家組成，互聯網資深人士Jimmy Wong擔任隊長，此外Otherside還透露，2nd Trip會在隨后激勵中增加額外的游戲化元素，旨在豐富Voyager和訪客的體驗。[2023/3/26 13:27:01]

在口罩生產產業鏈齊全的中國，一只口罩，最源頭的聚丙烯可能來自長三角的浙江，這些原料在山東被加工成熔噴無紡布，再運輸到河南的工廠，使用廣東等地生產的口罩機和輔料，最終生產出口罩。

因此，一個小小的口罩，牽動著數十條大大小小的產業鏈，是諸多工業門類集團作戰、供應鏈集成融合、科學技術不斷創新出來的產物。如果沒有擁有完整的產業鏈，口罩產能不可能做到應聲快速擴產。

3、口罩最源頭原料——高熔指聚丙烯理論上很充裕

按照工信部此前公布的數據，1噸高熔指纖維聚丙烯可生產一次性外科口罩90萬-100萬只，生產N95醫用防護口罩的話可達20萬到25萬只；也就是說，普通一次性的醫用口罩每只消耗高熔指纖維聚丙烯僅為1克，而N95醫用防護口罩每只消耗高熔指纖維聚丙烯約為4~5克。

我國2018年聚丙烯產能、產量和表觀消費量分別達到2272.6萬噸、2092萬噸和2535.9萬噸，2019年國內聚丙烯產能2549萬噸，產量為2096萬噸；其中，可用于口罩M層熔噴層的高熔指纖維聚丙烯產量為88萬噸，占聚丙烯總量的4.2%。

在平常年份2019年的50億只口罩，即便全部按醫用口罩測算，中間M層每只只消耗1克，總共也就只消耗高熔指纖維聚丙烯5000噸，即便考慮N95消耗量大，也不會明顯增加用量。也就是說，在平常年份的高熔指纖維聚丙烯消耗量中，醫用口罩占比不到1%。一般情況下，高熔指纖維聚丙烯并非主要用于生產醫用口罩，而是主要應用于非織造布、服裝面料、地毯絲、醫用手術用品、民用衛生用品等領域。在醫療衛生方面，一次性手術衣、被單、口罩、蓋布等領域對于高熔指聚丙烯的消耗量要比口罩大得多。

因此，針對前期的口罩用高熔指聚丙烯原料緊缺，更多的是物流和庫存問題。實際上國內88萬噸的產量是非常充裕的，若全部切換生產口罩，理論上可支撐口罩日產量24億只。

更何況，更大體量的2000萬噸級別的聚丙烯產能可以實現轉換。近期，部分煉化企業快速轉變生產計劃，聚丙烯專用料將實現全力保供。中石化協調青島煉化、濟南煉化和燕山石化等生產企業，優先安排濟南煉化Y40X、青島煉化Y38Q等醫衛無紡布專用料，燕山石化K4912、K5806Y輸液瓶專用料等與防疫有關牌號的生產，并根據客戶需要增加排產量。中石油體系的獨山子石化也隨時待命將隨時調整生產計劃。PDH龍頭的東華能源率先公布全力保供高熔指纖維Y381H用于醫療口罩生產，擁有PDH產能的衛星石化和新建成的民營大煉化浙江石化和恒力石化也都調整排產。

目前由于聚丙烯下游領域尚有沒復工的，中石化承諾聚丙烯不漲價，聚丙烯價格維持在7000元/噸左右，高熔指聚丙烯纖維的噸產品價格則在1萬多元。

4、口罩內外S層用料——紡粘無紡布供給也比較充裕

非織造布又稱不織布、無紡布，無紡布具有防潮、透氣、柔韌、質輕、不助燃、容易分解、無無刺激性、色彩豐富、價格低廉、可循環再用等特點。中國是全球最大的非織造布生產國和消費國。2018年全球非織造布總生產量約1565萬噸，中國占全球非織造布總生產量約37.9%。中國非織造布總生產量由2009年的240.9萬噸增加至2018年的593.22萬噸，2009-2018年中國非織造布總產量復合增長率10.53%。

無紡布主要生產技術主要有紡粘法、熔噴法、熱軋法、針刺法、化學粘合法和紡粘熔噴復合法等。根據產業用紡織品行業協會的統計數據顯示，我國紡粘法非織造布生產線1412條，其中PP紡粘法非織造布生產線1185條，PET紡粘法非織造布生產線118條，在線復合SMS非織造布生產線109條，連續式熔噴法非織造布生產線138條。

其中，紡粘非織造布產量占全部非織造布產量比重最高，2018年紡粘非織造布產量297.12萬噸，占2018年全部非織造布產量比重的50.09%，主要應用于衛生材料領域；其次是針刺非織造布，產量136.2萬噸，占比22.96%。

可見，醫用口罩內外S層所需的紡粘無紡布的供給，相對于口罩所需也是海量的。由此紡粘無紡布價格維持在15000元/噸左右，并沒有像熔噴布那樣價格飛漲。

5、口罩M層用料——熔噴無紡布面臨口罩“芯”瓶頸

我們從上圖中可以看到，熔噴無紡布在整個無紡布的結構里面的體量很小；2019年我國熔噴布的產能在8-10萬噸，而國內熔噴布產量僅為5.5萬噸，在整個無紡布中的占比只有0.9%，國內平時能夠量產熔噴料的企業只有10家左右；而且這些熔噴布，不僅僅用于生產口罩，更多的用于環境保護材料、服裝材料、電池隔膜材料、擦拭材料等。從下面的我國熔噴布生產企業列表中也可以看到好多企業是服務于環保過濾、電池隔膜和電子擦拭凈化用的。

數據：324,254,650枚XRP從Bittrex轉移到未知錢包:金色財經報道，Whale Alert監測數據顯示，324,254,650枚XRP(123,200,282美元)從Bittrex轉移到未知錢包。[2022/12/7 21:28:53]

熔噴布下游應用范圍：

醫療衛生用布：手術衣、防護服、消包布、口罩、尿片、婦女衛生巾等；

家庭裝飾用布：貼墻布、臺布、床單、床罩等；

跟裝用布：襯里、粘合襯、絮片、定型棉、各種合成革底布等；

工業用布：過濾材料、絕緣材料、水泥包裝袋、土工布、包覆布等；

農業用布：作物保護布、育秧布、灌溉布、保溫幕簾等；

其它：太空棉、保溫隔音材料、吸油氈、煙過濾嘴、袋包茶葉袋等。

從平常年份，我國2019年口罩50億只來看，即便全是醫用口罩需要熔噴布，其對熔噴布的年消耗也就5000噸；也就是說在平時，熔噴布只占無紡布的0.9%，而醫用口罩用熔噴布又只占熔噴布的約10%，熔噴無紡布在整個無紡布的結構里面的體量小到微乎其微，確實是個小眾中的小眾行業。

熔噴法屬于聚合物擠壓法非織造工藝，是1954年美國海軍為了收集核試驗產生的放射性微粒研制的超細過濾效果的過濾材料，然后埃克森、3M等公司在1965年前后，制造了第一代熔噴非織造設備。工藝原理就是用高速熱空氣對模頭噴絲孔擠出的聚合物熔體細流進行牽伸，由此形成超細纖維并凝聚在凝網簾或滾筒上，依靠自身粘合成為非織造布，噴絲的原理如下圖：

熔噴材料是靠自身纖維熱熔而成，厚度更厚熔噴法生產的無紡布，纖維的隨機和隔層交叉排列，形成了熔噴材料多彎曲通道結構，這樣顆粒物才會與纖維產生碰撞而被滯留。

醫用口罩的過濾機制是布朗擴散、截留、慣性碰撞、重力沉降和靜電吸附。前四種都是物理因素，就是熔噴法生產的無紡布自然具有的特性，過濾性約為35%；這是達不到醫用口罩要求的，需要對材料進行駐極處理，讓纖維帶上電荷，用靜電捕獲新冠病所在的氣溶膠。

駐極處理：

靜電吸附就是通過荷電纖維的庫侖力實現對新冠病飛沫的捕獲。原理就是讓過濾材料表面更開闊，對微粒的捕獲能力能搶，而電荷密度增加，對顆粒的吸附和極化效應更強，所以，過濾層的熔噴無紡布過濾材料，必須要經過駐極處理，才能在不改變呼吸阻力的前提下，實現95%的過濾性，才能有效防病。

口罩要在到達阻隔效果的同時保證舒適通氣性，醫用口罩吸氣阻力一般不超過343.2帕斯卡，民用口罩吸氣阻力小于135帕斯卡。駐極處理能夠大幅提高過濾效率，不改變呼吸阻力，而且駐極電壓越高，材料過濾效率越高；一般需要駐極電壓在30Kv-60kv，駐極時間要在20秒以上；最后生產出來的醫用高熔指熔噴無紡布原料，成本大概在20000元/噸左右。

熔噴布生產工藝相對復雜，產量不足，而熔噴布在口罩中起到關鍵的過濾作用、俗稱口罩“芯”。在國務院的防控物資對接平臺上，我們發現在1000多條需求中，超過一半都與熔噴布有關，可以說目前最最緊缺的口罩原材料實際是熔噴布。

隨之而來的是熔噴布價格在一個月時間內從2萬/噸飛漲至40萬/噸，即便這樣，1噸熔噴布攤到100萬只口罩中的每只成本相當于是增加了近0.4元，按照目前的口罩市場價格還是可以承受。

為什么熔噴布價格會出現暴漲？因為生產速度慢，技術要求較高，短期內熔噴布產能難以大增。

首先從生產成本看，相對普通口罩的生產線，制造熔噴布的成本投入相對較大一些。生產熔噴布的設備，國產價格大約500萬元左右，進口設備則在1000萬元以上。

其次，從設備購買到實際投產，熔噴布的生產周期需要1-3個月，時間周期較長。而且熔噴料粘度較大，設備需要機械改造及調試，臨時改造也需要一定的時間。

制造熔噴布設備，成為瓶頸中的瓶頸。如果說現在口罩生產，熔噴布是瓶頸，那么制造熔噴布的設備生產，則是瓶頸中的瓶頸。

目前，國內已實現熔噴布生產設備的國產化，但噴絲板、噴絲模頭等核心零部件的生產，仍與國外廠商有較大差距，多依賴國外廠商供貨。國內提供熔噴布成套生產設備和關鍵零部件的廠家并不多。主要包括中國恒天集團下屬的宏大研究院有限公司、中國紡織機械旗下的邵陽紡織機械有限責任公司、溫州朝隆紡織機械有限公司等。國際上涉及熔噴布成套生產設備的廠家主要有：日本卡森、德國恩卡、日本噴絲板和歐瑞康紐瑪格等企業。

據了解，日前與中石化合作新建產能的是國機集團所屬的非織造裝備企業——中紡科技宏大研究院，以及國機集團旗下的另一家非織造布裝備企業是邵陽紡織機械公司。作為國內紡織設備的主要生產商，正常情況下，國機集團的兩家裝備企業一年能交付的熔噴布生產線可超過20臺。

邵陽紡織機械公司銷售負責人近期表示，公司普通的熔噴布生產設備價格在500萬元以上，交貨周期在4~5個月左右，幅寬更大的熔噴布生產設備價格更高，交貨周期長達7~8個月，加上1~2個月的安裝調試時間，整體采購安裝耗時接近10個月。江蘇一家熔噴布企業負責人也表示“部分國外廠商的供貨周期長達八個月，國內廠商也超過半年，且關鍵零部件依賴進口”。有熔噴布廠家介紹，大型的能夠生產醫用口罩用的熔噴布設備最早約在4月底5月初能夠投產，現在的新訂單交貨期一般都3個月以上，因此熔噴布的市場緊張狀態要持續到5月份，7月份才會得到緩解，10月份才會恢復正常。

Celsius律師聲稱用戶放棄了對其加密的合法權利:7月19日消息，在北京時間7月19日凌晨舉辦的針對Celsius的首次法庭聽證會上，Celsius代理人Kirkland律師事務所的律師表示，Celsius在100多個國家的170萬注冊用戶放棄了他們存入賺取和借入賬戶的加密貨幣的所有權。此外，Kirkland律所的律師詳細介紹了擁有Earn和Borrow賬戶的零售用戶如何根據其服務條款(ToS)將其代幣的所有權轉讓給該公司。因此，Celsius可以隨心所欲地“使用、出售、質押和再抵押這些代幣”。（cointelegraph）[2022/7/19 2:22:43]

國內的熔噴布產能主要分布在山東、廣東、天津、湖北、上海、江蘇、浙江等少數省市。除了中石化中石油體系，目前國內熔噴布生產商包括恒天嘉華非織造有限公司、山東東營俊富無紡布有限公司、天津泰達潔凈材料有限公司、延江股份、再升科技、大連瑞光非織造布集團有限公司、青島頤和無紡布、江蘇麗洋、上海精發實業股份有限公司、欣龍控股(集團)股份有限公司、量子金舟(天津)非織造布有限公司、稱道新材料科技(上海)有限公司、浙江龍游圣藍紙業等。少數幾家大型無紡布企業是從環保凈化用材料轉產改建而來。

目前國內前10大熔噴布龍頭企業日產量均已提高到5噸以上。

國機集團下屬恒天集團控股企業恒天嘉華目前5條無紡布生產線已全部投產，熔噴過濾材料每天16噸；2月20日起緊急轉產熔噴過濾材料，截至3月6日已累計生產熔噴布超609噸。

山東俊富無紡布有限公司目前擁有7條熔噴生產線，每日產量為15噸，其熔噴布細菌阻隔率都達到95%以上，均符合醫用級別，占全國日產量的1/10左右。

天津泰達根據疫情緊急啟動了四條生產線，一天產能達到10噸，其生產的醫用口罩過濾材料可達到歐美EN14683、ASTM2100標準和我國YY-0469、GB-19083標準，細菌過濾效率(BFE)、顆粒過濾效率(PFE)和病過濾效率(VFE)均可達到99%以上。

延江股份擁有多年無紡布生產經驗，疫情爆發半個月后，通過機械設備改造，改造了三條熔噴無紡布生產線，實現了每天生產6噸民用級熔噴無紡布。在投資者平臺上，公司表示日產量可達到8-10噸。

大連瑞光集團生產的口罩濾材，符合YY0469醫用外科口罩技術標準、GB19082一次性醫用防護服技術標準，目前每天口罩濾材產量8-9噸，可供口罩加工企業生產約800-900萬個口罩；各種防護面料可日產30多噸，可制作20萬多件隔離衣、防護服。

再升科技控股子公司深圳中紡旗下擁有4條熔噴材料生產線，日產量約8噸，

作為轉產企業的青島頤和無紡布有限公司，熔噴布日產能已攀升至7噸，約可生產750萬只口罩。總經理王建國表示要再提產，日產900萬只口罩用量，然后1000萬只。

欣龍控股位于湖南的生產基地通過技術攻關，將原先的SMS生產線改造用于生產熔噴布，公司的熔噴產線從2條增加至3條；在投資者平臺上，公司表示日產量夠400多萬只口罩，預計日產量約4噸。

量子金舟大年初三就恢復了生產，并且緊急啟用了一條新的生產線，實現高度自動化生產。目前兩條生產線日產4噸熔噴高效過濾材料。

稱道新材料投入資金對生產線進行升級改造，將原來的一條口罩熔噴布生產線擴展到3條，優質熔噴布日產量提高到3噸，并為此不得不舍棄一些產量更高、產值更大的生產訂單，轉而全力以赴生產優質的熔噴無紡材料。

6、我國口罩日產量短期瓶頸在2億只

面對熔噴布的緊缺，有熔噴布產能的上馬和擴產有相當的難度，已有幾家具備相關條件的央企，開始上馬熔噴布產能。

中國石化黨組在今年2月24日做出決定，投資2億元，快馬加鞭建設10條熔噴布生產線。其中燕山石化啟動建設2條，設計熔噴布產能6噸/天；儀征化纖啟動建設8條，設計熔噴布產能12噸/天。10條生產線全部投產后，可日產1800萬片醫用平面口罩，或日產360萬片N95口罩。

在燕山石化熔噴布項目建設中，中國石化和國機集團協作，打破常規，爭分奪秒，24小時連軸運轉，快速匯集資源，集成所需設備，按常規需6個月完成的項目，壓縮至16天左右完成。燕山石化的熔噴布生產線已于3月8日建成，這一建設速度創造了熔噴布項目建設的全球紀錄；儀征化纖的熔噴布生產線則將于4月中旬陸續建成投產。

中國石油不久前與合作伙伴達成協議，形成2噸/日的熔噴布生產能力。2月29日，首批1噸熔噴布經檢測合格后運抵撫順石化。中國石油有關負責人介紹，計劃形成蘭州石化、遼陽石化生產線共4條、產能7噸/天，與2家企業合作熔噴布產能7噸/天，預計中國石油熔噴布產能將達14噸/天。

從以上分析來看，熔噴布產能的大規模擴產，一般的企業是比較難做到的。中石化和中石油具有本身是上游熔噴布專用聚丙烯的主要生產企業，結合國機集團的紡織機械優勢，實現央企國企的強強聯合之下實現的。

那么，未來我國的口罩產量能力將如何演繹？

2019年我國熔噴布產能8~10萬噸，而國內熔噴布產量僅為5.5萬噸，也就是說平時有約4.5萬噸年產能沒有滿產釋放出來。從去年常年的口罩產量50億只來看，那時候口罩用的熔噴布年消耗量才5000噸，不及去年熔噴布消費量的10%。因此，最快增加口罩用熔噴布的途徑是提高負荷和其他用熔噴布的轉產，畢竟具備“火神山”速度建設熔噴布新產能的企業也就像中石化這種超實力企業才具備的。

若轉產和提高負荷的5萬噸產能釋放出來，換算為日產量約140噸，加上部分企業的超負荷和中石化等實力企業加速投放，可支撐我國近期口罩日產量達到1.8~2億只。

中國近期的日產能1.2億只，對應日消耗熔噴布120噸，比平常時增加的部分更多的是依靠提高負荷和相當一部分原用于環保過濾材料的熔噴布轉產過來，畢竟大規模新增產能還是需要時間的。

如近期公布即將建設的新野紡織，可以看到投產時間需要半年。

河南新野紡織股份有限公司董事會近日通過了《關于投資建設高檔紡熔復合非織造布項目的議案》，在新野縣紡織產業集聚區投資建設2條高檔紡熔復合非織造布生產線，采用當今國際先進的紡熔復合非織造布技術，開發生產衛生、醫療、工業防護、環境保護類產品。項目總投資1.2億元，建設期6個月，預計于2020年9月底投產；項目正常年份可生產25000噸紡熔復合非織造布，其中SSMMS產品或SMS產品15000噸，SSS產品10000噸。項目對應醫用口罩熔噴布的SMS產品年產能1.5萬噸，對應日產能41噸。

7、非醫用熔噴布生產線最接近轉產條件，理論潛能日產4億只

在熔噴布新增產能投放的時間銜接上，有點“遠水不解近渴”的情況下，存量設備轉產可以短期彌補提升口罩產量上臺階。

我們前文提到，熔噴布在整個無紡布中的占比只有0.9%，而且這些熔噴布，不僅僅用于生產口罩，更多的用于環境保護材料、服裝材料、電池隔膜材料、擦拭材料等。

在不新建生產線的情況下，存量設備轉產主要有三類：

一是非醫用熔噴布生產線；

二是SMS紡熔復合產線調整生產工藝；

三是部分產量用于出口的廠商先保證國內供應。

在極度緊缺的當下，非醫用熔噴布生產線最接近轉產條件。事實上，國內生產的絕大多數熔噴布是用于液體濾芯、汽車隔音棉、工業擦拭等非醫用領域。據相關設備廠商技術人員介紹，這類產線需要在原料中加入駐極母粒，生產流程中增加駐極電源，使得熔噴材料帶正電以吸附帶負電荷的病，達到醫用過濾效果。未經駐極處理的熔噴布僅有30%的過濾效率。挑戰在于采購新增設備、爭取改造時間。

生產汽車隔音棉、熔噴保溫棉、熔噴吸油棉等材料的企業都可以轉產口罩防護專用濾材，這些企業的年產能大約有15萬噸，折合到日產量可達410噸對應4億只口罩。

此外，目前國內數量較多的SMS紡熔復合無紡布生產線，也可以通過單開M層熔噴模頭，生產單層熔噴布。SMS生產線的門幅通常為2.4米或3.2米，大于單層熔噴布產線門幅，理論上經過技術改造可以獲得更多的產量。

不過也有熔噴布生產商表示，也正是由于門幅較寬，靜電駐極等工藝環節效果可能不及專門的熔噴布產線。而且，復合產線的熔噴模頭生成的熔噴纖維精度，也未必能達到專用熔噴模頭的水平。根據主流SMS生產線的設計參數，M層熔噴系統產生的纖維細度基本在2到5微米的范圍，而醫用熔噴布的纖維精度需在2微米左右才能達到有效過濾防護。

到現在為止，這樣的改造案例還不多見，增產并不易。如天津泰達用了半個月的時間才把一條老舊的熔噴線改造完畢，每天增產1.2噸；欣龍控股位于湖南的生產基地通過技術攻關，將原先的SMS生產線改造用于生產熔噴布，公司的熔噴產線從2條增加至3條。

我們認為，改造紡熔復合生產線還可以加快擴容時間。紡熔復合生產線在生產線上增加熔噴布生產設備，如關鍵的靜電駐極體設備，改造成熔噴布生產線；這臺設備的交貨時間大約只要20天。盡管要全部達到醫用熔噴布的要求有些差距，但性能上達到普通一次性醫用口罩接近的可能性還是比較大的。

畢竟，中國非織造布行業的生產工藝以紡粘為主，紡粘非織造布的產量約300萬噸，在非織造布總產量中占比達50%，主要應用于衛生材料等領域，相比傳統熔噴工藝占比0.9%，從體量上要大很多；只要有1/10的紡粘無紡布若改造成功為熔噴無紡布，那就是現有熔噴布產能的5倍，因此可改造發揮的空間還是很大的。

如果全新新建熔噴布產能，則要考慮可持續問題。畢竟，疫情總會過去，短則兩三個月，長則一年兩年，后續會面臨產能過剩的問題。因此，只生產口罩單一類產品的新建產能的未來風險還是比較大的，必須拓展下游高端市場，比如，在汽車、飛機、環保、能源和國防等領域的應用，建立更多的產品儲備路線，生產高附加值產品，真正打通產業鏈。

近期，我們也注意到，有部分企業研發，用PTFE代替高熔指聚丙烯的熔噴布，也有用納米級覆膜材料來代替，等等，這些也將會是良好的補充。但由于綜合成本較高，無法大規模替代傳統的一次性醫用口罩，不過可以彌補N95口罩的部分缺口。

8、口罩制造最后一環——口罩機相對門檻不大，需求高峰已過

口罩制造的最后一個環節是口罩機。

口罩機可分為平面口罩機、杯型口罩機、折疊口罩機、異型口罩機等。

平面口罩機

平面口罩機生產的是一次性平面的口罩，也是生產醫用口罩的機器設備。這款機器生產的口罩樣式簡單、佩戴方便。平面口罩生產是用兩層無紡布和過濾紙制作而成，一次性三層口罩是由專業用于醫療衛生的纖維無紡布內兩層、中間增加一層過濾起到防菌達99%以上的熔噴布經由超聲波焊接而成，鼻梁條處采用環保型全塑條不含任何金屬配戴透氣舒適。

杯型口罩機

杯型口罩機是生產各種杯型口罩的設備，杯型是將多層無紡布通過熱壓、折疊成型，超聲波切除、廢料切除，耳帶鼻梁條焊接等工序制造出具有一定過濾性能的口罩，口罩設備不是單臺的機器它需要多臺的機器配合配合完成各種不同的工序。

折疊口罩機

折疊口罩機是生產折疊口罩的，是將多層無紡布和熔噴布高效靜電濾材，可吸附極細粉塵。獨特設計形狀，配合優良鼻夾和頭帶，保證與臉部良好密合。折疊式，便于攜帶適合絕大多數臉型。

異型口罩機

異型口罩和其他的口罩生產的方式沒有什么太大的區別，主要在于口罩的樣式比較特殊比如鴨嘴型口罩、豬嘴型口罩，這些都是用于高污染行業，一般很少見到。

醫用口罩的生產需要無塵無菌的環境，車間要達到10萬級凈化車間的要求；還要求應有空調凈化系統、純化水系統。口罩從原料進廠，需經過口罩成型、壓合、切邊、呼吸閥焊接、耳帶點焊、鼻梁條線貼合、呼吸閥沖孔、包裝、EO滅菌、解析、檢測等多個工藝環節方可制造完成。為實現以上制造過程，需配置全自動生產設備或半自動生產設備。全自動設備是一體成型，一般1臺本體機拖2到3臺耳帶機，從原料投料到包裝完成都可實現。而半自動設備則需按以上流程逐個配置，包括口罩成型機、口罩壓合機、口罩切邊機、呼吸閥沖孔機、鼻梁條線貼合機、耳帶點焊機、呼吸閥焊接機等。

對于生產的醫用無菌口罩，必須通過滅菌工序方可放行。對于跨界進行入口罩行業，也就只有這一點是一個小門檻。滅菌可以通過委托滅菌，也可以購買滅菌設備自行滅菌。市面上一般由環氧乙烷滅菌和輻照滅菌兩種方式。考慮到輻照滅菌劑量控制不好會對熔噴布帶來影響導致過濾效率不符合要求，所以絕大部分企業都選用EO滅菌。由于EO滅菌使用的是有有害的環氧乙烷，所以滅菌后還需進行解析，分為自然解析和滅菌柜解析。一般而言，自然解析的周期約為14天，才能確保口罩中殘留的環氧乙烷達標。

總體來看，口罩機相對簡單容易的，不像熔噴布生產線有難度。口罩機相對來講，易操作，成本也不算高，熔噴布生產設備的價格普遍動輒超過幾百萬元，且也需要對工作人員進行專門培訓，產業門檻較高。

在平常年份，普通的口罩機價格在每臺15萬元左右，生產N95的全自動折疊式口罩機稍微貴一點也就30萬元左右；所以在2月份口罩機價格飛漲至最高甚至接近100萬元一臺，明顯是稍縱即逝的，只是由于那時生產口罩機的機械設備企業還沒有正常復工的短期現象；口罩機的定制生產周期只要3周左右。

據業務人士統計，3月份全國新上馬準備生產的口罩機達到6000臺左右，口罩機最快可以每分鐘生產120-150只口罩，一臺普通的口罩機的日產量可以達到5萬只。

3月初我國口罩日產量已達約1.2億只；如果新上的6000臺口罩機全部滿產，對應的口罩日產能將再新增3億只；顯然，口罩機的擴產速度，已經大幅跑在中游原材料擴產能的前面了，接下來相當一部分口罩機將會面臨沒有原料可以下鍋的局面。

因此我們判斷，口罩機的需求高峰已過，而且生產口罩機的企業眾多。珠三角地區最為集中，上市公司如智云股份、拓斯達、正業科技、田中精機、瀚川智能等。

產業鏈下游的口罩生產商則相當繁多，包括原有的振德醫療、奧美醫療、陽普醫療、延安必康等，還有很多各跨界生產口罩的，如搜于特、紅豆股份、廣汽集團、比亞迪、爹地寶貝、富士康等。

三、投資建議

綜合以上的分析，我們可以看到口罩產業鏈的現狀是“兩頭大、中間小”。

口罩產業鏈首尾兩端的增產條件相對充裕、擴產能速度較快相對容易。上游聚丙烯原材料供應充足，大型石化企業增產馳援；高熔指聚丙烯熔噴料的產能，理論上足夠支撐日產口罩4億只，當然有部分用在防護服上面，相對價格彈性很有限。下游口罩制造環節有多家大型企業積極轉產加入，口罩機的擴產已基本充裕，滿產理論上也足夠支撐日產口罩4億只。口罩機的需求則是非耗品，我們傾向于其一次性需求高峰已過。

口罩產量繼續上臺階的瓶頸仍是中間環節的醫用熔噴布，短期可支撐的口罩日產能瓶頸我們估計在1.6-2億只，新建熔噴布產能在時間上有點遠水救不了近火，最接近轉產條件的非醫用熔噴布和部分紡粘無紡布，將是未來2個月醫用熔噴布的主要增量產能。

1、重點關注口罩出口有量價彈性的熔噴布標的

熔噴布的價格飛漲有中間貿易商囤貨炒作的因素，國家部門已出手干預，因此近日非理性漲到55萬元/噸的情況有所遏制，部分熔噴布的貿易商報價有所回落至35萬元/噸。但熔噴布的供需緊張情況仍將維持相當長一段時間，因此熔噴布價格仍有望高位運行。

許多熔噴布企業的部分訂單在2月份就被鎖定，這些熔噴布的實際實現價格在10-25萬元/噸不等，并沒有全部隨著貿易商的所謂“黑市價”那樣漲得夸張。隨著中國部分口罩開始出口海外，我們認為出口訂單對應的熔噴布價格可能更有價格彈性。

根據中國之聲的報道，3月16日，通用技術集團意大利公司和意大利政府民防部門達成了800萬只口罩的供貨協議，總價為1360萬歐元。該協議國內的供貨方通用技術集團中國醫藥健康產業股份有限公司，是工信部指定的治療藥品和醫用防護物資收儲單位。這是近期最大的口罩出口大訂單。這批800萬只口罩，估計至少80%為一次性醫用口罩，綜合平均價格為每只人民幣13元，高于國內KN95普遍10元/只，遠高于國內一次性醫用口罩的普遍價格2-3元/只。

耿爽在近日的外交部新聞發布會上表示，目前阿塞拜疆、波黑、巴西、文萊、捷克、吉布提、希臘、匈牙利、意大利、日本、卡塔爾、墨西哥、葡萄牙、俄羅斯、塞爾維亞、土耳其、英國等多個國家的采購方已經同中方企業簽署了采購合同，主要包括檢測試劑、口罩、防護服、護目鏡等。

數以億計的海外口罩訂單頻頻出現。最大的口罩訂單要數法國10億只、西班牙5.5億只和意大利1億只。

3月25日，西班牙衛生部長宣布，將從中國購買價值4.32億歐元的醫療物資，其中包括5億個口罩、550萬個核酸檢測試劑盒和950臺呼吸機。從采購醫療物資的內容來看，這個折扣人民幣33億的訂單中，預計口罩采購金額超20億，口罩單價在3.5-4元/只。

據央視新聞報道，法國媒體28日援引法國衛生部的消息，法國衛生部已向中國訂購總共10億只口罩。法中兩國之間將搭建起“空中橋梁”，通過56次來回完成交運工作，接下來每周將會有4趟航班來執行口罩交運；每趟1800萬只，每周交運7200萬只。

按照最新的日產量，國內前十大熔噴布生產企業的日產量占目前我國熔噴布日產量超80%，涉及的上市公司主要有泰達股份日產10噸、延江股份日產10噸、再升科技日產8噸、欣龍控股日產4-6噸、ST南糖日產2噸；熔噴布價格每噸漲10萬元的年化業績彈性分別為2.7億元、2.7億元、2.2億元、1.1-1.6億元和0.54億元。

若按照熔噴布25萬元的價格測算業績，僅僅考慮這一塊業務，不考慮原有業務的利潤，泰達股份、延江股份、再升科技、欣龍控股、ST南糖的熔噴布年化業績對應估值分別為28倍、7倍、18倍、16倍和11倍。

因此，我們對目前市值對熔噴布的彈性排序為：延江股份、ST南糖、欣龍控股、再升科技和泰達股份。

泰達股份漲幅較大，相對估值已較高；ST南糖傳統業務虧損較大，熔噴布業務相比體量較小。建議重點關注延江股份、欣龍控股和再升科技。

2、關注有估值安全邊際的聚丙烯熔噴料標的

我國高熔指聚丙烯生產企業已約40家，提供高熔指聚丙烯熔噴料日產較多的企業，主要的上市公司有道恩股份、東華能源、上海石化、普利特、金發科技等。

道恩股份：

《聚丙烯(PP)熔噴專用料》國家標準的制定者，是行業發展的引領者。截至3月13日，道恩股份以及大韓道恩(上海)公司的口罩用聚丙烯熔噴專用料日產量由原來的135噸提升到300噸。但目前市值的估值已較高。

東華能源：

公司是國內最大丙烷脫氫企業，目前聚丙烯年產能80萬噸；因此公司是國內最大的醫療無紡布專用料生產企業，并于2月完成聚丙烯熔噴料Y1500H的研發，與下游企業合作生產。目前市值對應2020年業績的估值不到10倍。

上海石化：

2月23日轉產熔噴布專用料試驗成功；2月25日實現在大裝置生產一次成功；3月12日第三條改造的生產線投產，累計自有熔噴布專用料日產能達到11噸。

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