資產曾超70億，如今500萬都不還！預重整獲12億投資，*ST豆神能否起死回生？_CEO

本文來源：時代周報作者：何明俊

監管函與重整投資協議同一天披露，挨了板子后的*ST豆神向市場奉上“甜棗”。

7月10日晚，*ST豆神發布公告稱，公司與協商引入的重整投資人竇昕、浙文互聯集團股份有限公司、北京福石重整管理咨詢有限公司、上海玖仲睿合企業管理合伙企業簽訂了《豆神教育科技股份有限公司預重整/重整投資協議》。

重整的關鍵投資人竇昕是誰？

根據*ST豆神2022年年報，竇昕為中國國籍，1983年生，2008年畢業于北京師范大學文學院。2009-2014年聯合創辦北京高思教育集團，擔任董事、副總裁。2014-2015年擔任北京巨人教育集團董事、高級副總裁。現任豆神教育董事長兼CEO。

圖源：豆神教育官網

時代周報記者注意到，《重整協議》約定豆神教育以現總股本為基數，每10股轉增約13.8股，竇昕、浙文互聯、北京福石、玖仲睿合將分別受讓4億股、9667萬股、1.4億股、3.48億股股份，對價分別為3.2億元、1.45億元、2.1億元、5.22億元，總交易價格合計近12億元。值得一提的是，浙文互聯實際控制人為浙江省財政廳。

DeFi Technologies資產管理規模為1.83億加元:金色財經報道，DeFi Technologies Inc.公布截至2023年6月30日的六個月的財務業績。2023年第二季度該公司報告的健康現金余額為370萬加元，而2022年12月31日為490萬加元。截至本季度末，該公司的風險投資組合投資價值為4,380萬加元。截至2023年6月30日，資產管理規模增長73%，達到1.83億加元，高于截至2022年12月31日的1.06億加元。

DeFi Technologies全資子公司Valor Inc.宣布在法蘭克福Wertpapierboerse XETRA上推出首款實物支持的比特幣碳中和產品（ETP）。[2023/8/23 18:17:43]

豆神教育在公告中表示，“支付的資金將用于支付破產費用、共益債務及清償各類破產債券，如有剩余則作為豆神教育流動資金，是公司重整成功的重要基礎。”

《重整協議》中還提及，竇昕確認并承諾，豆神教育2024年、2025年、2026年歸母凈利潤分別不低于4000萬元、8000萬元和1.6億元，或三年歸母凈利潤合計不低于2.8億元。若未達到上述標準，未達部分由竇昕以現金補足。

Bybit公布儲備資產：總價值約19億美元，穩定幣占比55.08%:11月16日消息，加密平臺Bybit今日與Nansen合作公布了該平臺儲備資產。數據顯示，Bybit儲備資產總價值約19億美元，單項資產價值最高的是USDT；穩定幣資產占比之和為55.08%，包括USDT、USDC、BUSD以及DAI；BTC（21.65%）以及ETH（11.17%）占比之和為32.82%；BIT儲備位列第五，占比5.03%。

Bybit首席執行官Ben Zhou表示，我們也在探索新的托管方案，讓用戶可以查看自己的鏈上余額或第三方托管。Bybit保證所有用戶1:1的準備金，我們確保在這個特殊時期所有用戶的提款都得到及時處理。[2022/11/16 13:12:28]

截至2023年3月31日，竇昕持有*ST豆神7.11%的股權，為第二大股東。重整后竇昕是否會成為真正意義上的控股股東？時代周報記者致電*ST豆神董秘辦，相關工作人員回復稱，“要看后續情況發展。”

立思辰“變形記”

Tribe DAO提出1.57億美元贖回計劃，向代幣持有人和Rari黑客受害者分發加密資產:金色財經報道，Tribe DAO提出了一項關閉其協議運作的提案。這是一個大約1.57億美元的贖回計劃，將DAO控制的剩余資產分配給TRIBE持有人，并對4月發生的Rari黑客攻擊的受害者進行賠償。任何批準都需要在未來由代幣持有人進行的DAO投票中進行。贖回提案將用團隊的8890萬個未歸屬的TRIBE代幣來補償這次事件中的黑客受害者，這將向受害者發放約1600萬美元。對于TRIBE持有人來說，DAO控制的資產總額約為1.41億美元，將按比例分配。

4月30日，Rari Capital的資金池遭到攻擊，價值約8000萬美元。（The Block）[2022/8/20 12:37:18]

有對賭、有資金方還有竇昕，這份劇本似曾相識。

2021年1月，豆神教育披露公告稱，公司以2.5億元的價格出售子公司江南信安全部股權，原因是“分拆其他跟大語文關聯性較弱或無法對大語文教育業務進行賦能的相關業務”。而豆神教育最初收購江南信安時，可是開出了4億元的高價，如今2.5億元出售接近打了對折，實屬“高買低賣”。

USDC發行商Circle收購數字資產基礎設施平臺Cybavo:金色財經消息，穩定幣USDC發行商Circle簽署最終協議以未公開的價格收購專注于托管和區塊鏈應用程序開發的數字資產基礎設施平臺Cybavo。

此次收購將使Circle投資于Cybavo的研發并支持其產品和服務。Cybavo成立于2018年，于去年8月完成400萬美元種子輪融資，500Startups領投。Circle于今年4月與貝萊德（BlackRock）、Fidelity Management&Research、Marshall Wace和FinCapital簽署了一項4億美元融資協議。（prnewswire.com）[2022/6/10 4:17:25]

更令投資者一頭霧水的是，豆神教育出售江南信安居然要與對手方簽對賭協議，不達標還得補償。

如此奇葩的操作自然引來了監管的關注。豆神教育在問詢函的回復中大夸特夸子公司江南信安的各種“優秀”，如“預計未來3-5年內業績將保持不斷增長”“市場知名度較高”“客戶基礎穩定”等等。既然如此優秀，為何要低價賤賣？

日本希望阻止受制裁的俄羅斯實體轉移加密資產:金色財經報道，隨著世界各地的金融當局繼續針對受制裁的俄羅斯實體，日本金融廳 (FSA) 和日本虛擬和加密資產交易所協會表示，他們正試圖找到阻止被列入黑名單的俄羅斯實體通過使用加密貨幣逃避制裁的方法。在東京對包括該國總統弗拉基米爾·普京在內的俄羅斯官員實施制裁后不久，日本就針對俄羅斯加密貨幣用戶采取了行動。

另一方面，一份報告表明，兩黨并沒有討論或考慮阻止所有俄羅斯用戶的計劃。相反，該報告稱，監管機構專注于尋找方法來阻止任何使用加密貨幣逃避制裁的人。（news.bitcoin）[2022/3/7 13:41:29]

類似的“高買低賣”操作，似乎已成了豆神教育的慣用手段。

時代周報記者梳理財報發現，在竇昕來之前，公司名字為立思辰。2012年開始，公司從信息安全行業逐步轉型為信息安全、教育雙主業。當時，立思辰的教育主業選擇的是最火熱的K12賽道，而轉型的方式更為直接粗暴——買。

同花順iFind顯示，2012年至2018年間，立思辰在收購上耗費超50億元。2016年，立思辰斥資32.1億元收購江南信安等6家子公司，當年年底商譽飆升至36億元。合并報表后，立思辰業績大漲，暫時掩蓋了高額商譽的風險。

2018年是立思辰的轉折之年，竇昕正式加入。

2018年，立思辰以11.8億元的價格分兩次完成了對聚焦大語文業務的中文未來的收購，并且約定中文未來創始人竇昕以60%的所得收購款購買公司股份，成為公司二股東，8年內不得離職。

圖源：豆神教育官網

官網顯示，作為“A股上市公司豆神教育公司總裁”的竇昕，還有著“大語文理念的創立與實踐者”的頭銜。竇昕曾向媒體公開表示，豆神教育與立思辰結合，是非常好的選擇。

“因為如果我們是被一家干教育培訓的機構收購，大語文很難得到這么純粹的發展。而立思辰原本是做信息安全的，然后轉型教育，因此它以大語文為新的希望。董事會與池燕明董事長盡力搭臺，我們來唱戲。這樣大語文就有了保障和支持，也有了發展的空間。”他說。

收購了竇昕團隊后，立思辰在2018年開始業務分拆，將過去收購的非大語文業務應賣盡賣，原主業信息安全業務以5.1億元價格轉讓出售，同時計提了10億元的高額商譽減值，導致當年公司凈利潤巨虧14億元。

2019年6月，竇昕成為立思辰總裁。2020年，立思辰更名為豆神教育，但因為“竇”和“豆”同音，市場一度認為豆神教育帶著竇昕濃濃的個人英雄主義色彩。2021年10月15日，公司第一大股東、原董事長池燕明離任，竇昕正式成為董事長。

是否存在重整價值？

從立思辰到豆神教育，從信息安全到教育業務，顯然上市公司已經從里到外完成了“換裝”。但“換裝”后數年，豆神教育業績并不理想。

財報顯示，2018年至2022年，豆神教育總資產從73.54億元暴跌至23.83億元，總負債從39.00億元微跌至30.91億元，資產負債率從53.03%飆升至129.71%，嚴重資不抵債。加上教培行業賽道收窄，K12業務被迫關閉，無法抵御風險的豆神教育走在退市邊緣。

2022年財報顯示，豆神教育業務分為智慧教育服務業務、公益課堂業務、藝術類學習服務業務以及直播電商銷售。過去三年，豆神教育累計凈虧損已超38億元，2023年一季度仍未扭虧為盈。

豆神教育此次的重整也源于沒有清償債務。2023年3月31日，豆神教育收到北京市第一中級人民法院送達的《通知書》及京01破申280號《決定書》，公司債權人佟易虹以公司不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力為由，向北京第一中院申請對公司進行重整，并申請啟動預重整程序。為降低重整成本、提高重整成功率、有效識別重整價值及可行性，北京第一中院決定對公司啟動預重整。

根據豆神教育披露的《關于公司被債權人申請預重整暨法院決定對公司啟動預重整公告》，佟易虹與豆神教育于2019年6月10日簽訂《借款合同》，合同總金額為500萬元，并就借款利率及期限等約定達成一致。截止目前，申請人已履行上述合同約定的全部義務，公司尚未清償申請人對公司享有的合法到期債權，債權金額為本金人民幣500萬元及相應利息。

500萬都不還，加之連虧多年，豆神教育是否還存在重整價值？

根據《重整協議》，豆神教育的未來大概率仍然是竇昕掌舵。但豆神教育近年來連續蹭熱點的操作，也令公司在資本市場中的聲譽每況愈下。

今年4月，豆神教育在2022年報中表示，“公司計劃將與字節跳動聯合發起‘字節跳動教育產業聯盟’。”5月31日，字節跳動發布聲明稱，“近期，某上市公司在回復深交所年報問詢函時稱計劃與字節跳動聯合發起‘字節跳動教育產業聯盟’。經確認，該信息不實，字節跳動與抖音及旗下各業務都沒有與第三方公司成立所謂‘字節跳動教育聯盟’的計劃。”

6月1日，深交所下發關注函，要求豆神教育就相關事項做出書面說明。6月5日，豆神教育在回函中稱，“公司在定期報告及臨時報告中的相關信息披露，所述內容為2023年工作計劃，未對所述事項做充分的風險提示，未說明是公司單方面的合作意向，系公司相關工作人員理解不充分，存在用詞不準確、工作不嚴謹的情況。”

此外，豆神教育還在回函中表示，“公司自從定期報告及臨時報告披露以來，公司股價并未產生異常波動的情形，故不存在迎合市場熱點、炒作股價的情形。”

然而，5月31日字節跳動事件發酵后，豆神教育股價開始走高。據同花順iFind顯示，自5月31日至7月11日，豆神教育從1.90元/股上漲至2.72元/股，累計區間漲幅為43.16%，跑贏大盤上多數個股。

對于豆神教育重整后未來業務方向問題，前述董秘辦相關工作人員表示，“目前暫不方便回應”。但市場資金“用腳投票”，似乎并不相信重整后的豆神教育能夠“起死回生”。

7月11日，*ST豆神報收2.72元/股，跌9.33%。

本文源自：時代周報

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