去中心化的錨定幣「tBTC」，能對BTC用戶的胃口嗎？_BTC

文|黃雪姣編輯|Mandy王夢蝶出品|Odaily星球日報

自首個BTC錨定幣WBTC在2019年初上線后，諸多BTC錨定幣如雨后春筍般出世。截至目前，已經公布的BTC錨定幣/BTC跨鏈轉移方案至少有12個。BTC錨定幣運行在以太坊等圖靈完備的公鏈上，基于BTC1:1發行，使用場景集中在去中心化交易、借貸等DeFi產品上；跨鏈轉移BTC則需通過Cosmos等跨鏈項目實現。這是個“雙贏”的產品。對于比特幣用戶而言，BTC錨定幣意味著更低的轉賬成本和更多的使用場景；對于以太坊等公鏈上的DeFi產品而言，引入BTC無疑能吸引比特幣玩家，進而沖破公鏈底層資產的天花板，從而壯大自身的規模。在這些項目中，有7個項目出現在以太坊上，另有兼容以太坊和EOS的pBTC，幣安在自家公鏈上發行的BTCB、ChainX協議基于Polkadot發行的xBTC，以及Cosmos生態中，跨鏈借貸平臺Kava和NomicBitcoinSidechain都提出了跨鏈轉移BTC的方案。

圖片出自：TheCross-ChainPeggingDilemma，AndrewKang其中，tBTC在最近半個月內發布系列重要更新，包括將在5月11日正式上線發行。從上圖也可以看出，在諸多BTC錨定幣中，tBTC的特點在于，最大化地“去中心”，從而增強了安全性、降低信任成本、提升采用。這種符合區塊鏈精神的設計，讓tBTC早早成名。還未上線，便有MakerDAO、Compound和Uniswap這DeFi三巨頭伸出橄欖枝，MakerDAO專門為tBTC增添了ETH/BTC的喂價，把tBTC作為Dai抵押品也已提上日程，借貸平臺Compound也宣布要將tBTC作為抵押物。而tBTC背后的主要開發團隊Thesis，則獲得了圈內風投的輪番注資。2018年，在tBTC還在構想之時，Thesis便獲得了a16z、PolychainCapital等1200萬美元投資；至今年4月，Thesis再度完成一輪由ParadigmCapital領投，分布式資本、CollaborativeFunds參投的770萬美元融資，資金大部分將用于tBTC開發。究竟tBTC如何進行去中心化設計，經過系列復雜設計的tBTC又有哪些隱藏的“雷點”，本文將一一解析。BTC錨定幣的運作邏輯

跨鏈去中心化ETF平臺MatrixETF獲得Gate.io和Solanium投資:跨鏈去中心化ETF平臺MatrixETF宣布，Gate.io和Solanium成為其最新投資者。

據此前8月份報道，MatrixETF完成種子輪和私募輪融資，Spark Digital Capital、CMS Holdings、Morningstar Ventures、Ascensive Assets、Divergence Ventures、GBV Capital、Solana Eco Fund（由MXC和OKEX成立）、Moonrock Capital、AU21 Capital等參投。MatrixETF是支持跨鏈的下一代去中心化ETF平臺，目標是建立一個去中心化的、自動化的、多樣化的ETF投資組合，來簡化投資者進入加密市場的門檻，輕松實現長期穩定的財富增長。[2021/9/22 16:58:25]

我們先以WBTC為例，來說說BTC錨定幣的設計思路。WBTC的運行離不開一個機構和兩個角色。如下圖所示，當用戶需要將BTC換成WBTC時，就向承兌商發出請求，承兌商向WBTC合約發出Mint鑄幣請求，并向托管商發送用戶的比特幣。托管商收到比特幣后也向WBTC合約發出鑄幣請求，經過這一類似“雙重簽名”的過程后，合約按需鑄幣并將新幣發給承兌商。

去中心化交易平臺YouSwap于3月22日開啟邀請挖礦功能:3月22日，去中心化交易平臺YouSwap官方消息，平臺現已上線邀請挖礦功能：用戶邀請好友質押LP Token，即可獲得邀請挖礦收益；被邀請人進行質押挖礦，亦獲得額外挖礦收益。用戶可通過登陸YouSwap官網鏈接錢包（或通過錢包訪問授權YouSwap），在“邀請挖礦”界面，“共享算力”獲取邀請鏈接發送好友，好友支付礦工費進行激活。亦或在“激活礦工”中選擇“單個礦工激活”/“批量礦工激活”支付礦工費主動激活好友，完成綁定邀請關系，共同參與將于3月26日啟動的流動性挖礦。

YouSwap平臺已于2021年3月19日完成其協議治理代幣第二輪IDO認購活動，超募4809.23%。[2021/3/22 19:06:52]

圖片來源：WBTC官網當用戶想把WBTC換回比特幣時，操作則反過來。承兌和托管機制的設計，是BTC錨定幣類項目的兩大要件。設計不同，決定了項目是否去中心化、是否具備高交易性能。WBTC在這兩項指標上都處于中等水平。從去中心化方面而言，其缺點在于，僅有一個托管商，同時賦予其巨大的權力。除了托管用戶資產，BitGo還會人工審核每筆鑄幣請求，負責對新加入的承兌商進行KYC/AML。盡管BitGo是業內知名機構，托管的數字資產多達10億美元，其中部分由保險護航，且定期出示資金儲備證明，但理論上，仍然很難排除其出現單點故障的可能。但WBTC好在設立了WBTCDAO這一自治組織，來共同決定誰能成為托管商和承兌商。至少，我們可以想象，如果WBTCDAO發現了BitGo有任何不良舉動/企圖時，能立刻制止它。而以imBTC、HBTC為代表的中心化項目，運行機制則是自發行+托管(+承兌)，當然，為了提升透明性，其通常也公開BTC托管地址和BTC錨定幣的鑄幣地址。

去中心化交易所Balancer通過BAL流動性挖礦治理提案:Balancer協議于北京時間今日凌晨通過社區治理投票，再次修改其流動性挖礦獎金分配方案。Balancer以治理BAL為獎勵為流動性提供者每周發放獎勵。在新通過的提案中，每周14.5萬的BAL獎金（約合350萬美金）中將會有4.5萬（約合108萬美金）分發給BAL其它代幣交易對的流動性提供者。該提案被認為更偏向于以BAL為基礎的流動性池。[2020/8/25]

再來看作為去中心化標桿的tBTC。tBTC如何實現去中心化

就如它此前霸氣的標語那樣，“NoKYC，nomiddlemen，nobullshit……”

注：tBTC的slogan現在已改為Nogames，justmath。為了去掉中心化審查和許可，tBTC設計了“SigningGroup”來代替這一工作。

V神：去中心化金融不應該是為了最大化收益:V神在推特中表示，去中心化金融不應該是為了最大化收益。相反，我們應該鞏固和改進一些重要的核心構建快：用于法幣和其他一些主要資產的合成代幣（又稱穩定幣）、Oracles（用于預測市場等）、DEX、隱私等。[2020/6/21]

如圖右所示，SigningGroup由Signer組成，承擔tBTC網絡的鑄幣、焚燒工作。成為簽名人的條件是向tBTC智能合約質押鑄幣量1.5倍的以太坊。當用戶發起換幣請求時，tBTC合約將通過隨機信標技術隨機選出簽名人組成簽名組，而后通過分布式密鑰生成技術，為每個簽名組成員生成密鑰碎片，這些碎片合起來可生成完整的密鑰對，公鑰用于加密，私鑰用于支配地址中的比特幣。值得一提的是，tBTC使用的隨機信標技術，于2015年被項目Dfinity提出，其使用BLS門限簽名產生隨機輸出，可保證輸出的無偏性及不可預測性，適用于區塊鏈無許可、低信任的環境，目前已經被Nearprotocol等項目采用。但據了解，Dfinity等項目上線時間不斷推遲，目前未有真正應用隨機信標的項目，tBTC有望成為第一個嘗試。為了提升去中心化，tBTC還為簽名組的設計了類似PoS的經濟機制，一方面提供鑄幣手續費作為獎勵，另一面，作惡的簽名人將被罰沒保證金。在給鑄幣手續費定價時，tBTC白皮書借鑒中心化托管的收費標準來給簽名人提供酬金。假設一個簽名人將自己的時間、保證金用于開展加密貨幣托管業務，那么其每年將能收取占托管份額0.05-0.075%的服務費。因此，tBTC提供的鑄幣費率將只高不低，由此吸引簽名人。據tBTC官方介紹，截至目前，tBTC測試網已有64名簽名人。正如公鏈不可能三角一樣，tBTC在去中心化設計上做到了某種極致，就要在可擴展性上有所妥協。tBTC的可拓展性問題

聲音 | BM ：EOS 的治理將是去中心化的 資源將更便宜:BM 今日連發四條推特，具體內容如下： 1.在這個時間，如果儲蓄和投資不可能實現的話，那么消費將會爆炸式增長，人們會越變越窮； 2.3%的財富稅意味著富人必須獲得6%的資產收益率才能保證收支平衡。而各國的央行在推行0利率甚至負利率，這會將所有資產的收益率推向0； 3.每個人都在擔心假新聞……那如果是假食品呢？你的行為塑造了你是一個什么樣的人。 4.我和BB想出了一個很棒的方案，可以用來解決買票賄選的問題。EOS 的治理將是去中心化的，資源將更便宜，激勵機制也將更加一致。（ IMEOS)[2019/9/24]

BTC錨定幣的可擴展性，是要求其供應量可以隨著需求增長迅速增加，就USDT能在行情劇烈波動時增發一樣。毫無疑問，在這一方面，像imBTC這類無需審查的中心化發行方式更有效率。對于tBTC來說，其規定簽名人需以鑄幣量的1.5倍ETH作為抵押物的標準，大大降低了tBTC發行的天花板。假設有1%的BTC有兌換tBTC的需求，那么至少要有價值28.3億美元ETH需要長時間質押，這些幣約占ETH總供應量的12.4%，若有2%的BTC有兌換tBTC的需求，那么將要把25%的ETH質押在鏈上。這聽上去有些離譜，DeFi經過2年發展，目前僅有約279萬個ETH的鎖倉量。簽名人有無可能擁有如此之多的以太坊是個非常直接的問題。除此之外，區塊鏈投資人AndrewKang還指出，限制tBTC鑄幣瓶頸的更為直接的問題是簽名人收不抵支。如上文所述，tBTC將為簽名人提供鑄幣量的1.875%的獎勵。假設某簽名人在一年內總共鑄幣1枚，那么其收益是0.01875個tBTC，但投入卻是1.5個tBTC的等值ETH，那么此時其收益率為1.25%，鑒于當前ETH的使用成本普遍在2%至10%之間，因此，對于大多數潛在的簽名者而言，在此經濟模型下，成為簽名人還不如借幣收息劃算。令人擔憂的是，tBTC的這種經濟模型并非個例，由去中心化資產跨鏈解決方案Ren推出的renBTC甚至更為激進。為了避免監守自盜，renBTC驗證人必須鎖倉鑄幣量3倍的項目代幣REN，才能申請鑄幣，如此一來，這一項目不是因為鑄幣成本高昂而增長受限，就是因為缺少驗證人而無法有效開展。除開增長瓶頸外，加密貨幣投研機構TokenDaily的合伙人MohamedFouda還指出，tBTC似乎仍面臨和中心化BTC一樣的信任問題。“新技術總是伴隨著風險。我的猜測是，BTC持有者會猶豫將其資金置于風險中，直到tBTC證明它自己。真的很諷刺，人們需要時間來信任這個‘信任最小化’系統。”基于KeepNetwork運行

很多人對tBTC的了解遠超KeepNetwork，或者也不清楚兩者之間的關系。說來有趣，tBTC可以說是Thesis團隊“不務正業”的產物。2016年，Thesis宣布KeepNetwork立項。經過兩年的研發，KeepNetwork離推出仍遙遙無期。但團隊COOMattLuongo卻操心起了另一件事。據MattLuongo回憶，有一次，他的妻子建議他賣掉比特幣來買個房子，但Luongo不愿意，并尋求用比特幣作為抵押物來貸款買房。也許是當時中心化借貸并不發達，一番打聽之后，他找不到用BTC借貸的途徑，于是便選了自己熟悉的去中心化方式來實現這一需求。長期跟蹤海外項目的媒體人索老頭如此評價Thesis團隊。“不熟悉Keep的朋友一定會以為它是做跨鏈的項目，其實不然，其本身是做隱私層的，但他做了很多和隱私題材不想干的事情，包括和Summa等項目成立跨鏈小組進行研究，并做出了tBTC。而項目本身呢，他們每月有次月報更新，進度不算太快。不過好在有A16Z和Polychain等資方的支持，允許他們去嘗試各種新鮮事物。”話說回來，Keep這一公鏈隱私層究竟是做什么的？據官方介紹，KeepNetwork采用多方安全計算技術，創建鏈下隱私數據容器，來為公鏈提供隱私交易、傳輸、計算和存儲。多方安全計算的實現邏輯同樣需要“驗證人”，其大致邏輯與tBTC“簽名人”類似，另外，tBTC所使用的隨機信標技術及分布式密鑰生成技術等，亦是KeepNetwork的基礎功能。隨著tBTC的發行，KeepNetwork也將宣告上線。樂觀地看，正如Maker基金會主席Becker所言，與tBTC項目交流過的絕大多數比特幣用戶都認為tBTC是個好主意，但也有一小部分比特幣支持者不愿再使用其他加密貨幣或區塊鏈。這個系統到底能交出怎樣的成績，還需時間來給出答案。參考資料：TheCross-ChainPeggingDilemma，AndrewKang，TheDefiant.IstokenizedBTCbullishforETH?，LucasCampbell，Bankless.tBTC：ADecentralizedRedeemableBTC-backedERC-20Token，2020-04-25ProgressandInvestabilityofBTCOff-ChainSolutions，MohamedFouda，TokenDailyResearchTheUseCasesofDecentralizedBTConEthereum，MohamedFouda，MeduimKeep：TheTechBringingBitcoinToEthereum，BuildBlockchainTech，BenDiFrancescoBitcoin’sEthereumRivalryCouldBeAssuagedWithtBTCBridge，MatthewLeising

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