谷燕西：為什么說Google Pay的戰略選擇是錯誤的？_GOO

據美國媒體報道， Google Pay產品有了重大的升級。Google Pay開始同花旗銀行等十一家銀行合作，為Google的用戶提供銀行服務，包括為用戶開設支付和儲蓄賬戶。 Google Pay于2015年成立。迄今為止，它在30個國家運行，擁有1億5千萬用戶。 Google Pay希望通過最近的這次戰略升級，能將其支付業務發展到一個新的臺階。但我認為，對于谷歌公司來說， Google Pay的這樣的發展方向是個錯誤的戰略抉擇。它這樣的發展方向正在錯失加密數字金融發展帶來的各種機會以及未來業務發展的巨大的空間。

Google Pay屬于第三方支付公司。它利用同用戶直接接觸的優勢，為用戶提供支付服務。現在Google Pay的這個戰略發展是進一步向用戶提供包括存款服務在內的更多的銀行服務。所以Google Pay正在更多地進入傳統銀行的業務領域，也就是吸收存款和提供支付服務。目前大科技公司都在進入傳統的銀行業務領域。這些業務就包括吸收存款，提供信貸和提供支付服務。三項業務中最核心的是吸收存款業務。由于這個業務的重要性，所以其門檻高，監管要求高，因此也很難進入。大科技公司正在提供不基于存款的信貸服務和支付服務。在吸收存款業務方面， Google Pay 現在是采用同銀行合作的方式來完成。所以它并不因此就需要獲得銀行牌照。 Google Pay的這個業務發展方向可以說是在現有的中心化計算系統支持的的基礎上，在現有的市場結構中來開展這項業務。但是這樣的一個戰略選擇，其本身的業務價值就不大，另外它也在錯失加密數字金融發展帶來的巨大的市場機會。

谷燕西：BTC正成為一個為市場接受的交易產品 長期上漲是一個大概率事件:12月11日，針對Micro Strategy發債5.5億美元用來購買比特幣，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，MicroStrategy只是比別的機構更加激進大膽。他在文中表示，在目前的全球范圍內，越來越多的金融機構開始提供基于比特幣的相關服務。對于比特幣這個在全球范圍內交易的產品，最近的這些主流金融機構的進入為比特幣交易價格的增長提供了更加堅實的基礎。

谷燕西指出，對比特幣的交易可以至少從兩個維度來看，合規與不合規，零售客戶與機構客戶。目前比特幣已經被認可成為一個主流的交易產品。市場中也不再討論它的本質。這個現象表明比特幣已經被市場所接受。市場更加關心的是是否能對它進行便捷的買賣，它的價格會受什么影響，是否有充足的流動性等等關于交易產品的具體問題。他在文中還表示，美國市場對比特幣交易產品的判斷與監管的態度密不可分的。美國市場中數字美元穩定幣的發行量的大漲也同樣有利于比特幣交易的活躍。所有這些因素都是推進比特幣價格最近上漲的原因。

谷燕西最后表示，正是由于市場中的這些發展，比特幣正在成為一個為市場接受的交易產品，會有更多的資金進入這個產品。即使未來會有大幅的震蕩，但其長期上漲是一個大概率事件。市場中因此才有Micro Strategy這種看似瘋狂的購買行為。[2020/12/11 14:53:08]

首先，目前的銀行業務已經非常普及，同質化程度已經非常高。現在Google Pay利用其在客戶端的優勢開始提供同樣的銀行業務。這樣的業務對于市場沒有什么特別的吸引力。它沒有差異化的特點，只是在現有業務的量上同其它的銀行進行競爭。另外對于谷歌的用戶來說，他們會放棄現有的使用的銀行來轉向谷歌提供的銀行服務嗎？我認為這樣的使用成本和因此產生的收益并不吸引人。谷歌的用戶是在互聯網和移動互聯網時期成長的，他們喜歡用更加便捷，更加低成本，更加高效和更加新穎的方式來使用銀行和證券服務。但Google Pay在此方面的服務只是在一些應用場景有一些有優勢，其實質上的金融產品并沒有任何創新。這就很難吸引谷歌的用戶，特別是在目前市場利率極低的情況下，銀行提供的存款服務并沒有吸引力。

谷燕西：Diem推出將大幅增加穩定幣市場流動量，促進基于穩定幣金融業務開展:12月8日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，互聯網技術和區塊鏈技術的應用發展正在使得未來的銀行服務能夠以更廣泛的方式，由不同類型的提供者提供。他表示，目前市場中的數字穩定幣如PAX，USDC和即將推出的Diem美元穩定幣都是在不同的區塊鏈支持的基礎上運行流通的。這些數字美元穩定幣都是按照同美元1:1的方式來產生。其所依據的美元儲備托管在有托管機制機構當中。鏈上依據這些數字穩定幣提供各種金融服務的實體，也就不再局限于銀行。非銀行機構，個人用戶，甚至是互聯網上的硬件都可以提供某一種銀行服務。谷燕西在文中還指出，預期的Diem數字美元穩定幣在2021年中的推出會大幅增加數字穩定幣在市場中的流動量。基于這些數字穩定幣的金融業務因此也會更多地開展起來。更為重要的是，這些新產生的數字穩定幣都是在合規的前提下運作的，因此基于這些穩定幣的各種應用就可以沒有合規方面的顧慮。[2020/12/8 14:32:29]

與此同時， Google Pay卻在錯失區塊鏈和加密數字金融的發展帶來的廣闊的業務發展空間。這樣的發展正在為新類型的公司進入目前主流的銀行和證券行業提供機會。對于其中的參與者來說，選擇正確的底層基礎設施，發揮其在目前市場中已有的優勢，在合規的前提下，按照市場需求及可行的方式，逐步地提供金融服務才是正確的戰略選擇發展方向。

谷燕西：Amazon應該發行自己的數字美元穩定幣:11月26日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，Amazon可以借鑒Libra的策略，即采用聯盟的方式來發行這個美元穩定幣。在以Amazon為中心的生態當中，有各種類型的公司，包括電商，金融公司，物流公司等等。這些公司可以采用協會的方式來共同推出一個美元穩定幣。這些公司都會從這個美元穩定幣的使用中獲得收益。更重要的是，Amazon可以借此建設起來一個金融市場基礎設施。這個基礎設施可以向更多類型的機構提供服務。這樣的基礎設施服務就類似于目前Amazon的云服務。[2020/11/26 22:11:01]

對于Google Pay來說，支付業務是此方面最好的切入手段。這是因為Google Pay現在已經在其所經營的地區具有合規的基礎，已經有現有的以及比較容易觸及的海量的用戶，這些都是Google Pay提供在區塊鏈技術支持之上的加密數字金融業務的基礎。在這個方面，Google Pay可以借鑒Libra的戰略。 Libra的前期是Facebook的Facebook Pay。這同Google Pay的發展軌跡非常相似。 Libra盡管由于其產品設計和經營模式導致它的發展遇到非常大的阻力，但其發展方向是正確的。對于Google Pay來說，它完全可以借鑒 Libra發展所遇到的問題，在其之上改進之后，采用一個更加可行的加密數字金融戰略。

聲音 | 谷燕西：Libra迫使各國央行更加協調彼此的貨幣政策共同應對私營穩定幣:今日，CBX研究院院長谷燕西在《Libra，各國央行的潘多拉魔盒》一文中表示，Libra會在全球范圍內提供一個金融市場基礎設施（FMI）并在其上發行并流通穩定幣。這樣的一個FMI和數字貨幣是獨立于現有的金融市場之外的一個嶄新的金融體系。鑒于Libra協會成員在全球范圍內的影響力，這就迫使各國央行認真對待Libra帶來的各種沖擊并制定自己的應對策略。更為關鍵的是，Libra迫使各國央行更加協調彼此的貨幣政策來共同應對Libra以及此后一定會出現的其它的私營穩定幣。[2019/7/15]

首先，選擇一個更好的分布式記賬技術底層。 Libra底層區塊鏈的最初發展方向是從初期的許可鏈過渡到未來的公有鏈。所以它的基礎設計，特別是權限管理和共識機制，都是在這個發展方向的要求下確定的。但是由于Libra是其區塊鏈之上開展金融業務，這樣的底層區塊鏈不可能是公有鏈。因此在Libra 2.0中，它已經放棄了這個發展方向。但是它的基本架構及以及其中的關鍵要素的設計卻很難進行大的改變。在這個方面， Google Pay實際上是可以采用一個更好的底層技術架構。這樣的一個底層是需要支持能夠開展金融業務和滿足監管要求。鑒于Google在技術方面的開發能力,相信它能夠在系統功能，便捷性和可用性等方面都會提供一個比Libra底層區塊鏈更好的技術底層。這樣的一個底層的區塊鏈是未來加密數字金融生態中的基礎，它類似于 PC應用和手機應用的操作系統。誰能開發出并在市場中推廣這樣的一個底層，誰就能夠掌握未來加密數字金融世界的底層。換句話來說，這就是開發未來加密數字金融世界當中的以太坊。現在依然是加密數字金融發展的早期，所以市場中還沒有任何一個這樣的底層分布式記賬技術為市場普遍采用，所以對任何公司來說，目前依然有非常好的機會,（見我的關于文章，“未來數字金融世界中的操作系統之爭現在已經開始”，“Corda正在成為數字資產世界的Windows”和“數字金融生態建設過程中，比資金和優勢地位更重要的是思想和時機”）。

支付業務是在這個金融市場基礎設施之上最適合率先開展的業務。這樣的支付業務可以通過穩定幣來來實現。Libra在此方面的最初目標過于龐大, 因此它公布之后就遇到非常大的阻力。在這個方面, Google Pay可以按照1:1的方式基于美元來發行 Google美元穩定幣。這樣的數字穩定幣的發行方式在美國市場中在現在就是可行的。

這樣的戰略選擇就能讓Google以此建立起新的金融市場基礎設施。而在這個基礎設施之上開展的業務同現有的金融業務有本質的不同。這就能同現有的金融業務形成差異化的競爭。而且這樣的方式是同谷歌用戶的特點和需求是相匹配的。這個業務在初期可能規模并不大，發展并不快，但是，由于其選擇的發展基礎正確，符合市場中的技術和用戶的趨勢，因此一定會在這個范式改變的過程中，成為未來新的生態中的一個主要的參與者。

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